ملخص أسبوعي لمجال العملات الرقمية من Gate Ventures (13 أكتوبر 2025)

Gate Ventures

TL;DR

• استئناف الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار يمثل مرحلة جديدة، وقد يتبعون نمط خفض الأسعار السريع-البطيء-السريع في الأشهر القادمة.
• تشمل بيانات هذا الأسبوع القادمة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي، مؤشر أسعار المنتجين، بيانات الإسكان، الإنتاج الصناعي ومؤشر التصنيع من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وفيلادلفيا.
• سوق العملات الرقمية تراجعت بشدة بعد تصريحات ترامب حول التعريفات الجمركية على الصين التي أدت إلى عمليات تصفية الرافعة المالية والعقود الآجلة: BTC -6.3%، ETH -7.9%. ومع ذلك، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في BTC تدفقات بقيمة 2.71 مليار دولار وصناديق الاستثمار المتداولة في ETH 488 مليون دولار. انخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 38 (خوف)، وتراجع ETH/BTC إلى 0.036.
• تأثرت العملات البديلة بشدة (-14.9%)، على الرغم من أن زكاش (+68%)، وبيتنسر (+27%)، وبي ان بي (+10%) كانت أفضل أداءً. شهد زكاش انتعاشًا بسبب "تأثير زاشي" حيث زادت نسبة اعتماد محفظته الجديدة للخصوصية.
• ارتفعت قيمة Bittensor بعد أن قدمت Grayscale نموذج 10 لإنشاء صندوق Bittensor محتمل، مما يدل على اهتمام المؤسسات. شهدت BNB زيادة نتيجة للحجم الكبير على السلسلة في العملات الميمية ذات الطابع الصيني والعديد من الإدراجات على Binance Alpha.
• أطلق بروتوكول السيولة القائم على سولانا Meteora ($MET) بقيمة سوقية تبلغ 1.6 مليار دولار، متجاوزًا ظهور Raydium. في هذه الأثناء، تداول Monad ($MON)، وهو طبقة 1 متوافقة مع EVM، حول 0.087 دولار في العقود الآجلة قبل السوق، مما يشير إلى قيمة سوقية تبلغ 8.7 مليار دولار.
• أنتالفا تقود تمويل أوريليان بقيمة 150 مليون دولار لبناء أول خزينة ذهبية تيثر.
• تتعاون Jupiter مع Ethena لإطلاق عملة مستقرة مبنية على Solana تُدعى JupUSD.
• غلاكسى تجمع 460 مليون دولار لدعم الانتقال من التعدين إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

استئناف الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار يمثل مرحلة جديدة، وقد يتبعون نمط خفض أسعار سريع-بطيء-سريع في الأشهر القادمة.

استئناف الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار في سبتمبر يمثل مرحلة جديدة، تؤثر على كل من الاقتصاد المحلي الأمريكي والاقتصادات الدولية. التوقع هو أن دورة خفض الأسعار من الاحتياطي الفيدرالي قد تتطور على مراحل مختلفة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2025، قد يكون هناك وتيرة أسرع لخفض الأسعار. لقد أكدت CPI و PPI الأمريكية نقطة تحول تصاعدية وقد تستمر في الارتفاع على مدى الأرباع القادمة. مع المخاطر السلبية على التوظيف التي تزداد إلحاحًا مقارنة بمخاطر التضخم الإيجابية، فإن استقرار النمو الاقتصادي يأتي في المقام الأول على حساب السيطرة على التضخم. بالتزامن مع الضغط السياسي الكبير من ترامب، من المرجح أن يقطع الاحتياطي الفيدرالي بوتيرة أسرع.

في النصف الأول من عام 2026، مع استمرار ارتفاع التضخم، قد يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة التوازن بين مخاطر النمو السلبية ومخاطر التضخم الإيجابية، مما يجعل من الصعب الاستمرار في خفض الأسعار بسرعة. قد يستخدم وقف التشديد الكمي لتخفيف الضغوط على الأسواق المالية. في النصف الثاني من عام 2026، مع انتهاء ولاية باول في مايو 2026، من المحتمل أن تعين إدارة ترامب رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي أكثر ميلًا نحو التيسير. قد تكون آثار التعريفات الجمركية التضخمية قد انتهت في نفس الوقت، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي بإعادة تسريع خفض الأسعار. من منظور طويل الأجل، فإن التيسير التجاري هو السمة الرئيسية للأسواق العالمية وقد يؤدي إلى انخفاض الدولار، مما يعود بالفائدة بشكل عام على الأسهم والسندات والسلع والذهب.

تشمل بيانات هذا الأسبوع القادمة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI)، وبيانات الإسكان، وإنتاج الصناعة، ومؤشر التصنيع في نيويورك وفيلادلفيا. تتوقع الأسواق أن يكون مؤشر أسعار المستهلكين قد ارتفع بنسبة 0.3% بعد زيادة بنسبة 0.4% في أغسطس، لكن من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ثابتًا عند 0.3%. ومن المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المنتجين قد ارتفع أيضًا بنسبة 0.3% بعد انخفاض مفاجئ بنسبة 0.1% في أغسطس. ستزيد الاتجاهات السعرية الضعيفة من فرص خفض سعر الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. ستوفر بيانات الإنتاج الصناعي واستطلاعات الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وفيلادلفيا مزيدًا من التوجيه هذا الأسبوع. (1, 2)

مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة خلال السنوات الخمس الماضية

DXY

شهد الدولار الأمريكي نمواً قوياً الأسبوع الماضي، حيث تجاوز مستوى 99 دولاراً يوم الخميس ولكنه انخفض بسرعة إلى 98 دولاراً يوم الجمعة. لقد أظهر الدولار المرن بعد إغلاق الحكومة أن المتداولين يتوقعون أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي حذراً بشأن تخفيضات الفائدة.(3)

عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات و 30 سنة

أظهر عائد السندات قصيرة وطويلة الأجل في الولايات المتحدة انخفاضًا كبيرًا الأسبوع الماضي، وقد وصل عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى شهري. أعلنت ترامب يوم الجمعة الماضي عن زيادة كبيرة في أسعار السندات وانخفاض العوائد. (4)

ذهب

شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا قويًا الأسبوع الماضي، متجاوزة مستوى 4,000 دولار. ساهمت التعريفات الجديدة التي فرضها ترامب على الصين، جنبًا إلى جنب مع قيود الصين على العناصر الأرضية النادرة وعدم اليقين بشأن نشر بيانات الاقتصاد الأمريكي في ردود الأسعار.

نظرة عامة على مجال العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

سعر BTC

سعر ETH

نسبة ETH/BTC

انخفضت BTC بنسبة 6.3% وتراجعت ETH بنسبة 7.93% هذا الأسبوع، مدفوعة بشكل رئيسي بإعلان ترامب عن الرسوم الجمركية على الصين، مما أدى إلى بيع الذعر والتصفية على نطاق واسع عبر القروض المتكررة والمراكز الدائمة. على الرغم من الانخفاض، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الأمريكية تدفقات صافية بقيمة 2.71 مليار دولار، بينما جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم الأمريكية 488.27 مليون دولار. (6)

انخفض مؤشر الخوف والطمع في البيتكوين إلى 38 (خوف) بعد التصحيح الحاد. وفي الوقت نفسه، انخفض نسبة ETH/BTC بنسبة 1.2% إلى 0.036، مما لمس لفترة قصيرة 0.032، مما يعكس عمليات تصفية أعمق في المراكز المدعومة بـ ETH. (7)

2. إجمالي القيمة السوقية

إجمالي سوق مجال العملات الرقمية

إجمالي القيمة السوقية للمجال العملات الرقمية باستثناء BTC و ETH

مجال العملات الرقمية إجمالي القيمة السوقية باستثناء هيمنة أعلى 10

سجلت سوق العملات الرقمية بشكل عام انخفاضًا بنسبة 7.09%، وباستثناء BTC و ETH، انخفضت بنسبة 7.25%. كانت العملات البديلة الأكثر تضررًا - حيث انخفضت القيمة السوقية باستثناء أعلى 10 رموز بنسبة 14.86%. كان هذا بشكل رئيسي بسبب مواجهة العديد من صانعي السوق للعملات البديلة لمشاكل في السيولة، مما أدى إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة وعمليات البيع القسري، مما تسبب في المزيد من التخلص من الرموز وتعمق الانهيار.

3. أداء أفضل 30 من أصول مجال العملات الرقمية

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، حتى 13 أكتوبر 2025
سقطت أفضل 30 أصل من مجال العملات الرقمية بمعدل 15% هذا الأسبوع، مع بعض الاستثناءات مثل Zcash (ZEC) و Bittensor (TAO) و BNB.

تألق زكاش كأفضل أداء، حيث ارتفع بنسبة 68.2% خلال الأسبوع. وكانت هذه الزيادة مدفوعة إلى حد كبير بتأثير "زاشي" داخل المجتمع الغربي - الذي أثارته إطلاق وتبني سريع لتطبيق محفظة زاشي، الذي يتيح المبادلات الخاصة والمدفوعات عبر السلاسل. وقد دفعت هذه الزيادة في الاستخدام حيازات الحوض المحمي إلى 27% من جميع ZEC وولدت أكثر من 40 مليون دولار في حجم المبادلات منذ أواخر أغسطس.

قفزت Bittensor (TAO) بنسبة 27.6% هذا الأسبوع، بعد الأخبار التي تفيد بأن Grayscale قدمت نموذج 10 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لصندوق Grayscale Bittensor. يُعتبر هذا التقديم خطوة رئيسية نحو جعل TAO متاحًا للمستثمرين المؤسسيين، مما قد يمهد الطريق لمشاركة مؤسسية واسعة النطاق وتعزيز التعرض السوقي لـ Bittensor. (8)

ارتفعت BNB بنسبة 10.7% هذا الأسبوع، مع استمرار النظام البيئي الخاص بها في الحفاظ على زخم قوي حيث بدأ السوق في التعافي. سيطرت العملات الميم ذات الطابع الصيني على حجم التداول على السلسلة، وتم إدراج العديد منها مؤخرًا على Binance Alpha، مما زاد من تأثير الثروة ودفع الاهتمام المتجدد عبر نظام BNB البيئي.

4. تم إطلاق رمز جديد

ميتورا (MET) هو بروتوكول بنية تحتية للسيولة في مجال العملات الرقمية قائم على سولانا، تم بناؤه لتقديم برك سيولة ديناميكية (DLMM، DAMM v2، إلخ)، وكفاءة رأس المال المحسنة، وخزائن مدمجة.
تم إطلاق رمز MET مع ~48% من العرض المتداول الأولي، يتم تداوله عبر البورصات الكبرى (باينانس، بايبت في السوق المسبق، عقود هايبرليكويد الآجلة، إلخ). يتم تداول عقود هايبرليكويد الدائمة بسعر ~$1.61، مما يعني تقييمًا مائيًا كاملًا يبلغ ~$1.6 مليار نظرًا لعرض إجمالي قدره مليار وحدة. هذا التقييم يتجاوز تقييم رايديم السابق البالغ ~$1.13 مليار.

موناد (MON) هو بلوكشين من الطبقة الأولى متوافق مع EVM وعالي الأداء مصمم لدمج المقياس والتوافق والكفاءة.

يتم تداول رمز MON حاليًا على عقود Hyperliquid Futures وعقود ما قبل السوق في OKX و Binance، بحوالي 0.087 دولار، مما يعني تقييمًا مُخففًا بالكامل يبلغ حوالي 8.7 مليار دولار بناءً على إجمالي إمداد يبلغ 100 مليار.

أهم ملامح مجال العملات الرقمية

1. أنتالفا تقود تمويل 150 مليون دولار لأوريليان لبناء أول خزينة من تيثير جولد.

قادت Antalpha جولة خاصة بقيمة 100 مليون دولار وجولة ديون بقيمة 50 مليون دولار لتأسيس Aurelion Treasury، أول خزينة شركات مدرجة في ناسداك مدعومة بالكامل من Tether Gold (XAUT). يضع هذا الصفقة Antalpha كمالك مسيطر بحصة 32.4% من الأسهم و73.1% من حقوق التصويت، إلى جانب المشاركين TG Commodities (Tether) وKiara Capital. مدعومة من سبائك معتمدة من LBMA مخزنة في سويسرا، يتجاوز XAUT الآن سبع أطنان في الاحتياطي. تسلط هذه الخطوة الضوء على الطلب المتزايد من المؤسسات على الذهب المرمّز في ظل الأسعار القياسية واستراتيجية "الذهب الرقمي" الأوسع.

2. Jupiter تتعاون مع Ethena لإطلاق عملة مستقرة قائمة على سولانا JupUSD.

سيطلق مجمع DEX الرائد في سولانا، جوبيتر، عملة JupUSD المستقرة الأصلية التي تم بناؤها بالتعاون مع مختبرات إيثينا، والمقرر إطلاقها في منتصف الربع الرابع من عام 2025. ستكون العملة مدعومة بالكامل من قبل USDtb، الدولار المدعوم من خزينة إيثينا — وستتضمن لاحقًا USDe لتعزيز العوائد. سيتم دمج JupUSD عبر عقود جوبيتر الدائمة، ومجمعات الإقراض، وأزواج التداول، وسيحل تدريجياً محل ~750 مليون دولار من العملات المستقرة على المنصة. تستفيد هذه الشراكة من مجموعة خدمات العملات المستقرة البيضاء كخدمة من إيثينا، مما يبرز صعود الأصول المستقرة ذات العلامات التجارية ذات العوائد عبر الأنظمة البيئية الرئيسية. (12)

3. جالكسي تجمع 460 مليون دولار لدعم الانتقال من التعدين إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

جمعت Galaxy Digital مبلغ 460 مليون دولار من أحد كبار مديري الأصول العالميين لتحويل موقع تعدين البيتكوين السابق في تكساس، هليوس، إلى مركز بيانات AI على نطاق واسع يستضيف CoreWeave. يشمل الاتفاق 9 ملايين سهم جديد بسعر 36 دولارًا لكل سهم و3.8 مليون من التنفيذيين. المرحلة الأولى من هليوس ستنطلق في النصف الأول من عام 2026، بدعم من تسهيلات تمويل مشروع بقيمة 1.4 مليار دولار وإيجار لمدة 15 عامًا من المتوقع أن يولد أكثر من مليار دولار في الإيرادات السنوية، مما يميز تحول Galaxy من التعدين إلى البنية التحتية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. (13)

صفقات المشاريع الرئيسية

1. كرانش لاب تجمع 5 ملايين دولار بقيادة غالاكسي ديجيتال ورود كابيتال لبناء طبقة ذكاء اصطناعي لامركزية.

جمعت Crunch Lab، المساهم الرئيسي في CrunchDAO، 5 ملايين دولار في جولة استراتيجية قادتها Galaxy Digital وRoad Capital، مع مشاركة VanEck وMulticoin، ليصل إجمالي التمويل إلى 10 ملايين دولار. يوفر شبكتها اللامركزية المكونة من أكثر من 10,000 مهندس ML و1,200 دكتور فلسفة مكاسب دقيقة قابلة للقياس لمختبر ADIA، ومعهد برود التابع لمعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، والبنوك العالمية. يحول النموذج مشاكل المؤسسات إلى تحديات مشفرة، مما يخلق "طبقة ذكاء" للذكاء الاصطناعي اللامركزي التي يرى المستثمرون أنها بنية تحتية رئيسية في Web3. (14)

2. كوين فلو تجمع 25 مليون دولار في جولة التمويل من السلسلة A لتوسيع نطاق المدفوعات العالمية المدعومة بالعملات المستقرة

كوانفلو، منصة مدفوعات العملات المستقرة التي تتخذ من شيكاغو مقراً لها، جمعت 25 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة A بقيادة بانtera كابيتال، مع مشاركة CMT Digital، Coinbase Ventures، The Fintech Fund، Jump Capital، وReciprocal Ventures. لقد نمت إيرادات الشركة بمعدل 23 ضعفًا منذ عام 2024، وتعمل الآن في أكثر من 170 دولة، حيث تعالج حجمًا سنويًا يصل إلى عدة مليارات من الدولارات. من خلال دمج العملات المستقرة، ومنع الاحتيال باستخدام الذكاء الاصطناعي، وإثبات التسليم عبر تقنية البلوك تشين، تستهدف كوانفلو سوق الحدود المتقاطعة الذي تبلغ قيمته 194 تريليون دولار، مما يضع نفسها كالبنية التحتية العالمية للمدفوعات من الجيل التالي. (15)

3. في الوقت نفسه، جمعت 82 مليون دولار لتوسيع نطاق التأمين على الحياة المقوم بعملة البيتكوين

في غضون ذلك، قامت أول شركة تأمين على الحياة مرتبطة بالبيتكوين، بجمع 82 مليون دولار بقيادة مشتركة من Bain Capital Crypto وHaun Ventures بمشاركة Pantera Capital وApollo وNorthwestern Mutual Future Ventures وStillmark. مرخصة من قبل هيئة النقد في برمودا، تقدم الشركة تأمينات حياة مرتبطة بالبيتكوين، والمعاشات، ومنتجات الادخار للتحوط ضد التضخم ومخاطر العملة. مع زيادة الأصول المدارة بالبيتكوين بنسبة 200% هذا العام، تضع نفسها في موقع الجسر المؤسسي لحلول ادخار البيتكوين طويلة الأجل والتقاعد.

مؤشرات سوق المشاريع

عدد الصفقات المغلقة في الأسبوع السابق كان 25، حيث كانت Data لديها 10 صفقات، تمثل 38% لكل قطاع من إجمالي عدد الصفقات. في حين كان لدى Infra 9 (36%)، وكان لدى Social 1 (4%)، وكان لدى Gamefi 2 (8%) وكان لدى DeFi 3 (38%) صفقات.

ملخص صفقة المشاريع الأسبوعية، المصدر: مجال العملات الرقمية وGate Ventures، اعتبارًا من 13 أكتوبر 2025

إجمالي المبلغ المعلن عنه من التمويل الذي تم جمعه في الأسبوع الماضي كان 2724 مليون دولار، 20% من الصفقات (5/25) في الأسبوع الماضي لم تعلن عن المبلغ المرفوع. جاءت أكبر تمويلات من قطاع DeFi بمبلغ 2022 مليون دولار. أكثر الصفقات تمويلاً: PolyMarket 2 مليار دولار، Kalshi 300 مليون دولار.

ملخص صفقات المشاريع الأسبوعية، المصدر: Cryptorank و Gate Ventures، اعتبارًا من 13 أكتوبر 2025

ارتفع إجمالي جمع التبرعات الأسبوعي إلى 2724 مليون دولار للأسبوع الثاني من أكتوبر 2025، بزيادة قدرها +713% مقارنة بالأسبوع السابق. كان جمع التبرعات الأسبوعي في الأسبوع السابق مرتفعًا بنسبة +4597% على أساس سنوي لنفس الفترة.

عن Gate Ventures

تركز Gate Ventures، الذراع الاستثمارية لشركة Gate.com، على الاستثمارات في البنية التحتية اللامركزية والبرمجيات الوسيطة والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. من خلال العمل مع قادة الصناعة في جميع أنحاء العالم، تساعد Gate Ventures الفرق الناشئة والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات اللازمة لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.

الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

المحتوى الوارد هنا لا يشكلأي عرض أو طلب أو توصية. يجب عليك دائمًا طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد يقيّد أو يحظر استخدام جميع أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى قراءة اتفاقية المستخدم المعمول بها.

مرجع:

1. بيانات الاقتصاد الأسبوعية لS&P Globalhttps://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-13-october-2025.html
2. TradingView حول معدل التضخم في الولايات المتحدة خلال السنوات الخمس الماضية، https://www.tradingview.com/symbols/ECONOMICS-USIRYY/?timeframe=60M
3. TradingView على مؤشر DXY، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. إصدار سندات الخزانة الأمريكية، https://www.sifma.org/resources/research/statistics/us-treasury-securities-statistics/
5. تريدنج فيو على الذهب، https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. تدفق صناديق الاستثمار المتداولة BTC و ETHhttps://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. مؤشر الخوف والجشع لبيتكوين، https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. تقديم Grayscale نموذج 10 لصندوق Bittensor,https://x.com/Grayscale/status/1976761631263858812
9. مستقبلات MET Hyperliquid، https://app.hyperliquid.xyz/trade/MET
10. عقود MON Hyperliquid الآجلة، https://app.hyperliquid.xyz/trade/MON
11. أنتالفا تقود تمويل أوريليون بقيمة 150 مليون دولار لبناء أول خزينة لتوكن الذهب من تيثر.
    https://www.theblock.co/post/374161/antalpha-150-million-usd-aurelion-financing-tether-gold-treasury
12. يبدأ Jupiter شراكة مع Ethena لإطلاق العملة المستقرة JupUSD المعتمدة على Solana,
    https://cointelegraph.com/news/jupiter-ethena-labs-new-solana-stablecoin
13. جالاكسي تجمع 460 مليون دولار لدعم الانتقال من التعدين إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي،
    https://www.theblock.co/post/374243/galaxy-raises-460-million-push-transform-texas-bitcoin-site-ai-data-hub
14. Crunch Lab تجمع 5 مليون دولار بقيادة مشتركة من Galaxy Ventures و Road Capital لبناء طبقة ذكاء صناعي لامركزية,
    https://crunchdao.com/crunch-lab-raises-5m-to-build-the-intelligence-layer-for-decentralized-ai
15. كوين فلو تجمع 25 مليون دولار في جولة التمويل من السلسلة A لتوسيع المدفوعات العالمية المدعومة بالعملات المستقرة، https://www.businesswire.com/news/home/20251006771358/en/Coinflow-Closes-%2425M-Series-A-Led-by-Pantera-Capital-To-Power-Billions-in-Global-Payment-Volume
16. في غضون ذلك، جمعت 82 مليون دولار لتوسيع نطاق تأمين الحياة المقوم بالبيتكوين،
    https://www.businesswire.com/news/home/20251007203460/en/في الوقت نفسه، يجمع أول شركة تأمين على الحياة المنظمة بالبيتكوين 82 مليون دولار لتلبية الطلب القوي على منتجات الادخار والتقاعد المحصنة ضد التضخم.

شكرا لاهتمامك.