ما هو صانع السوق الآلي في مجال العملات الرقمية؟

يُعد صانعو السوق الآليون (AMMs) مفهومًا رائدًا في عالم تداول العملات الرقمية، حيث تعتمد هذه المنصات اللامركزية على العقود الذكية لتسهيل تبادل الرموز وقيم الأصول من دون الحاجة إلى دفاتر أوامر تقليدية. عوضًا عن ذلك، تُستخدم صيغ رياضية لتحديد أسعار الأصول وفقًا لتغيرات العرض والطلب.

ما المقصود بصناعة السوق؟

صناعة السوق هي ممارسة أساسية في التمويل التقليدي، حيث يتولى الأفراد أو الشركات دور الوسيط بين المشترين والبائعين للأصول، ويُوفرون السيولة ويحافظون على نشاط السوق من خلال تقديم أسعار العرض والطلب. يحقق صانعو السوق أرباحهم من فرق الأسعار ومن الرسوم على خدماتهم.

ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

صانع السوق الآلي (AMM) هو نوع من صانعي السوق يعمل بواسطة العقود الذكية على شبكات blockchain. تتيح هذه العقود الذاتية التنفيذ إجراء عمليات البيع والشراء دون تدخل طرف ثالث، مما يجعل AMMs عنصرًا جوهريًا في منصات التداول اللامركزية (DEXs) وتطبيقات الند للند ضمن منظومة التمويل اللامركزي (DeFi).

كيف تعمل صانعات السوق الآلية؟

تعتمد آلية عمل AMMs على تجمعات السيولة، وهي أموال مجمعة من المستخدمين لأزواج التداول. تضمن هذه التجمعات التوازن السعري عبر العقود الذكية التي تعدّل نسب الأصول تلقائيًا مع تنفيذ الصفقات. وعلى عكس دفاتر الأوامر، تستخدم AMMs خوارزميات رياضية لتحديد الأسعار، وأشهرها المعادلة x * y = k.

ما هو تجمع السيولة؟

تجمعات السيولة هي أدوات تعتمد على العقود الذكية لتوفير السيولة اللازمة لتداول العملات الرقمية، حيث يمكن للمتداولين المساهمة بأصولهم في التجمع ليتم استخدامها في تنفيذ الصفقات. يحصل مزودو السيولة على جزء من رسوم التداول مقابل مساهمتهم.

آلية توفير السيولة

تقوم عملية توفير السيولة في AMMs على مبدأين: يدفع مستهلكو السيولة رسومًا للمزودين، وتعمل منحنيات الربط على تحويل هذه الرسوم تلقائيًا من المستهلكين إلى المزودين عند سحب السيولة من التجمع.

دور العقود الذكية

تلعب العقود الذكية دورًا محوريًا في عمليات AMM، حيث تنفذ أوامر البيع والشراء في تجمعات السيولة دون تدخل بشري. وتضمن صفة هذه العقود غير القابلة للتغيير سلامة المعاملات وكفاءة النظام.

آليات اكتشاف السعر

تعتمد AMMs عدة آليات لاكتشاف الأسعار، منها ما لا يتطلب معرفة مسبقة، أو يفترض سعرًا ثابتًا 1، أو يستعين بمصادر أسعار خارجية (oracles).

حساب خوارزمية التسعير

تضمن خوارزمية التسعير، وأبرزها x * y = k، الحد من الانزلاقات السعرية في تجمعات السيولة، حيث تحافظ على قيمة السيولة الإجمالية مستقرة من خلال تعديل نسب الأصول عند تنفيذ الصفقات.

أمثلة على بروتوكولات AMM

تشمل أبرز بروتوكولات AMM العديد من منصات التداول اللامركزية ومنصات السيولة، وتوفر كل واحدة منها ميزات وفوائد خاصة للمستخدمين.

مميزات AMMs

من أهم مميزات AMMs: طبيعتها اللامركزية، الاعتماد على العقود الذكية، الإطار غير الحاضن للأصول، الأمان العالي، والقدرة على مقاومة التلاعب السعري.

إيجابيات وسلبيات AMMs

تقدم AMMs مزايا مثل تحقيق دخل سلبي، التداول الآلي، وتعزيز الأمان، لكنها قد تكون معقدة للمبتدئين وتتميز برسوم متغيرة حسب ازدحام الشبكة.

AMM مقابل نموذج دفتر الأوامر

تعمل AMMs بدون وسطاء وتمنح مزودي السيولة حصة من الرسوم، على عكس نماذج دفاتر الأوامر التقليدية، مما يوفر بيئة تداول أكثر سهولة ولا مركزية.

دور AMMs في منظومة DeFi

تسهم AMMs بشكل كبير في نظام DeFi، إذ توفر سهولة الوصول للسيولة، وتدعم استقرار الأسعار، وتعزز فكرة الحفظ الذاتي للأصول مع تقليل العوائق أمام المستخدمين الجدد.

الخلاصة

يمثل صانعو السوق الآليون تطورًا بارزًا في تداول العملات الرقمية، إذ يوفرون نموذجًا لامركزيًا وفعالًا وسهل الاستخدام مقارنة بالتبادلات التقليدية. ومع نمو قطاع DeFi، ستزداد أهمية AMMs في رسم مستقبل تداول الأصول الرقمية والخدمات المالية.

الأسئلة الشائعة

ما أبرز فوائد AMM؟

يتيح AMM السيولة على مدار الساعة، ويقلل الاعتماد على التداول البشري، ويُمكن أي شخص من أن يصبح صانع سوق، ويُلغي الحاجة لدفاتر الأوامر، مما يزيد من كفاءة التداول اللامركزي.

ما هو AMM في العملات الرقمية؟

AMM (Automated Market Maker) هو خوارزمية تداول لامركزية تتيح تداول العملات الرقمية من دون وسطاء، ويعتمد على العقود الذكية للحفاظ على تجمعات السيولة، مما يسمح للمستخدمين بتداول الرموز بشكل مباشر وفعّال.

كيف تحقق الأرباح عبر AMM؟

يمكنك توفير السيولة للحصول على رسوم التداول، أو تداول الأصول لتحقيق أرباح، أو تطبيق استراتيجيات الزراعة الإنتاجية عبر منصات AMM.