يتوقع كبير المحللين في IG أن يتعافى البيتكوين بعد خفض الفائدة من الفيدرالي هذا الأسبوع

لا تزال البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع يواجهان فترة صعبة، ومع ذلك يقول كبير محللي السوق في IG كريس بوتشامب إن التحول قد بدأ بالفعل في التكوّن

بعد أشهر من ضغوط البيع وتراجع الثقة، يتوقع بوتشامب أن يشهد هذا الأسبوع انتعاشًا مع استعداد المتداولين لخفض شبه مؤكد في سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

بوتشامب من IG يتوقع تعافي البيتكوين مع خفض سعر الفائدة

ومن الجدير بالذكر أن مشاكل البيتكوين بدأت بعد ارتفاعها إلى أعلى مستوى قياسي جديد عند 126,272 دولار في أكتوبر. توقفت المسيرة بسرعة، ودخلت البيتكوين في انخفاضات متواصلة، منهية أكتوبر بخسارة قدرها 3.95%، وتتداول الآن حول 90,211 دولار.

وتفاقف هذا الضعف في نوفمبر عندما هبطت البيتكوين بنسبة 17.5% أخرى، في أسوأ أداء شهري لها منذ فبراير 2025، مما أدى إلى انخفاض سوق العملات الرقمية بأكمله. على وجه التحديد، انخفضت القيمة السوقية العالمية للعملات الرقمية من ذروتها في أكتوبر عند 4.27 تريليون دولار إلى 3.08 تريليون دولار وقت كتابة التقرير، مما أدى إلى محو 1.19 تريليون دولار خلال شهرين فقط.

ومع ذلك، وبالرغم من الخسائر الحادة، يعتقد بوتشامب أن الاستقرار قد يكون وشيكًا. فقد أشار مؤخرًا مباشرة إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقبل في 9-10 ديسمبر، والذي يمثل قرار السياسة الأخير للاحتياطي الفيدرالي في 2025.

خفض سعر الفائدة في ديسمبر شبه مؤكد

ومن المثير للاهتمام أن الأسواق تتوقع على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى. فقد قام البنك المركزي بالفعل بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من سبتمبر وأكتوبر، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.75%-4.00%. وسيؤدي خفض آخر بمقدار ربع نقطة هذا الأسبوع إلى دفع النطاق إلى 3.50%-3.75%.

وتدعم احتمالات السوق هذا التحرك بشكل كبير. على سبيل المثال، تُظهر أداة CME FedWatch احتمالية بنسبة 89.5% لخفض الفائدة في ديسمبر، مرتفعة بشكل حاد من 30% في نوفمبر. كما تسعر الأسواق الآجلة احتمالًا بنسبة 86% لنفس النتيجة.

CME FedWatch Tool علاوة على ذلك، يتبنى الاقتصاديون وجهة نظر مماثلة. من بين 108 اقتصاديين في استطلاع حديث لوكالة رويترز، يتوقع 89 أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرة أخرى استجابةً لتباطؤ سوق العمل. وتقدم الشركات الكبرى توقعات مماثلة.

وبالنظر إلى المستقبل، تعتقد T. Rowe Price أن الفائدة قد تنخفض إلى 3% أو أقل في العام المقبل مع استمرار تراجع أوضاع سوق العمل. وفي الوقت نفسه، عكست مورغان ستانلي توقعاتها السابقة بعدم خفض الفائدة في ديسمبر، وتتوقع الآن خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، مشيرة إلى أنها تصرفت بسرعة كبيرة في موقفها السابق.

أما جي بي مورغان، فيتوقع البنك خفض الفائدة في كل من ديسمبر ويناير، بينما تتوقع بنك أوف أمريكا خفضًا في ديسمبر يليه خفضان آخران في 2026. وتعتقد بيرنبرغ أن الزيادة الأخيرة في البطالة دفعت مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير.

انخفاض الفائدة يجذب السيولة

وبالنظر إلى هذه الاحتمالات، يرى بوتشامب أن انخفاض أسعار الفائدة غالبًا ما يفتح شهية جديدة للأصول عالية المخاطر، خاصة بعد التراجعات الكبرى التي تخلق مستويات شراء أكثر جاذبية.

وأشار إلى أن البيتكوين والإيثريوم جذبتا المشترين خلال انخفاضاتهما في عطلة نهاية الأسبوع الأخيرة، مما يشير إلى أن السوق قد يكون بالفعل بصدد تكوين قاع قصير الأجل. وبالنسبة له، يمكن أن يعيد خفض الفائدة في ديسمبر الزخم بسهولة بعد الانعكاس الحاد الذي أعقب ارتفاع البيتكوين القياسي في أكتوبر.

ومع ذلك، يتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى الاجتماع وسط الكثير من التوترات الداخلية. فقد كشفت محاضر اجتماع أكتوبر عن انقسام عميق بين صانعي السياسات. ومن الجدير بالذكر أن العديد من الأعضاء اعترضوا على المزيد من التخفيضات، ولا يزال ما يصل إلى خمسة مسؤولين يملكون حق التصويت يعارضون المزيد من التيسير.

ويواصل رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول السير على حبل مشدود بين هذه المخاوف الداخلية والتحديات الاقتصادية الخارجية. وأوضح مؤخرًا أن قلة البيانات نتيجة الإغلاق الحكومي المؤقت جعلت من أكتوبر فترة صعبة لاتخاذ القرار، مشبهًا الوضع بالقيادة وسط الضباب.

حاليًا، لا يزال التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، وظل فوق هذا المستوى منذ مارس 2021. ويتوقع الاقتصاديون أن يظل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي فوق الهدف حتى عام 2027.