اختراق تاريخي لـ CFTC! تمت الموافقة على البيتكوين، الإيثيريوم وUSDC كضمانات

أطلقت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) برنامجًا تجريبيًا للأصول الرقمية، يسمح باستخدام البيتكوين، الإيثريوم وUSDC وغيرها من العملات المستقرة كضمانات في سوق المشتقات الأمريكي. يقتصر هذا البرنامج فقط على وسطاء العقود الآجلة (FCM) الذين يستوفون شروطًا محددة، حيث يمكن لهذه الشركات قبول BTC وETH وUSDC كضمانات لتداول العقود الآجلة والمبادلات، مع الالتزام بمتطلبات صارمة للتقارير والحفظ الأمين.

ثلاثة عناصر أساسية للبرنامج التجريبي

يعتمد البرنامج التجريبي للأصول الرقمية من CFTC على إطار تنظيمي صارم. أولاً، فإن أهلية المشاركة تخضع لقيود مشددة. فقط وسطاء العقود الآجلة (FCM) الذين يستوفون معايير محددة يمكنهم المشاركة، ويجب على هذه الشركات إثبات قدرتها التقنية ونظم إدارة المخاطر الخاصة بها في التعامل مع الأصول الرقمية. هذا الشرط يضمن أن المشاركين في هذا المجال الجديد هم فقط الأكثر احترافية في السوق.

ثانيًا، متطلبات التقارير صارمة للغاية. خلال الأشهر الثلاثة الأولى، يجب على كل FCM مشارك الكشف أسبوعيًا عن حيازاته من الأصول الرقمية والإبلاغ عن أي مشكلات إلى CFTC. يتيح هذا النظام الرقابي عالي التكرار للجهة التنظيمية متابعة ديناميكيات السوق في الوقت الفعلي والكشف المبكر عن المخاطر المحتملة. وأكدت Pham في بيانها: “سيؤسس البرنامج تدابير حماية واضحة لحماية أصول العملاء، ويوفر آلية مراقبة وتقارير أكثر تطورًا من CFTC.”

ثالثًا، يجب أن تتفق ترتيبات الحفظ مع معايير صارمة. تسمح رسالة عدم اتخاذ إجراء من CFTC لوسطاء العقود الآجلة، في ظل إدارة حذرة للمخاطر، بوضع بعض الأصول الرقمية بشكل محدود في حسابات عملاء منفصلة. هذا يعني أن بيتكوين، إيثريوم أو USDC الخاصة بالعملاء لن تختلط بأصول الشركة الخاصة، ما يضمن أمان الأصول.

تطبيقات عملية للبيتكوين والإيثريوم وUSDC

في التطبيق العملي، قد يعني هذا أن شركة مسجلة تقبل البيتكوين كضمان لمبادلة ذات رافعة مالية مرتبطة بالسلع، بينما تراقب CFTC خلف الكواليس مخاطر التشغيل وترتيبات الحفظ. على سبيل المثال، إذا رغب مستثمر في فتح مركز شراء في عقود النفط الآجلة، كان يتعين عليه تقليديًا إيداع الدولار كضمان. بموجب التنظيمات الجديدة، يمكن لهذا المستثمر إيداع إيثريوم أو USDC، ويعتبرها FCM ضمانًا مؤهلاً ويتم تقييمها وفقًا لسعر السوق الفوري.

إدراج USDC كعملة مستقرة في البرنامج التجريبي يحمل دلالة خاصة. فقد بدأت CFTC في وقت سابق من هذا العام بالسماح باستخدام العملات المستقرة كضمان لبعض المنتجات. وبفضل ارتباط العملة المستقرة بالدولار، تكون تقلبات سعرها أقل بكثير من البيتكوين والإيثريوم، ما يوفر خيار ضمان أكثر استقرارًا لسوق المشتقات. في الوقت نفسه، فإن قدرة التسوية الفورية للعملات المستقرة ترفع بشكل كبير من كفاءة السوق.

إلغاء سياسة التوجيه القديمة لعام 2020 وإطلاق العنان للمزايا

من الجدير بالذكر أن CFTC سحبت التوجيهات القديمة الصادرة في 2020، والتي كانت تمنع فعليًا في كثير من الحالات استخدام العملات الرقمية كضمان. خاصة بعد إقرار قانون GENIUS، اعتُبر ذلك التوجيه قد أصبح متقادمًا، حيث عمل القانون على تحديث الأنظمة الفيدرالية الخاصة بالأصول الرقمية. هذا التحول في السياسات يظهر أن الجهات التنظيمية تتكيف بنشاط مع عصر الأصول الرقمية.

وقد أشاد كبار المسؤولين في القطاع بهذه الخطوة. قال بول جريوال، كبير المسؤولين القانونيين في أكبر منصة تداول عملات رقمية متوافقة في أمريكا، في بيان صدر عن CFTC: “هذا الانفتاح الكبير هو بالضبط ما كان يهدف إليه الكونغرس والحكومة من خلال قانون GENIUS.” شددت CFTC على أن قواعدها محايدة تقنيًا، لكنها أكدت أن الأصول الرمزية للعالم الحقيقي مثل السندات الحكومية يجب أن تظل ملتزمة بمعايير الإنفاذ والحفظ والتقييم. هذا النهج التنظيمي المتوازن يفسح المجال للابتكار، مع ضمان استقرار السوق.