ما هي القرارات المتعلقة بالعملات المشفرة التي اتخذها الرئيس التنفيذي لشركة فيديليتي خلال عشر سنوات؟

تنسيق: بيبي نيوز

تم تسجيل هذه المقابلة في قمة المؤسسين الأخيرة التي نظمتها A16Z، وأدارها الرئيس التنفيذي لشركة A16Z Crypto، أنتوني ألبانيز. الضيفة كانت رئيسة مجلس الإدارة والرئيسة التنفيذية لشركة فيديليتي للاستثمارات (Fidelity Investments)، أبيغيل جونسون. دارت المقابلة حول مواضيع رئيسية مثل البيتكوين والتعدين المبكر، الحفظ للعملات الرقمية، العملات المستقرة، نماذج الاستثمار المبتكرة، بالإضافة إلى موضوع “البناء الذاتي مقابل الاستحواذ”.

في الوقت الذي يُطلق عليه “عام تبني المؤسسات” للعملات الرقمية، أظهرت هذه المناقشة كيف تتبنى المؤسسات المالية التقليدية الأصول الرقمية من منظور جديد كليًا، ما يجعلها نموذجًا يُحتذى به.

أنتوني: صباح الخير جميعًا. أنا سعيد جدًا لأنني أرحب اليوم بالسيدة أبيغيل جونسون، الرئيس التنفيذي لشركة فيديليتي للاستثمارات. أبي، مرحبًا بك هنا.

أبي: شكرًا لكم جميعًا. سمعت أن الكثيرين كانوا يتطلعون إلى هذه المناقشة، وأنا سعيدة لأننا أخيرًا نجلس معًا.

أنتوني: دعينا ندخل في الموضوع مباشرة. كما تعلمين، خلفيتي في التمويل التقليدي. قبل انضمامي إلى A16Z، كنت أعمل في بورصة نيويورك. أعلم جيدًا كم كان من الصعب أن تدخل مؤسسة مالية كبيرة مجال العملات الرقمية. لكنك قبل عشر سنوات جعلتِ فيديليتي تخطو هذه الخطوة.

لماذا فعلت ذلك في ذلك الوقت؟ وكيف فعلتِ ذلك؟

أبي: في الواقع، كل شيء بدأ من “الفضول” و"التعلم". فيديليتي دائمًا تركز على ثقافة التعلم، وعندما سمعنا لأول مرة عن البيتكوين، كان لدينا سؤال واحد فقط مثل الجميع: ما هذا الشيء بالضبط؟ كيف يعمل؟ هل هو حقيقي؟

في عامي 2012 و2013، لم يكن هناك الكثير ممن يجيبون عن هذه الأسئلة. لذلك بدأت مع مجموعة من الزملاء في مناقشات ودراسات منتظمة. وفي النهاية، أدركنا أن هناك شيئًا حقيقيًا ومهمًا يحدث هنا.

بدأنا في إجراء عصف ذهني حول تأثير البيتكوين على الأعمال، وقمنا بالفعل بتحديد 52 سيناريو محتمل للتطبيق. ثم وزعنا المشاريع على فرق الشركة للتحقق منها، وفي النهاية، كان هناك اتجاه واحد فقط نجح فعلاً — لكنه كان كافيًا ومفصليًا.

اقترح أحدهم أن البيتكوين خلق ثروات جديدة، وهؤلاء الأشخاص يحتاجون قناة لاستخدام الأصول الرقمية في التبرعات الخيرية. وفي ظل امتلاك فيديليتي لصندوق تبرعات خيري خاص بها، أصبحنا واحدة من أولى المؤسسات التي قبلت التبرعات بالبيتكوين. حينها لم تكن أي مؤسسة كبيرة أخرى مستعدة لذلك. هذا الأمر منحنا مصداقية في بيئة العملات الرقمية المبكرة، وعرّف المزيد من الناس على فيديليتي.

في الوقت نفسه، كنت أصر على أنه إذا أردنا دخول هذا المجال، يجب أن نبدأ من الأساسيات — مثل التعدين. أجرينا تحليلات ووجدنا أن التعدين يبدو عملًا جيدًا. واتضح أنه إذا بدأت التعدين في 2013، فإن العائد كان مذهلاً (تضحك). حينها اقترحت إنفاق 200 ألف دولار لشراء أجهزة Antminer في بداياتها، وكان هناك من حاول رفض ذلك، لكنه أصبح واحدًا من أكثر مشاريعنا ربحية.

هذه كانت بداية القصة.

أنتوني: كيف تطورت الأمور بعد ذلك؟ متى بدأتم في تقديم خدمات التداول للعملاء؟

أبي: واصلنا استكشاف تلك السيناريوهات، رغم أن معظمها لم يتحقق، لكنها دفعتنا للاستمرار في التعلم والتجربة.

أول عمل تجاري حقيقي ظهر للعملاء كان — الحفظ (custody).

بصراحة، هذا أدهشني. الحفظ هو واحد من أقدم الأعمال في التمويل التقليدي، ويبدو أنه يتعارض مع “روح العملات الرقمية”. ومع ذلك، كان الطلب كبيرًا جدًا من المستشارين والعملاء. العديد من حاملي العملات الأوائل أرادوا التخطيط للمستقبل: ماذا لو لم أكن موجودًا، كيف ترث عائلتي هذه الأصول؟ كان لابد من وجود جهة حفظ موثوقة.

لذلك دخلنا في عمل الحفظ. وبصفتنا مؤسسة تقدر الأمان بشكل عالٍ، أنشأنا أنظمة أمنية وتقليدية صارمة جدًا، مما عزز مصداقيتنا أكثر في مجال العملات الرقمية.

ومع نضوج هذه القدرات الأساسية، أصبحت أعمال العملات الرقمية اليوم موزعة على عدة أقسام في فيديليتي: أعمال الحفظ موجودة جنبًا إلى جنب مع أعمال الوساطة التقليدية؛ إدارة الأصول الرقمية تدفع منتجات ETP الرقمية؛ فرق الحاضنة والمختبرات تستكشف تقنيات العملات الرقمية الجديدة؛ والمشاريع المبتكرة موزعة في أنحاء الشركة. هذا الابتكار الموزع أبقى فيديليتي في المقدمة.

أنتوني: ذكرتِ للتو “قانون العبقرية” (Genius Act)، وهو تقدم مهم هذا العام في سياسات العملات الرقمية. لقد طالبنا لسنوات بوضوح تنظيمي، والآن أخيرًا حققنا خطوة كبيرة. ما رأيك في تأثيره على فيديليتي والعملاء؟

أبي: في البيئة التنظيمية السابقة، لم تحظ صناعة العملات الرقمية بأي اهتمام تقريبًا في مراحلها الأولى. كثيرون اعتبروها فقط تقنية غريبة وغير معقولة. عندما كنت تذهب إلى واشنطن، كان الناس ينظرون إليك بنظرة “ما الذي تتحدث عنه؟”، إما لا يفهمون أو لا يحبون، وفي معظم الأحيان: لا يعرفون أصلًا.

ومع تزايد صوت العملات الرقمية دون زيادة في الفهم، زادت حالة “عدم الفهم” هذه من مشاعر الرفض لديهم. ومع توسع العملات الرقمية، ظهرت ردود فعل سلبية “مناعية”. بعض القواعد التنظيمية القديمة، بل المتقادمة، تم تطبيقها عكسيًا على العملات الرقمية. على الرغم من أن هذه القواعد غير مناسبة ولا يمكن أن تنطبق فعليًا، إلا أنها خلقت جوًا تنظيميًا سلبيًا للغاية.

بالنسبة لشركة ناضجة مثلنا، لدينا أعمال أساسية ونحمل مسؤولية طويلة المدى تجاه العملاء الحاليين. رغم ذلك، كنا نتلقى باستمرار استفسارات من العملاء: “متى ستبدأ فيديليتي الاستثمار في العملات الرقمية؟ أريد أن أشارك، لكن معظم أصولي لديكم. أريد أن أفعل ذلك من خلال فيديليتي وليس عبر فتح حساب في مكان آخر.”

أجرينا حتى إحصاءات حول عدد العملاء الذين يتصلون باستمرار بسبب أعمال العملات الرقمية. والمفاجئ أكثر أن هناك العديد من الموظفين داخل الشركة أبدوا رغبتهم أيضًا: “أريد أن أشارك في هذا.” هذا الحماس الذاتي كان ملهمًا جدًا.

لذلك أنشأنا فريقًا داخليًا صغيرًا — هذا الفريق كان كله من المتطوعين الراغبين في خوض جميع النقاشات التي كانت تدور حول البيتكوين. ثم بدأنا بناء القدرات الأساسية، مع الحفاظ على الأعمال الحالية، في انتظار التغير في البيئة التنظيمية. لكن التنظيم لم يتحسن، بل أصبح في بعض المراحل أكثر صرامة وعدوانية.

ولهذا السبب، من المثير جدًا بالنسبة لنا أن نصل اليوم إلى مرحلة بدأت فيها السياسات تتضح ويمكننا “مواكبة التقدم”.

أنتوني: تقريركم الأخير عن العملات المستقرة أعجبني جدًا شخصيًا. ومع إقرار “قانون العبقرية”، أصبح النقاش حول العملات المستقرة غير مسبوق. برأيك، أين يكمن مستقبل العملات المستقرة الحقيقي؟ ولماذا يتحدث الجميع عنها الآن؟

أبي: الانطباع الأول الذي أخذته عن العملات المستقرة كان قبل عدة سنوات، لا أذكر الوقت تحديدًا. وقتها شعرت أن منطق العملات المستقرة عكس أعمال الحفظ تقريبًا، وكنت غير متأكدة من معقوليتها في البداية.

لكن عندما أدركت أن فيديليتي لديها ميزة طبيعية في مجال “جسر الأصول”، بدأت أهتم فعلاً. هذا جعلني متحمسة جدًا. إذا انضم إلينا المزيد من الأشخاص الأذكياء في هذا الاتجاه، فهذا أمر رائع.

لقد ناضلنا لفترة طويلة من أجل أن تكون العملات المستقرة قادرة على دفع فوائد، ورفعنا صوتنا عاليًا لذلك. وداخل الشركة، أثار هذا نقاشات حادة، لأنه تحدى منطق أعمالنا الدائم. نحن دائمًا نركز على خلق عوائد للمستثمرين: إما زيادة رأس المال أو فوائد. إذا أخذنا أموال العملاء ولم نعطهم أي عائد، فهذا يتعارض مع قيم فيديليتي.

لذا، بقينا حتى اللحظة الأخيرة ندافع عن إمكانية دفع الفوائد. لكن بصراحة، إذا أصررنا أكثر، كان المشروع سيتعطل. تدخلت في النقاش، ورغم شعوري بالإحباط، أدركت أن علينا التنازل في هذه النقطة.

لكن الأهم: أن الأمور تقدمت في النهاية، وهذا شيء جيد. بدأنا حينها نفكر، “هل هناك بديل؟” لأننا لم نكن راضين بأن ننهي الأمر هكذا.

وأعتقد أننا وجدنا الحل في النهاية، حيث أطلقنا صندوق سوق المال المرمز على البلوكشين، بعائد يضاهي صناديق سوق المال التقليدية لدينا، وهي من الأفضل أداءً في السوق منذ فترة طويلة. هذا التصميم كان يستهدف نظام العملات المستقرة منذ البداية.

الفكرة بسيطة: يمكن وضع الأموال في صندوق سوق المال المرمز لجني عائد السيولة المتفوق، وعند الحاجة يتم التحويل بضغطة زر إلى عملة مستقرة. إنه حقًا دمج رائع.

ورغم أن العملية لم تسر تمامًا كما كنت أتمنى في البداية، إلا أن هذا التطور مثير جدًا.

أنتوني: في النظام البنكي، كانت العملات الرقمية دائمًا مثيرة للجدل. لكنني أقدر فهمكم الصحيح لها. أصدرنا أمس أحدث تقرير عن “وضع العملات الرقمية”، وهو تقرير سنوي. وأحد استنتاجات هذا العام هو أن 2025 سيكون عام التبني المؤسسي الواسع للأصول الرقمية.

خلال العام الماضي، التقينا العديد من المؤسسات الكبيرة، من ضمنها فيديليتي وفريقكم. كنا نسمع نقطة مشتركة: الكثير من المؤسسات تريد دخول مجال العملات الرقمية، لكنها مترددة في الاختيار بين “البناء الذاتي أو الشراء” — هل تطور التكنولوجيا بنفسها أم تستحوذ أو تشتري القدرات من الخارج؟

أبي: هذا موضوع نناقشه داخليًا كثيرًا. أحيانًا يكون الحديث عن البناء الذاتي مقابل الاستحواذ، وأحيانًا عن الاستحواذ مقابل الشراكة. مقارنة بالمؤسسات المالية الكبرى الأخرى، نحن أكثر ميلًا للبناء الذاتي، لكن لا توجد شركة تستطيع فعل كل شيء بنفسها.

المفتاح هو: يجب تحديد القدرات التي تمثل اختلافًا استراتيجيًا وضمان أنك تملكها وتتحكم فيها على المدى الطويل.

هذا هو ما يحدد حقًا القدرة على البقاء طويلًا.

أنتوني: هنا العديد من رواد الأعمال ممن يتمنون التعاون مع فيديليتي. ما نصيحتك لهم؟

أبي: في الحقيقة، بعض أعضاء فريقنا موجودون هنا اليوم.

أولًا، نحن نحب الاستماع لأفكار الجميع، ومرحب بكم لزيارة فيديليتي. لدينا داخل الشركة “نادي هواة القطع التقنية” (BITS Club) نشط جدًا، يضم 4500 عضو. ننظم العديد من الفعاليات لتشجيع التواصل، ويشمل الأعضاء العاملين في مجال العملات الرقمية وموظفي فيديليتي من مختلف الأقسام المهتمين بهذا المجال.

كما نعقد بشكل دوري منتدى الإدارة العليا، وندعو فيه شركاء خارجيين لمشاركة آخر التطورات؛ وكل خط أعمال لديه أيضًا العديد من لقاءات تبادل التكنولوجيا أو المنتجات.

لذا الجواب يختلف حسب السياق، لكننا بالفعل بنينا علاقات تعاون مع العديد من الفرق. جوهر العملات الرقمية هو التعاون المفتوح، حيث يساهم كل فرد بجزء ما، ويتم الربط بين الجميع.

نحن حريصون على الحفاظ على هذا الحوار المفتوح. فيديليتي ليس لديها قواعد جامدة في التعاون، ولدينا مرونة كبيرة في هذا الشأن.

أنتوني: خلال قرابة عشرة أعوام من قيادتك للشركة كرئيسة ورئيسة تنفيذية، ما أهم درس تعلمتيه في القيادة؟

أبي: تعلمت الكثير خلال طريقي. أولًا، الحفاظ على الفضول وعدم التوقف عن التعلم. إذا لم أواصل التعلم، لن أكون مؤهلة لمنصبي.

في إدارة المؤسسات وبناء الثقافة، هي عملية مستمرة من التكرار والتطوير. أحد الأنظمة التي دفعت بها هو “التنقل الإجباري” داخليًا، بحيث يتم تدوير الموظفين بشكل دوري، ولا يُسمح لهم بالبقاء طويلًا في نفس الموقع.

هذا مفيد جدًا. يمنح الناس وجهات نظر متعددة، بدلًا من التعلق بطريقة تفكير واحدة فقط.

أيضًا، قضينا وقتًا طويلاً في بناء ثقافة تشجع الجميع على الإبلاغ المبكر عن “الأخبار السيئة”. أقول دائمًا: “لا تخبروني فقط بالأخبار الجيدة، وإلا لن يكون لدي عمل أقوم به.” لتطبيق هذه الثقافة فعليًا، يتطلب الأمر جهدًا كبيرًا.

أنتوني: وهل هناك شيء تتمنين لو كنتِ تعرفينه منذ البداية؟

أبي: أشياء كثيرة جدًا. إذا كان هناك أهم نقطة: ثق بحدسك. هناك صوت داخلي لكل شخص قادك لما أنت عليه الآن. عليك أن تتعلم الاستماع له واتباعه.

الآن ننتقل لجلسة الأسئلة والأجوبة. لدينا جمهور متحمس هنا، يرجى من الجميع أن تكون الأسئلة مختصرة قدر الإمكان لإتاحة الفرصة لأكبر عدد. أهلًا بالجميع.

جلسة الأسئلة والأجوبة

الجمهور: مرحبًا، أنا أبي بانكس، موظفة سابقة في IDEO. في الواقع، أنتِ أسستِ مختبر IDEO للعملات الرقمية عام 2015، وفيديليتي أسست فريقها في نفس العام. نشكرك على مساهماتك الكبيرة للقطاع طوال عشر سنوات.

أحد النقاط التي أثارت اهتمامي أمس: الجميع يتحدث عن “آلية العبقرية” ودورها في دفع العملات المستقرة وتبني المؤسسات، وهناك مشروع قانون هيكل السوق سيصدر قريبًا. سؤالي: إذا تم تمرير هذا القانون هذا العام أو العام القادم، ما الفصول الجديدة التي سيفتحها؟ وكيف ترين المستقبل؟

أبي: فريقنا يتابع مشروع قانون هيكل السوق عن كثب. بصراحة، كلما وصلتنا تحديثات، يتغير المحتوى تقريبًا بالكامل. لذلك أقول لزملائي: “ربما لا أحتاج هذا الكم من التحديثات، أخبروني حين تستقر الأمور.”

بالطبع، أود البدء في مناقشات معمقة قبل توقيع القانون رسميًا. لكن ما زال علينا التوصل إلى إجماع حول بعض النقاط الأساسية. حاليًا أنا في وضع “انتظار”، لكن لدينا فريق متخصص يتابع عن كثب. وأعتقد إذا لم يتواصل الطرفان بعد، فهم مستعدون تمامًا للتواصل.

الجمهور: شكرًا لكِ على كل ما قدمتِه. في مجتمع العملات الرقمية الأصلي، هناك رأي بأن النظام المالي بالكامل سيعاد بناؤه على بنية تحتية جديدة. في المقابل، في القطاع المالي التقليدي، كان هناك من يعتقد أن هذا لن يحدث. وهناك رأي وسطي: أن القطاع التقليدي سيتبنى هذه التقنيات ويدمجها تدريجيًا. كيف ترين المسار المستقبلي؟

أبي: يمكننا الآن استبعاد خيار “لن يحدث” بالكامل، لأنه بالفعل يحدث. قبل عشرة أعوام، عندما أجرينا دراسة السيناريوهات الـ52، كنت أميل أكثر للرأي الأول: كيف ستستبدل هذه التقنيات العمليات المعقدة الحالية؟

لو نظرت إلى الواقع في القطاع المالي التقليدي، ستجد أنه عبارة عن “شبكة هائلة من أنظمة التسوية والتسويات”، وهو أمر مرعب من منظور شامل. لم يكن أحد ليصمم النظام بهذا التعقيد عمدًا، لكنه نتيجة تراكمات تقنية عبر عقود، وكل طبقة بنيت على تقنيات عصرها، والترابط بين الأنظمة جعل الجميع عالقًا عند أدنى مستوى تقني في الماضي.

هذا تحدي وجودي للقطاع. المؤسسات الكبيرة تريد تسريع تحديث البنية التحتية، لكن القطاع “ديمقراطي”، والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة غالبًا لا تستطيع المشاركة. إذًا ليس السؤال “هل سيحدث؟”، بل “كيف سيتطور؟”

وفي النهاية سيكون هناك مسار وسط، تدريجي، تدفعه المنافسة والمعايير التنظيمية معًا.

من جانبنا، نركز أكثر على المشاريع التي تتيح للشركة تجربة طرق جديدة وخلق فرص لم تكن ممكنة من قبل.

أنتوني: بالفعل، هناك قوة دفع هائلة في القطاع المالي، والمفارقة أن السبب هو الترابط العالي للأنظمة.

الجمهور: أشكرك على مشاركتك، وشكرًا لأنكم جلبتم الشرعية لهذا المجال منذ 2013. عندما كنت في MIT، كان معظم الزملاء يعتقدون أنني مجنون لأني أبحث في العملات الرقمية. لكن عندما حضرت فيديليتي ندوتنا، أدرك الجميع: “أوه، فيديليتي هنا، إذًا الأمر حقيقي.”

سؤالي عن البيتكوين. شاهدتِ ظهور فئات أصول مختلفة، ودفعتِ بالعديد من المنتجات المالية. أين ترين البيتكوين مستقبلاً؟ ليس من ناحية السعر، بل ما دوره في منظومة أصولكم؟

أبي: لا أعرف إن كان ذلك لأنني دخلت مبكرًا، أو لأنني كلما تقدمت في العمر أصبحت “تقليدية” أكثر — لكنني أحب البيتكوين جدًا. لا أمتلك الكثير من العملات الرقمية، لكن البيتكوين أحتفظ به دائمًا.

أعتقد أن البيتكوين سيستمر في لعب دور مهم في أنظمة ادخار الكثيرين. هو “المعيار الذهبي” لعالم العملات الرقمية — موجود منذ فترة طويلة، مستقر جدًا، واجتاز مختلف الدورات وظل صامدًا، وهو نظام قوي.

على المدى الطويل، أنا مطمئنة جدًا للبيتكوين. وأعتقد أنه سيبقى أصلًا أساسيًا يجب أخذه في الاعتبار ضمن منظومة منتجاتنا. وأتمنى حقًا أن نكون أحد الجهات التي تجعل البيتكوين أكثر سهولة في الوصول والاستخدام. فتصميم البيتكوين عبقري للغاية، لكن لو كان لدى IDEO موارد تجربة المستخدم حينها، لكان من الممكن أن يشارك فيه المزيد من الناس بشكل أسهل وأسرع.

الجمهور: حصلت على أول راتب تدريب لي من IDEO CoLab، لذا هذا الحديث مميز جدًا. شكرًا لكِ. كمديرة تنفيذية، عليك الموازنة بين المجازفة والعمليات اليومية. عندما تواجهين مقاومة داخلية، كيف تخلقين قناعة راسخة باتجاه جديد؟

أبي: سؤال رائع. كما ذكرت، من خلال تدوير الموظفين وتشكيل الفرق، نضمن جمع وجهات نظر وقناعات متنوعة داخل الفريق. هذا يخلق نقاشات داخلية كثيرة، وهو أمر صحي لأي منظمة.

بالطبع، هناك خط رفيع بين النقاش الصحي و"الحروب الدينية". مجال العملات الرقمية أثار ردود فعل عاطفية بدائية عند الكثيرين، وفي فترة ما وصل الأمر لحد “حروب دينية” حقيقية. ربما لاحظت أن بعض قادة المؤسسات المالية التقليدية عارضوا العملات الرقمية بشكل صاخب وغير ناضج.

خلال تلك الفترة، شعرت أنه يجب أن أتحلى بالصبر وأواصل الدفع للأمام. الضجيج سيمر، وكثير من المقاومة كان سببه فقط نقص الفهم، لكنهم يرون الاتجاه يزداد قوة، فيشعرون بالإحباط. كان هدفي ألا يتصاعد النزاع، بل أساعد الفريق على الاستيعاب والتكيف تدريجيًا.

وهذا يشمل أيضًا مشاريعنا في البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى.

هيكليًا، وفرنا من خلال مختبرات البحث والتطوير — أسسها والدي منذ عقود — ثم الحاضنة الداخلية التي أنشأتها، “مساحة آمنة” للفريق، تسمح بالتجربة والفشل بل وأحيانًا يجب أن تفشل.

أكرر دائمًا للفريق: إذا نجحت كل مشاريع المختبر، فهذا يعني أننا لا نتحمل مخاطر كافية؛ يجب أن تفشل بعض المشاريع بسرعة، وإلا فنحن لا ندفع الأمور بعيدًا بما فيه الكفاية.

عندما تصبح هذه الآليات جزءًا من الثقافة، تخلق إذنًا للفريق للقيام بأشياء لا يوافق عليها الجميع، وهذا هو جوهر الابتكار.

أنتوني: هذا مثير جدًا، ويشبه كثيرًا رأس المال المغامر. إذا نجحت كل الشركات التي نستثمر فيها، فهذا يعني أننا لم نجازف بما فيه الكفاية. رائع، أحب هذا المنظور. من لديه سؤال آخر؟

الجمهور: إذا اندمجت الأصول الرقمية مع الأصول التقليدية في المستقبل، ما رؤيتك لهذه “المنطقة المتقاطعة”؟ ما الذي سنأخذه من التمويل التقليدي إلى الأصول الرقمية؟ وماذا ستتعلم المؤسسات التقليدية من الأصول الرقمية؟

أبي: ببساطة، كلاهما.

كما ذكرت سابقًا، أشعر بحماس أكبر تجاه الأشياء الجديدة التي سنقدمها للناس، وليس مجرد “تكرار ما نقوم به اليوم بتقنية مختلفة”.

لكن الأمر ليس بهذه البساطة. إذا عدت إلى ما قلته عن وجود انكماش هيكلي طويل الأمد في القطاع، فهذا يعني أن كل التقنيات ستضطر للتغيير في النهاية.

بدأنا قبل سنوات في نقل أعمالنا الأساسية إلى السحابة. استغرق الأمر سنوات من التجربة لنجد طريقة موثوقة وآمنة جدًا. لحسن الحظ، بدأنا في تطبيق ذلك أولًا في سيناريوهات منخفضة المخاطر، و تعلمنا الكثير منها.

هذا يمثل هجرة هيكلية ضخمة لنا، وما زالت مستمرة.

لذا ستتساءل: هل ستظهر قدرة ما تجعل البلوكشين يستبدل في النهاية “شبكة التسوية” الضخمة والمعقدة لنظام اليوم؟

نعم، يمكنك بالتأكيد رؤية هذا الاتجاه. السؤال هو: ما هي مسارات الهجرة؟ وما هي سرعتها؟ الإجابة الوحيدة هي مراقبة وتقييم المسار باستمرار.

حالياً، نقوم ببناء التقنيات التي نعتقد أن لها فرص تطبيق واقعية على المدى القريب، مع الاحتفاظ برؤية طويلة المدى.

المفاجئ لي أننا اليوم أقرب مما توقعت لمرحلة “الربط” — أي نقاط التقاء واضحة بين الجديد والقديم.

مثل العملات المستقرة أو “صندوق سوق المال المرمز”. تحتاج العملات المستقرة للمشاركة في التمويل اللامركزي، لكن إذا أردت جني عائد، تحتاج نسخة رقمية من منتج تقليدي.

بصراحة، أتمنى أن أقدم إجابة “علمية” أكثر، لكنه سؤال صعب جدًا. إنه أمر يجب على الجميع التفكير فيه ودفعه معًا. إلى حد ما، نحن السبب والنتيجة في الوقت ذاته.

الجمهور: ذكرتِ مرتين اليوم “الانكماش الهيكلي طويل الأمد”، وأفهم منه أن التقنية تجعل كل شيء أرخص باستمرار. لكن من الخارج، يبدو أن استعداد المؤسسات المالية لتبني التكنولوجيا الجديدة يختلف كثيرًا. ما الذي يحدد ما إذا كانت المؤسسة مستعدة لتبني تقنيات مثل الأصول الرقمية؟

أبي: سؤال جيد جدًا. الجواب مزيج من عاملين: أفق زمني طويل، واستعداد لتحمل بعض المخاطر.

ليس مخاطر تنظيمية، بل ما نسميه في الأعمال التقليدية — المخاطر على السمعة (reputational risk).

في “السنوات الأكثر جدلًا”، كان هناك نقاش دائم في فيديليتي: “ما مخاطر السمعة من دخولنا هذا المجال؟” حتى وإن كانت أنشطتنا محدودة جدًا فعليًا.

مثلاً، عندما قبلنا لأول مرة تبرعات بيتكوين عبر الصندوق الخيري، كل تلك التبرعات جاءت من أشخاص ربحوا من البيتكوين. بالنسبة لي كان يبدو الأمر جنونيًا بعض الشيء؛ لكن بالنسبة للكثيرين كان ذلك ليس فقط جنونيًا بل “ممنوعًا”.

لذا أعتقد أن الأمر في النهاية شخصي جدًا. وأنتم هنا جميعًا من الأشخاص المبدعين ولديكم شهية صحية للمخاطرة. لكن في الشركات الكبيرة، خاصة في المالية، هذه ليست البيئة الطبيعية أو “الحاضنة” لهذه الصفات.

بالطبع، بعض المستثمرين كمديري المحافظ أو صناديق التحوط يحبون المخاطرة بطبيعتهم. لكن حتى مغامراتهم تكون ضمن أطر محددة. وغالبًا لا يفكرون — في الواقع أنا متأكدة أنهم لا يفكرون — في التفاصيل التقنية والبنية الأساسية التي تدعم قدرتهم على العمل.

وأعتقد أن هذا ما يميز فيديليتي، فنحن نهتم كثيرًا بالتفكير في التفاصيل التقنية التي تدعم أعمالنا.

خبرتنا على مر السنين أن كلما زادت التقنية التي نشارك في بنائها أو تخصيصها لتلائم احتياجاتنا، كلما زادت ميزتنا التنافسية — خاصةً المستدامة. لأننا نستطيع تحديث التقنية باستمرار ونملك حرية تعديلها كما نشاء.

وهذا ليس النمط الذي أراه عادة في الخدمات المالية التقليدية.

أنتوني: حسنًا، أبي، كانت مناقشة رائعة حقًا. شكرًا جزيلاً لقدومك والدردشة معنا، كانت جلسة ممتعة جدًا.

أبي: شكرًا على الدعوة، وشكرًا للجميع.