Wintermute: يمكن أن يرتفع البيتكوين إلى $76K أو ينخفض إلى منتصف $60Ks على تقلبات النفط

تحركات البيتكوين القادمة تعتمد على استقرار النفط، مع احتمال ارتفاع إلى 76 ألف دولار إذا استمر الهدوء أو مخاطر في منتصف الستينيات إذا تصاعدت التوترات.

شهدت الأسواق تقلبات حادة هذا الأسبوع مع تراجع التوترات الجيوسياسية مؤقتًا بينما ظل ضغط البنوك المركزية قويًا. استعاد البيتكوين منطقة الـ70 ألف دولار بعد توقف الضربات الأمريكية على أهداف إيرانية للطاقة. انخفض الذهب بشكل حاد، وجذب الإيثريوم تدفقات ملحوظة على الرغم من الضغوط الكلية. أشار محللو Wintermute إلى أن التحرك التالي هو بمثابة حرب شد بين تقلبات النفط ورغبة المخاطرة.

انتعاش البيتكوين بعد تخفيف التوترات الجيوسياسية لكنه يواجه ضغطًا من الاحتياطي الفيدرالي المتشدد

زاد زخم انتعاش البيتكوين بعد إعلان ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام في الضربات الأمريكية على البنية التحتية للطاقة الإيرانية. اعتبر السوق أن الخبر إشارة إلى تهدئة مؤقتة، مما قلل من علاوة المخاطر الجيوسياسية المدمجة في أسعار النفط.

انخفض خام برنت من مستويات مرتفعة، مما حسن المعنويات عبر الأصول ذات المخاطر. ثم ارتفع البيتكوين من نطاق الـ60 ألف دولار العليا مرة أخرى نحو 71 ألف دولار خلال اليوم، مع ضغط على المراكز القصيرة على طول الطريق.

ومع ذلك، حذر Wintermute من أن الانتعاش يبدو هشًا. في وقت سابق من الأسبوع، ارتفع البيتكوين بشكل رئيسي من خلال آليات المشتقات بدلاً من الطلب الواسع على الشراء الفوري. دفعت تغطية المراكز القصيرة وتدفقات الجاما السعر للأعلى، لكن الإعداد كان يعتمد على عناوين هادئة.

لا تزال فعالية اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في بداية الشهر تؤثر على السوق، ويمكن لصدمة مماثلة أن تعكس المكاسب بسرعة. بحلول الجمعة، أنهى البيتكوين انخفاضًا بنحو 3.4%، متداولًا بالقرب من نطاق 67,800–68,500 دولار بعد ارتفاع النفط وعودة الضغوط الكلية.

كما لاحظ مراقبو السوق، لا تزال الظروف الكلية مقيدة. أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة عند 3.50–3.75%، وظل البيان متسقًا مع “رفع الفائدة لفترة أطول”. أظهر مخطط النقاط توجهًا متشددًا: 14 من 19 مسؤولًا يتوقعون عدم خفض أو خفض واحد فقط حتى عام 2026، مع متوسط يشير إلى حوالي 3.4% بنهاية العام.

أكد باول أن تخفيف الفائدة يعتمد على تقدم واضح ومستمر في مكافحة التضخم. كما يبدو أن المتداولين قد قللوا من توقعاتهم لخفض الفائدة قبل الخريف، مع تجدد النقاش حول ما إذا كانت أي تخفيضات ستحدث خلال عام 2026.

أسواق العملات الرقمية تواجه تقلبات مدفوعة بالنفط مع بقاء البيتكوين فوق مستويات رئيسية

حتى مع تقليل توقف الضربات من التوتر، انتشرت الاضطرابات بالفعل خارج مضيق هرمز. أعلنت العراق عن القوة القاهرة على حقول النفط الأجنبية، بينما ضربت ضربات بطائرات مسيرة بنية تحتية لمصفاة الكويت.

قفز خام برنت فوق 112 دولارًا، مسجلًا أعلى إغلاق منذ منتصف 2022. كما تدهورت الحالة العامة للأسهم، حيث انخفض مؤشر S&P 500 دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم وارتفع عائد السندات لمدة 10 سنوات نحو حوالي 4.40%.

مصدر الصورة: Wintermute

يعكس هذا السياق مباشرة توجهات سوق العملات الرقمية. وصفت Wintermute نمط سوق حيث الآن تؤثر الجيوسياسات أكثر من توقعات أسعار الفائدة. إذا استقر النفط، يمكن للبيتكوين أن يستعيد بعض المساحة نحو المقاومة. وإذا استمرت قيود الشحن أو ساءت المحادثات، فمن المرجح أن تعود مخاوف التضخم. السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت نافذة الخمسة أيام ستشكل سلوك السوق حتى انتهاء صلاحية خيارات 27 مارس.

عكست الأصول الرقمية مرونة مختلطة. أدى اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية إلى تدفقات خارجة كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة، حيث سجل البيتكوين تدفقات خارجة بلغت حوالي 708 ملايين دولار في يوم واحد. تضرر الذهب بشكل أكبر، حيث انخفض بأكثر من 10% في أسوأ أسبوع له منذ أوائل الثمانينيات، مع ضغط الدولار الأقوى وديناميكيات نداء الهامش على المراكز الممولة. ومع ذلك، حافظ البيتكوين على أدائه بشكل أفضل من الذهب مقارنة بذلك الضغط الكلي.

البيتكوين عند مفترق طرق: Wintermute يحدد ارتفاعًا إلى 76 ألف دولار أو انخفاضًا إلى منتصف الستينيات

في بيئة تستمر فيها الفائدة لفترة أطول، جذبت حجج عائدات الستاكينج اهتمام بعض المستثمرين. سجلت صناديق ETF الخاصة بالإيثريوم تدفقات دخل أسبوعية قياسية حوالي 160.8 مليون دولار، رغم استمرار عدم استقرار الأسواق الأوسع.

ظل التمويل المؤسسي مركزًا على العملات الرئيسية، بينما جذبت العملات البديلة اهتمامًا أقل. تشير رؤية Wintermute إلى أن الطلب على الإيثريوم قد ينبع من تصورها كدخل محتمل عندما تظل أسعار الفائدة مقيدة.

ما يحدث بعد ذلك يعتمد على النفط والعناوين الرئيسية. جادلت Wintermute بأن الحد الأقصى الكلي للظروف الكلية قد تغير خلال الأيام الخمسة القادمة. إذا استقر برنت بالقرب من 100 دولار واستمرت الدبلوماسية، فمن المتوقع أن تتراجع مخاوف التضخم المرتبطة باضطرابات الطاقة.

قد يعيد ذلك بعض توقعات خفض الفائدة التي أزالها المتداولون الأسبوع الماضي، مما يخفف من الضغوط الكلية التي دفعت إلى ارتفاعات العملات الرقمية منذ تصعيد التوترات.

في ظل هذا السيناريو، قد يختبر البيتكوين مرة أخرى منطقة المقاومة بين 74 و76 ألف دولار، خاصة مع تركز مراكز الخيارات حول 70 ألف دولار. يمكن للعناوين الداعمة أن تحافظ على الزخم حتى انتهاء الصلاحية. وإذا فشلت المحادثات أو استمرت قيود الشحن، فمن المرجح أن تعود الأصول ذات المخاطر إلى وضع دفاعي، وقد يعيد البيتكوين اختبار مستويات منتصف الستينيات.