تؤثر بيئة سعر التجزئة الحالية على ربحية عمال تعدين البيتكوين. تقدر شركة CoinShares أن 15-20% من أسطول التعدين العالمي يعمل بخسارة عند سعر التجزئة الحالي البالغ 28-30 دولارًا لكل PH/يوم.
في الربع الرابع من عام 2025، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 31%، من أعلى مستوى له في أوائل أكتوبر البالغ تقريبًا 126,000 دولار إلى حوالي 86,000 دولار في أواخر ديسمبر، بينما ظل معدل التجزئة للشبكة قريبًا من مستويات قياسية، مما أدى إلى دفع أسعار التجزئة إلى أدنى مستوياتها بعد عملية الانقسام.
التعدين بخسارة
وفقًا لأحدث النتائج من CoinShares، واجه عمال التعدين الذين يستخدمون أجهزة متوسطة الجيل، بما في ذلك النماذج التي تقل عن S19 XP، تدفقًا نقديًا سالبًا ما لم يكن لديهم وصول إلى كهرباء رخيصة للغاية، عادةً تحت 0.05 دولار/كيلوواط ساعي. وضعت هذه الظروف حوالي سدس إلى خُمس السعة التعدينية العالمية تحت مستوى التعادل، وهو إشارة واضحة للضغط على المشغلين الأقدم والأقل كفاءة.
وجد التقرير أن متوسط تكلفة الإنتاج المرجحة لعمال التعدين المدرجين في البورصة بلغت 79,995 دولارًا لكل بيتكوين في الربع الرابع من عام 2025، نتيجة لارتفاع تكاليف الكهرباء، وزيادة الاستهلاك من البنية التحتية الجديدة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، وارتفاع صعوبة الشبكة. مع ضغط أسعار التجزئة، يحدد التقرير ثلاثة تعديلات سلبية متتالية في الصعوبة في أواخر عام 2025. هذه ظاهرة نادرة لم تُر منذ يوليو 2022، وتشير إلى استسلام عمال التعدين.
تأثر المشغلون الذين يستخدمون معدات سلسلة S19 القديمة بشكل خاص، حيث زادت تكاليف الطاقة الشتوية وتقليص شبكة ERCOT من ساعات التعدين غير الاقتصادية. أشارت CoinShares إلى أن ضغط هوامش القطاع أجبر بعض عمال التعدين على التنويع. اتجه عدد متزايد نحو أحمال الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء التي تعد بعوائد أعلى وأكثر استقرارًا مقارنة بتعدين البيتكوين الدوري.
على الرغم من الضغط الذي يعاني منه القطاع، أفادت CoinShares أن معدل التجزئة للشبكة أظهر مرونة. وصل معدل التجزئة العالمي إلى ذروته عند حوالي 1,160 EH/s في أكتوبر 2025 قبل أن ينخفض بنحو 10% بحلول ديسمبر أو أوائل 2026 بسبب العمليات غير الاقتصادية والتفتيشات التنظيمية في شينجيانغ، الصين.
تخفيض حيازات BTC من قبل المعدنين
بحلول أوائل مارس 2026، استقرت الشبكة بالقرب من 1,020 EH/s، مما يشير إلى أن عمال التعدين الاستراتيجيين الذين لديهم وصول إلى طاقة منخفضة التكلفة، أو عمليات مدعومة من الدولة، أو أسيك من الجيل التالي لا يزالون يعملون بشكل مربح حتى مع معاناة أساطيل الجيل المتوسط. كما أوضح التقرير أن عمال التعدين المدرجين في البورصة قد خفضوا حيازاتهم من البيتكوين استجابةً للهوامش الضيقة، بينما قامت Core Scientific وBitdeer وRiot بتصفية كميات كبيرة من خزائنهم.
قد يعجبك أيضًا:
- جاستين صن يكشف عن نظام ذكاء اصطناعي للكشف عن الجرائم المشفرة، ويعد بمكافأة قدرها 100 مليون دولار
- انخفاض البيتكوين تحت 72,000 دولار حيث تحذر البيانات من أن “القواعد قد تغيرت بهدوء”
- فيتاليك بوتيرين يبتعد عن دفع FLI بشأن أمان الذكاء الاصطناعي
في غضون ذلك، يرتبط التعافي في أسعار التجزئة ارتباطًا وثيقًا بتحركات أسعار البيتكوين. عند المستويات الحالية التي تبلغ حوالي 30 دولارًا لكل PH/يوم، لا يبقى سوى أكثر عمال التعدين كفاءة في حالة إيجابية نقديًا، بينما تواجه الأساطيل القديمة والأقل كفاءة خسائر. قد يخفف سعر البيتكوين الثابت فوق 70,000 دولار الضغط، بينما من المحتمل أن يؤدي الضعف المستمر إلى تحفيز المزيد من استسلام عمال التعدين.
عرض خاص (حصري)
عرض Binance المجاني بقيمة 600 دولار (حصري لـ CryptoPotato): استخدم هذا الرابط لتسجيل حساب جديد واحصل على عرض ترحيبي حصري بقيمة 600 دولار على Binance (تفاصيل كاملة).
عرض محدود لقراء CryptoPotato في Bybit: استخدم هذا الرابط للتسجيل وفتح مركز مجاني بقيمة 500 دولار على أي عملة!
Tags:
الذكاء الاصطناعي (AI)
معدل تجزئة البيتكوين
تعدين البيتكوين
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
