وزارة الخزانة الأمريكية تسعى للحصول على مدخلات من الصناعة مع دخول تنظيم العملات المستقرة مرحلة الصياغة التنظيمية الفيدرالية

تتحرك وزارة الخزانة الأمريكية إلى مواءمة رقابة العملات المستقرة على مستوى الولايات مع الرقابة الفيدرالية، معلنة فتح باب التعليق العام على إطار عمل جديد قد يعيد تعريف كيفية عمل مُصدري المدفوعات الرقمية عبر مختلف الولايات القضائية بموجب قانون GENIUS.

تدعو الخزانة الأمريكية إلى تلقي ملاحظات عامة حول إطار يربط بين قواعد العملات المستقرة على مستوى الولاية والاتحادية

أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية إشعارًا بإصدار قواعد مقترحة (NPRM) في 1 أبريل، مطالبة بتقديم مدخلات عامة بشأن تنظيم العملات المستقرة. وتعمل الوكالة الفيدرالية على المضي قدمًا في تنفيذ قانون Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS)، مع التركيز على كيفية مقارنة أنظمة التنظيم على مستوى الولايات بالمعايير الفيدرالية. وذكرت هذه الإحاطة:

“إن إشعار القواعد المقترحة (NPRM) هو أول تنظيم تقوم وزارة الخزانة بطرحه لتنفيذ قانون GENIUS.”

وأضافت وزارة الخزانة: “يُوجّه قانون GENIUS وزارة الخزانة إلى، من خلال وضع قواعد عبر الإشعار والتعليق، وضع مبادئ واسعة النطاق لتحديد ما إذا كان نظام تنظيمي على مستوى الولاية مشابهًا بشكل جوهري للإطار التنظيمي الفيدرالي بموجب قانون GENIUS.”

يوضح إشعار إصدار القواعد المقترحة أن الولايات قد تنظم مُصدري عملات مستقرة للمدفوعات بإجمالي إصدار أقل من 10 مليارات دولار إذا كانت أطرها متوافقة مع المتطلبات الفيدرالية. ويقدم مبادئ واسعة النطاق لتحديد مدى المقارنة بين الإشراف على مستوى الولاية والإشراف على المستوى الفيدرالي. ويُميّز هذا الإطار بين المتطلبات الموحدة ومناطق يظل فيها للولايات هامش تقدير، بما في ذلك معايير رأس المال وأساليب الإشراف. كما يوضح أيضًا أن أنظمة الولايات يجب أن تظل متسقة مع الالتزامات القانونية الفيدرالية المطبقة على المُصدِرين المسموح لهم.

قواعد الإشراف على مستوى الولايات ومعايير العملات المستقرة الفيدرالية

يشرح المستند أن قانون GENIUS، الذي تم سنه في 18 يوليو 2025، يضع نظامًا شاملاً لعملات مستقرة للمدفوعات. ويعرّف هذه الأصول بأنها أدوات رقمية مصممة للمدفوعات مع توقعات ثابتة للاسترداد مرتبطة بالقيمة النقدية. وتصف المقترحات كيفية قيام الجهات الرقابية الفيدرالية، بما في ذلك مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) وإدارة الاتحاد الائتماني الوطني (NCUA) ومكتب مراقب العملة (OCC)، بالإشراف على المُصدِرين، مع السماح للمُصدِرين المؤهلين على مستوى الولايات بالعمل تحت أطر تنظيمية على مستوى الولاية مُعتمدة.

يجب تقديم التعليقات العامة خلال 60 يومًا بعد النشر في السجل الفيدرالي. وتدعو وزارة الخزانة إلى تقديم آراء من المشاركين في الصناعة والجهات التنظيمية وأصحاب المصلحة الآخرين. وستكون عمليات التقديم متاحة للعامة عبر بوابة القواعد التنظيمية الفيدرالية، بما يدعم الشفافية بينما تمضي الوكالة نحو الانتهاء من لوائح العملات المستقرة.

الأسئلة الشائعة 🧭

• ماذا يعني قانون GENIUS لمُصدري العملات المستقرة؟

إنه ينشئ إطارًا فيدراليًا مع السماح للمُصدِرين الخاضعين لتنظيم الولايات والملتزمين بالعمل.

• كيف سيتفاعل تنظيم العملات المستقرة على مستوى الولايات مع التنظيم الفيدرالي؟

يمكن للولايات تنظيم المُصدِرين الأصغر إذا كانت قواعدهم مشابهة بشكل جوهري للمعايير الفيدرالية.

• ما الجهات التي تشرف على مُصدري العملات المستقرة بموجب المقترح؟

يتقاسم الاحتياطي الفيدرالي وFDIC وNCUA وOCC مسؤوليات الإشراف الفيدرالي.

• لماذا تسعى وزارة الخزانة إلى طلب تعليقات عامة حول العملات المستقرة؟

ستشكل الملاحظات القواعد النهائية التي تؤثر بشكل مباشر على هيكل السوق وثقة المستثمرين.