#关税政策后市场分析 #下行市场风险对策

الرسوم الجمركية الأمريكية
لماذا تصر الصين هذه المرة على مواجهة الولايات المتحدة؟ - التفسير الأولي لمنطق الرد الصيني
في اليومين الماضيين، كان هناك الكثير من الأصوات على الإنترنت التي تقول إن الصين تواجه الولايات المتحدة بشكل صارم، على الرغم من أنه يمكن جني المشاعر الوطنية، إلا أن الانتصار في الشكل يخسر في الجوهر. من أجل رزق مئات الملايين، ليس هناك ضرر في أن نكسب المال ونحن راكعون، بعد كل شيء، الأرض واسعة، لكن لا شيء أهم من طعام الناس.
هل هذا صحيح حقًا؟
بصراحة، هناك بعض الحقيقة في هذه التصريحات، لكنهم لم يفهموا جوهر حرب التعريفات هذه. دعني أشرح لماذا اختارت الصين المواجهة بدلاً من التنازل.
في العامين 2018-2019، كان ترامب هو من أثار حرب التجارة، حيث فرض رسومًا جمركية على الصين، وفي تلك المرة اختارت الصين في الواقع التوصل إلى توافق من أجل معيشة مئات الآلاف والملايين من الناس. كانت طريقة التوافق هي توقيع اتفاقية التجارة المرحلة الأولى مع الولايات المتحدة، ولكن في النهاية أضاف ترامب رسومًا تتراوح بين 7.5% و25% على الصين، وبعد ذلك، تعهدت الصين بزيادة شراء 200 مليار دولار سنويًا من الطاقة والمنتجات الزراعية من الولايات المتحدة.
ما هي تكلفة التوصل إلى تسوية من قبل الصين؟ إنها الانخفاض الكبير في قيمة الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي، حيث ارتفع الدولار مقابل الرنمينبي من 6.5 إلى 7.3. كما وصفها الدكتور ميران، الحاصل على درجة الدكتوراه في الاقتصاد من جامعة هارفارد وكان مستشارًا رفيع المستوى في وزارة الخزانة خلال عصر ترامب 1.0، فإن انخفاض قيمة العملة الصينية يعني انخفاض القدرة الشرائية للرنمينبي على المستوى الدولي، مما يجعل شعبهم أكثر فقراً (حيث يحتاجون إلى إنفاق المزيد من الأموال لاستيراد السلع من الأسواق الدولية)، في حين أن الأموال التي تدفعها الصين كرسوم جمركية تم استخدامها من قبل ترامب لتقليل الضرائب على الشعب الأمريكي.
هذه هي منطق ترامب في فرض الرسوم الجمركية.
هل ترى، كانت الصين قد تنازلت في 2018-2019، ولكن ترامب هو شخص يتقدم خطوة خطوة، ولا يملك أي مبدأ. إذا تنازلت مرة، فإنه سيأتي مرة أخرى. هذه المرة تم رفع الرسوم الجمركية إلى 54%، مما يعني أن السلع الصينية التي تُصدَّر إلى الولايات المتحدة بقيمة 500 مليار ستدفع أكثر من 250 مليار دولار كضرائب للأمريكيين! 250 مليار دولار، 1.85 تريليون يوان، تُستخدم فقط لتدليل الأمريكيين؟ من إجمالي صادرات الـ 500 مليار، يكسب الصينيون في أحسن الأحوال 500 مليار دولار فقط، بل يجب عليهم دفع 5 أضعاف ذلك كضرائب للأمريكيين.
الآن ارتفعت الرسوم الجمركية إلى 104%. إذا لم تتنازل الصين، فما هي النتيجة؟ ستكون النتيجة هي انكماش صادرات الصين إلى الولايات المتحدة بنسبة 50%-60%، أي تقليل صادرات بقيمة 300 مليار دولار. قد يسأل البعض، لماذا ليست هناك تقليص لصادرات بنسبة 100%؟ لأن هناك جزءًا من السلع الصينية، حتى لو زادت الرسوم الجمركية عدة مرات، لا تزال ضرورية في الولايات المتحدة.
مثل:
أكواب القهوة التي تنتجها مصانع Zhejiang ، سعرنا عند الخروج من المصنع هو 0.8 دولار ، بينما السعر في سوبر ماركت نيويورك هو 48 دولار؛
سماعات بلوتوث المصنعة في المصانع الصينية بسعر الجملة هو 3 دولارات، بينما سعر المصنع في تكساس، الولايات المتحدة هو 22 دولارًا؛
سعر مصابيح LED المنتجة في ييوو 0.5 دولار، بينما سعر المنتج المماثل المنتَج في مصنع ميتشيغان هو 22 دولار؛
قلاية هوائية مصنوعة في شنتشن بسعر 59 يوان وضمان 3 سنوات، بينما المنتج المماثل المصنوع في شيكاغو سعره 499 دولار وضمان نصف سنة.
أكبر تأثير للحرب التجارية هو على المنتجات ذات القيمة العالية، مثل الهواتف المحمولة وأجهزة الكمبيوتر المحمولة والسيارات الكهربائية الجديدة. تخيلوا، ما هي العلامات التجارية التي تصدرها الصين إلى الولايات المتحدة من أجهزة الكمبيوتر والهواتف المحمولة والسيارات الكهربائية الجديدة؟ هل ستكون هواوي أو شاومي أو BYD؟ بالطبع لا، إنها أبل وتسلا.
انخفضت صادرات آبل وتسلا، وبالطبع سنفقد بعض الوظائف والإيرادات الضريبية، لكن أكبر الخسائر ستكون على العلامتين الأمريكيتين آبل وتسلا.
لذلك، فإن سبب عدم تنازل الصين هو أنه بدلاً من استبدال 250 مليار إنفاق فعلي بـ 300 مليار صادرات، من الأفضل استغلال هذه الـ 250 مليار لتحفيز الاستهلاك المحلي في الصين وتعزيز الدورة الداخلية. الخطوة التالية، ستقوم الصين بالتأكيد بإصدار سياسة تحفيز اقتصادي واسعة النطاق.
علاوة على ذلك، الصين هذه المرة تختلف عن عام 2018، حيث أن الثقة في المواجهة القوية تعود إلى أنه خلال السنوات السبع الماضية، حدثت تغييرات جذرية في ثلاثة مجالات.
أولاً هو حل الاعتماد على الطاقة.
الصين دولة تعتمد بشكل كبير على الطاقة، حيث يتم استهلاك 70% من النفط بواسطة السيارات، وخلال السنوات الأخيرة، مع التطور الكبير للسيارات الكهربائية، تجاوزت حصة السوق للسيارات الكهربائية 50%، مما قلل بشكل كبير من الاعتماد على النفط، وبالتالي، فإن استخدام الحصار الطاقي ضدنا لن يكون فعالاً.
ثانياً هو حل مشكلة القيود التكنولوجية.
منذ حرب التجارة والتكنولوجيا في عام 2018، حققت الصين إنجازات كبيرة في مجالات مثل أشباه الموصلات والكم والفضاء، مثل نظام هونغمنغ التشغيلي ونظام بيدو للملاحة ومحطة الفضاء الدولية والروبوتات الصناعية وغيرها. عام 2025 يختلف تمامًا عن عام 2018، حيث ستؤدي القيود التكنولوجية الحالية فقط إلى تعزيز البحث والتطوير الذاتي في الصين، ولن تكون قادرة على تقييدها بشكل فعلي.
وأخيرًا الاستهلاك.
أقوى ما في أمريكا هو أنها دولة استهلاكية، حيث تبلغ قيمة الواردات العالمية 24 تريليون دولار سنويًا، وأمريكا وحدها تستورد 3.3 تريليون دولار، بالإضافة إلى هيمنة الدولار، مما يجعل الدول تعتمد على السوق الأمريكية. هذه هي القوة التي تجعل ترامب قادرًا على فرض الرسوم الجمركية دون خوف. إذا استغلت الصين هذه الفرصة لتعزيز الاستهلاك المحلي وزيادة مستوى الاستهلاك المحلي، وجعلت من الصين دولة صناعية واستهلاكية، فإن الدول الأخرى ستصبح أكثر اعتمادًا على الصين، وسيكون لديها المزيد من التعاون مع الصين.