يهرع المستثمرون للبحث عن ملاذ آمن مع صدمة العائد التي تضرب السندات 60/40، واستراتيجية توازن الأسهم

ارتفاع حاد في عوائد السندات طويلة الأجل يمزق واحدة من أبسط استراتيجيات الاستثمار في وول ستريت؛ محفظة 60/40.
المستثمرون الذين يعتمدون على فكرة أن السندات تساهم في تخفيف خسائر الأسهم يشاهدون الآن كلا الأصلين ينخفضان معًا. وقد كانت المشكلة واضحة في مايو، عندما تجاوزت عوائد السندات الحكومية لمدة 30 عامًا 5%، مما أدى إلى انخفاض أسعار الأسهم معها.
هذا ضربة مباشرة لأي شخص لا يزال يراهن على القاعدة القديمة التي تقول إنه عندما تنخفض الأسهم، ترتفع السندات. هذه المرة، كل شيء في حالة سقوط. نموذج 60/40 (60% أسهم، 40% سندات) كان يستعيد أهميته في عام 2025 بعد سنوات من التجاهل.
حتى منتصف مايو، كانت الإعدادات مرتفعة بنحو 1.6% على مدار العام، متفوقة على عوائد S&P 500 بينما تحافظ على تقلبات أقل. كان للعودة شيء واحد في صالحها: عودة العلاقة العكسية الكلاسيكية بين الأسهم والسندات.

المصدر: بلومبرغ
كانت تلك العلاقة، على مدار ستة أشهر متتالية، الأكثر سلبية منذ عام 2021. لكن تلك الديناميكية انكسرت بسرعة. يبحث المستثمرون الآن في سوق حيث أن العوائد المرتفعة تضغط على كلا فئتي الأصول.
قفز العوائد، والسندات تفقد دورها كملاذ آمن
إن البيع المكثف في سندات الخزينة يُعزى إلى تنامي المخاوف حول مشكلة الدين والعجز المتزايدة في واشنطن. إن الارتفاع في العوائد يعني أن أسعار السندات طويلة الأجل تتراجع، مما يجعلها تتصرف أكثر كأصول عالية المخاطر بدلاً من كونها درع منخفض التقلبات التي اعتاد عليها المستثمرون.
قال جريج بيترز ، كبير مسؤولي الاستثمار المشارك في PGIM Fixed Income ، خلال مقابلة مع تلفزيون بلومبرج: "تتصرف سندات الخزانة طويلة الأجل مثل الأصول الخطرة ، وليس مثل النوع النموذجي من الأصول الدفاعية التي تتجنب المخاطر".
هذا التحول يدمر إعداد 60/40، الذي يعتمد على السندات لتوفير التوازن. جعل جريج الأمر واضحًا: إذا كنت ترغب في التحوط من تعرض الأسهم، فلا تذهب للشراء. المحترفون يشيرون بدلاً من ذلك إلى سندات الخزانة قصيرة الأجل، التي لا تزال تُعتبر آمنة نسبيًا وتولد الدخل بدون التقلبات الشديدة.
تأتي حالة عدم اليقين في الدخل الثابت بينما تحاول أسواق الأسهم التعافي بعد فترة صعبة. يوم الثلاثاء، ارتفعت عقود الأسهم الآجلة بشكل حاد بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب خلال عطلة نهاية الأسبوع إنه اتفق على تأجيل فرض رسوم بنسبة 50% على الاتحاد الأوروبي.
ارتفعت عقود داو جونز بمقدار 543 نقطة، أو 1.3%، وزادت S&P 500 بنسبة 1.5%، بينما قفز ناسداك 100 بنسبة 1.7%. قال ترامب إنه سيؤجل الموعد النهائي من 1 يونيو إلى 9 يوليو، بعد طلب من أورسولا فون دير لاين، رئيسة المفوضية الأوروبية.
تأخير التعريفات يرفع العقود الآجلة، لكن الأعصاب لا تزال متوترة
جاء هذا الإعلان بعد أسبوع صعب، حيث انخفض مؤشر داو ومؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك المركب بأكثر من 2%. كانت التعريفات المقترحة من ترامب على الاتحاد الأوروبي - بما في ذلك على منتجات آبل - تؤثر سلبًا على الأسواق.
لم تساعد عطلة يوم الاثنين بمناسبة يوم الذكرى في تخفيف التوتر. ساعد إعلان التأخير في تهدئة بعض المخاوف مؤقتًا، لكن التجار ظلوا متوترين.
قال آدم كريسافولي من Vital Knowledge: "ما زلنا حذرين بشأن مطاردة SPX عند هذه المستويات نظرا للرضا عن الذات حول مجالين رئيسيين من (tariffs المخاطر الكلية والسياسة المالية / yields) جنبا إلى جنب مع تقييمات الأسهم المرتفعة". وأشار آدم إلى أنه في حين أن تهديدات ترامب الأكثر تطرفا بالتعريفات الجمركية قد لا تحدث في الواقع ، فقد أدخل بالفعل ضرائب استيراد جديدة جادة خلال الأشهر الأربعة الماضية. ومن المحتمل أنه لم ينتهي.
هذا الأسبوع ، يراقب المستثمرون تقارير الأرباح عن كثب. من المقرر إطلاق سراح Okta بعد الجرس يوم الثلاثاء. ستتبع التقارير الواردة من Nvidia و Macy's و Costco في وقت لاحق من الأسبوع. تظهر بيانات FactSet أن أكثر من 95٪ من شركات S&P 500 قد نشرت بالفعل أرقامها هذا الموسم ، مع تجاوز ما يقرب من 78٪ تقديرات المحللين. لكن هذا لا يكفي لتهدئة الجميع.
أكاديمية كريبتوبوليتان: قريبا - طريقة جديدة لكسب دخل ثابت مع DeFi في 2025.
تعلم المزيد
#Strategy Buys More Bitcoin #Join Growth Points Draw & Win iPhone 16 and Merch