#Grayscale ETF Approval بعد أن منحت لجنة الاوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة #SOL SEC#LTC الضوء الأخضر لصناديق الاستثمار المتداولة القائمة على بيتكوين وإثيريوم، أصبح التركيز الآن يتجه نحو الموجة التالية من صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالعملات المشفرة.

وفقًا لمحللي بلومبرغ إريك بالكوناس وجيمس سيفارت، قد تكون النصف الثاني من عام 2025 حاسمًا، حيث تقترب العديد من صناديق تبادل العملات البديلة من الموافقة المحتملة.
قام المحللون بتحديث توقعاتهم بشأن موافقة لجنة الاوراق المالية والبورصات على عدة صناديق استثمار متداولة في العملات المشفرة، مشيرين إلى زيادة الوضوح التنظيمي، واهتمام المؤسسات المتزايد، والسابقة التي وضعتها الموافقات السابقة على صناديق الاستثمار المتداولة في السوق.
95% احتمالية الموافقة: المرشحون الذين يتمتعون بدرجة عالية من الثقة
تتصدر ثلاث أصول رقمية التصنيف مع احتمال 95% للموافقة بحلول عام 2025:
سولانا #xrp SOL(: مدعومة من قبل العديد من الشركات الكبرى، بما في ذلك VanEck وFidelity وBitwise و21Shares. أكدت لجنة الاوراق المالية والبورصات تقديم نموذج 19b-4، ومن المتوقع صدور قرار نهائي في 10 أكتوبر 2025. يُعتبر "من المحتمل" أن يتم التعامل معه كسلعة وقد تم تنظيم العقود الآجلة بالفعل من قبل CFTC.
XRP: تم تقديمه من قبل شركات مثل Grayscale و Bitwise و WisdomTree. مع موعد نهائي لاتخاذ القرار في 17 أكتوبر 2025، يستفيد من الوضوح في وضعه القانوني والدعم المؤسسي المتزايد.
لايتكوين )LTC(: مع الطلبات المقدمة من كاناري، وغراي سكايل، وكوين شيرز، يُعتبر ETF مرشحًا منخفض المخاطر. فرص الموافقة هي 95%، ومن المتوقع اتخاذ القرار النهائي في 2 أكتوبر 2025.
تفي جميع هذه الأصول بالمعايير غير الرسمية للجنة الأوراق المالية والبورصات: سيولة سوق كبيرة، عقود آجلة منظمة من قبل CFTC، والاعتراف بها كسلع بدلاً من الأوراق المالية.
90% فرصة للموافقة: متنافسون أقوياء، يقين أقل قليلاً
أربع عملات بديلة قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق، مع فرصة بنسبة 90% للموافقة بحلول عام 2025:
دوغكوين )DOGE( وإيثيروم )ADA( لديهما مواعيد نهائية لاتخاذ قرار نهائي في أكتوبر 2025، ويدعمهما غراي سكيل ومتقدمون آخرون.
على الرغم من حالة DOGE كعملة ميم، من المحتمل أن يتم اعتبار كلاهما سلعًا.
بولكادوت )DOT( وHBAR )Hedera( لهما مواعيد نهائية في نوفمبر 2025. تم تقديم طلبات لـ DOT من قبل Grayscale و21Shares، بينما يتم دعم HBAR من قبل Canary وGrayscale. كلا الأصلين لديهما أسواق للعقود الآجلة وهما مدمجان بشكل جيد في الأطر المؤسسية.
أفالانش )AVAX( ينضم إلى هذه المجموعة مع التطبيقات من Grayscale و VanEck. الموعد النهائي لقرار SEC هو 12 ديسمبر 2025.
60%-50% فرصة الموافقة: عدم اليقين التنظيمي مستمر
من غير المرجح أن يتم الموافقة على العديد من الأصول الجديدة أو المحددة بشكل غامض:
SUI )60% chance(: من المتوقع أن يتم اتخاذ القرار النهائي بحلول 21 ديسمبر 2025. لا يزال التعامل التنظيمي "غير معروف" ولا توجد عقود آجلة منظمة من قبل CFTC.
ترون )TRX( و PENGU )50% احتمالية لكل منهما (: كلاهما لديه طلبات مقدمة من Canary. ومع ذلك، فإن المواعيد النهائية )23 يناير 2026 و 12 مارس 2026( تتجاوز الفترة حتى 2025. الحالة التنظيمية لترون غير واضحة، و PENGU تفتقر إلى الدعم المؤسسي والتغطية من CFTC.
مؤشرات العملات الرقمية وصناديق الاستثمار المتداولة المجمعة أيضاً في اللعب
بالإضافة إلى الأصول الفردية، فإن الطلبات الخاصة بمحافظ العملات المشفرة / ETF المؤشر من Grayscale و Bitwise و Hashdex و Franklin قيد المراجعة. مع توقع صدور القرار في 2 يوليو 2025، فقد تم منح هذه المنتجات احتمال 95% للموافقة ومن المتوقع أن تكون جزءًا من أول موجة كبيرة من موافقات ETF متعددة الأصول من SEC.
تبدو لجنة الاوراق المالية والبورصات مستعدة لفتح الباب أمام مجموعة أوسع من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية في عام 2025. بينما تتصدر سولانا وXRP ولايتكوين الترتيبات بفرص شبه مؤكدة، فإن العديد من العملات البديلة مثل DOGE وADA وAVAX ليست بعيدة عن الركب. ومع ذلك، قد تواجه الأصول الأقل وضوحًا، مثل SUI وTRX وPENGU، مسارًا تنظيميًا أكثر صعوبة.
مع تصعيد سباق ETF، ستتجه الأنظار جميعها إلى لجنة الاوراق المالية والبورصات في النصف الثاني من عام 2025.