تحليل مقارن: Mercado Libre مقابل eBay في التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية 2025

لقد شهد التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية نمواً كبيراً، مع حجم سوق متوقع قدره $160 مليار بحلول عام 2025. في هذا السياق، تُعتبر Mercado Libre (MELI) و eBay (EBAY) لاعبين رئيسيين، لكل منهما استراتيجيات ونتائج مميزة في المنطقة.

الأداء المالي والتشغيلي

مركاتو ليبر:

• إيرادات الربع الثاني من عام 2025: 6.8 مليار دولار، بزيادة قدرها 34% على أساس سنوي
• إجمالي حجم المدفوعات (TPV): 64.6 مليار دولار، نمو بنسبة 39% على أساس سنوي
• نمو GMV: 29% في البرازيل، 75% في الأرجنتين (محايد في FX)
• حصة السوق: البرازيل 36%، المكسيك 27%، الأرجنتين 55%

موقع إي باي:

• إيرادات الربع الثاني من 2025: $2.7 مليار، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي
• إجمالي حجم البضائع (GMV): 19.5 مليار دولار، نمو بنسبة 6%
• هامش التشغيل: 28.4%، توسعة بمقدار 50 نقطة أساس
• إيرادات الإعلانات: $482 مليون، زيادة بنسبة 19% على أساس سنوي

استراتيجيات النمو

مركادو ليبر:

• استثمار 9.2 مليار دولار في البرازيل والمكسيك بحلول عام 2025
• توسيع الخدمات اللوجستية والمالية المتكاملة
• تعزيز Mercado Pago كنظام بيئي للدفع السائد

موقع إي باي:

• التركيز على الأسواق العالمية مع التركيز على المقتنيات والسلع الفاخرة
• تنفيذ أدوات قائمة على الذكاء الاصطناعي لتحسين القوائم والتوصيات
• توسيع التجارة المباشرة من خلال eBay Live في المملكة المتحدة والولايات المتحدة

مقاييس الأداء

تحليل مالي عميق

ميركادو ليبر:

• ROE و ROIC في نمو، مما يعكس تحسين الكفاءة التشغيلية
• توليد قوي للتدفق النقدي، يدعم الاستثمارات في اللوجستيات
• محفظة الائتمان في التوسع: 9.3 مليار دولار، +91% على أساس سنوي

إيباي:

• هامش تشغيل ثابت وتدفق نقدي حر قوي
• نمو مستمر في إيرادات الإعلانات كنسبة من GMV
• هيكل رأس المال المحسن مع برنامج إعادة شراء الأسهم

آفاق السوق

تحتفظ سوق ليبر بموضع مهيمن في التجارة الإلكترونية في أمريكا اللاتينية، مع نمو قوي وتوسع في نظامها البيئي. توفر تكاملها العمودي في اللوجستيات والخدمات المالية مزايا تنافسية كبيرة.

eBay، على الرغم من وجودها المباشر الأقل في أمريكا اللاتينية، توفر الاستقرار والتعرض العالمي. إن تركيزها على مجالات محددة وكفاءتها التشغيلية يسمح لها بالحفاظ على هوامش قوية.

تعكس تقييمات كلا الشركتين ملفات النمو والمخاطر المختلفة. يتم تداول Mercado Libre بزيادة بسبب موقعه القوي في الأسواق ذات النمو المرتفع، بينما تقدم eBay تقييمًا أكثر تحفظًا يعتمد على استقرارها ونطاقها العالمي.