قد ترتفع نفقات الذكاء الاصطناعي بنسبة 500%: 2 أسهم بارزة في الذكاء الاصطناعي يقوم المليارديرات بشرائها

13 أكتوبر 2025 — 17:44

كتبها أليخاندرو مارتينيز لـ المستثمر الذكي

النقاط الرئيسية

• اشترت شركة سيتاديل أدفايزرز وشركة دي. إي. شاو آند كو، وهما من أنجح صناديق التحوط في التاريخ، أسهمًا في شركة إنفيديا وبالانتير خلال الربع الثاني.
• هيمنة إنفيديا في رقائق تسريع الذكاء الاصطناعي تتعزز بفضل عتاد مركز البيانات المكمل ونظام بيئي لا مثيل له من أدوات تطوير البرمجيات.
• بالانتير هي رائدة في منصات الذكاء من أجل اتخاذ القرارات، وتؤكد إدارتها أن برنامجها لديه قدرة فريدة على نقل مشاريع الذكاء الاصطناعي من النموذج الأولي إلى الإنتاج.

وفقًا لـ Grand View Research، من المتوقع أن تزيد الإنفاق على البنية التحتية والبرمجيات وخدمات الذكاء الاصطناعي (IA) بنسبة 550% بين عامي 2024 و2030، مما يخلق فرصة ضخمة للمستثمرين. اشترى صندوقا تحوط يديرهما مليارديرات ذوو تاريخ ممتاز أسهم Nvidia (NASDAQ: NVDA) و Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) في الربع الثاني، كما هو موضح أدناه:

• أضافت Citadel Advisors التابعة لكين غريفين 6.1 مليون سهم من Nvidia، مما زاد من حصتها بأكثر من 900%. الآن تحتل المرتبة الثانية في محفظتها. كما اشترت Citadel 61,100 سهم من Palantir لبدء موقف صغير.
• شركة D.E. Shaw & Co. التابعة لديفيد شاو أضافت 28.4 مليون سهم من Nvidia، مما زاد من حصتها بأكثر من 200%. الآن هي أكبر مركز لها الثاني. كما قامت D.E. Shaw بشراء 7.6 مليون سهم من Palantir، تقريبًا مضاعفة حصتها. الآن تحتل المرتبة السادسة في محفظتها.

من المهم أن نلاحظ أن Citadel و D.E. Shaw هما صندوقا التحوط الأكثر ربحية في التاريخ، مقاسًا بالأرباح الصافية منذ إنشائهما. وهذا يعني أن كلا المحفظتين هما مصدران جيدان للإلهام للمستثمرين الأفراد. إليك ما تحتاج إلى معرفته عن Nvidia و Palantir.

1. نفيديا

تشتهر Nvidia بوحدات معالجة الرسومات (GPU)، وهو نوع من الرقائق التي اخترعتها الشركة لثورة الرسومات الحاسوبية. ومع ذلك، أصبحت وحدات معالجة الرسومات ضرورية لتسريع أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي (IA) في مراكز البيانات، وتعتبر وحدات معالجة الرسومات من Nvidia المعيار الذهبي. تمتلك الشركة أكثر من 80% من حصة السوق في مسرعات الذكاء الاصطناعي، ويجب أن تكون قادرة على الحفاظ على هيمنتها بفضل ميزتين تنافسيتين.

أولاً وقبل كل شيء، تعتبر منصة البرمجيات CUDA الخاصة بهم نظامًا بيئيًا فريدًا من نوعه يتكون من مكتبات أكواد، نماذج مدربة مسبقًا، وأطر عمل تبسط تطوير تطبيقات الذكاء الاصطناعي في مجموعة واسعة من حالات الاستخدام. ويشمل ذلك أنظمة الذكاء الاصطناعي التوليدية والتحليل التنبؤي وصولاً إلى المركبات الذاتية القيادة والروبوتات البشرية.

ثانياً، تكمل شركة Nvidia وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بها مع وحدات المعالجة المركزية، والاتصالات، ومعدات الشبكة لإنشاء حلول مراكز البيانات على نطاق الرف. تتيح هذه القدرة على التحسين عبر كامل مجموعة الحوسبة للشركة تصميم أنظمة بتكلفة إجمالية للملكية أقل مقارنة بمنافسيها. وقد صرح الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ أن وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia “جيدة جداً لدرجة أنه حتى عندما تكون شرائح المنافسة مجانية، فإنها ليست رخيصة بما يكفي”.

تتوقع وول ستريت أن تزيد أرباح شركة إنفيديا بنسبة 36% سنويًا خلال السنوات الثلاث المقبلة، وهو تقدير يتماشى مع النمو المتوقع في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي خلال تلك الفترة. وهذا يجعل التقييم الحالي البالغ 51 مرة من الأرباح يبدو معقولاً. يجب على المستثمرين أن يأخذوا في اعتبارهم أن إنفيديا كانت متقلبة تاريخيًا، حيث انخفضت بأكثر من 50% من ذروتها التاريخية في سبع مناسبات منذ طرحها العام الأولي في 1999. ولكن بالنسبة للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر، فإنه الآن وقت جيد للاستحواذ على موقف صغير.

2. بالانتير تكنولوجيز

تقوم بالانتير بتطوير برامج تحليل البيانات والذكاء الاصطناعي للقطاعات التجارية والحكومية. تساعد منصاتها الأساسية لتحليل البيانات الشركات على تنظيم وفهم المعلومات المعقدة، مما يدعم نظريًا اتخاذ قرارات أفضل. وتتيح منصتها المجاورة للذكاء الاصطناعي للشركات دمج نماذج اللغة الكبيرة في سير العمل والتطبيقات.

تتركز أطروحة الاستثمار في بالانتير على قدرتها على مساعدة العملاء في تشغيل الذكاء الاصطناعي. بينما تقدم العديد من الشركات أدوات لتطوير الذكاء الاصطناعي، غالبًا ما تكافح المؤسسات لتصميم منتجات تخلق قيمة حقيقية من خلال تحسين الإنتاجية أو الكفاءة التشغيلية. تحل بالانتير هذه المشكلة. أوضح مدير الإيرادات، رايان تايلور، قائلاً: “تتمثل قدرتنا الفريدة في الانتقال من النموذج الأولي إلى الإنتاج”.

أشاد المحللون المستقلون بشركة بالانتير. وقد اعترفت شركة International Data Corp. (IDC) بالشركة كزعيم في برامج الذكاء لتحسين اتخاذ القرارات. كما أدرجت Dresner Advisory Services بالانتير كزعيم في أحدث دراسة سوقية لها حول منصات الذكاء الاصطناعي وعلوم البيانات والتعلم الآلي (ML). وقد صنفت Forrester Research أيضًا الشركة كزعيم في منصات الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي.

ومع ذلك، على الرغم من أن هذه الإشادات تدعم بالتأكيد تأكيد الإدارة على تفرد بنية البرمجيات الخاصة بهم، إلا أن الأسهم لا تزال تتداول بقيمة مبالغ فيها بشكل مفرط. نسبة السعر إلى المبيعات (P/V) الحالية هي 134، وهو ما يزيد عدة مرات عن أعلى مضاعف في S&P 500. أقرب منافس هو AppLovin بمعدل 41 مرة من المبيعات. وهذا يعني أن Palantir قد تفقد ثلثي قيمتها ولا تزال تكون السهم الأكثر تكلفة في المؤشر.

إن ملف المخاطر والعوائد لشركة بالانتير مائل بشدة نحو النتائج السلبية للمساهمين لأن التقييم الحالي ببساطة غير مستدام. هذا لا يعني أن الأسهم ستنهار قريبًا، على الرغم من أن ذلك قد يحدث بالتأكيد، ولكن يجب على المستثمرين الاحتفاظ بأي مراكز صغيرة لتجنب خسائر فادحة في المستقبل.