سجلت كوستكو مبيعات بقيمة 84.4 مليار دولار في الربع الرابع: ما الذي يدفع هذا النمو بنسبة 8٪؟

أبلغت شركة كوستكو هولسيل عن أداء مالي مثير للإعجاب للربع الرابع من السنة المالية 2025، حيث بلغت المبيعات الصافية 84.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 8% مقارنة بـ 78.2 مليار دولار في العام السابق. يا لها من أرقام! وليس من قبيل المصادفة - فقد دعم هذا النمو أرباحًا قوية قابلة للمقارنة في مناطق متعددة ومساهمة ملحوظة من قنوات التجارة الإلكترونية الخاصة بها.

ارتفعت المبيعات القابلة للمقارنة في الربع بنسبة 5.7%، مع زيادة قدرها 5.1% في الولايات المتحدة، و6.3% في كندا، و8.6% قوية في الأسواق الدولية الأخرى. باستثناء تأثيرات التغيرات في أسعار الغاز وسعر الصرف، ارتفعت المبيعات القابلة للمقارنة الإجمالية بنسبة 6.4%. قادت كندا مع زيادة قدرها 8.3%، تلتها زيادة بنسبة 7.2% في الأسواق الدولية الأخرى وقفزة بنسبة 6% في السوق الأمريكي. وهذا يدل على قدرة كوستكو على الحفاظ على أرباح متسقة على الرغم من الرياح المعاكسة من العملات وظروف الاقتصاد الكلي غير المنتظمة.

استمرت التجارة الإلكترونية في التميز مع زيادة المبيعات القابلة للمقارنة بنسبة 13.6% في الربع، أو 13.5% بعد التعديل بسبب الوقود وتأثيرات العملات. كان الزخم أقوى في أغسطس، عندما قفزت هذه المقياس بنسبة 18.4%. بالنسبة للسنة المالية، ارتفعت المبيعات القابلة للمقارنة في التجارة الإلكترونية بنسبة 15.6%، مما يعزز أهمية استثمارات الشركة في القدرات متعددة القنوات.

في نهاية الربع ، كانت كوستكو تدير 914 مستودعًا على مستوى العالم ، بما في ذلك 629 في الولايات المتحدة وبورتو ريكو و 110 في كندا ، جنبًا إلى جنب مع وجود متزايد في الأسواق مثل المكسيك واليابان والمملكة المتحدة.

سياق الصناعة: وول مارت وتارجت

واصلت وول مارت تقديم أرباح ثابتة من حركة المرور مع زيادة المبيعات القابلة للمقارنة في الولايات المتحدة بنسبة 4.6% في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بدعم من القوة في المواد الغذائية والصحة والرفاهية. تقدمت تجارتها الإلكترونية في الولايات المتحدة بنسبة 26%، مدفوعة بنمو يقارب 50% في الطلبات التي تم الوفاء بها من المتاجر.

أظهرت Target علامات مبكرة على الاستقرار بعد الربع الأول المالي 2025 الذي كان مليئًا بالتحديات. على الرغم من أن مبيعات الربع الثاني انخفضت بنسبة 0.9% على أساس سنوي، إلا أن اتجاهات حركة المرور في المتاجر تحسنت بشكل ملحوظ. كما كان الأداء الرقمي بارزًا، حيث نمت المبيعات الرقمية القابلة للمقارنة بنسبة 4.3%، مدفوعةً بعروض التوصيل في نفس اليوم.

ما تقوله المقاييس عن كوستكو

ارتفعت أسهم كوستكو بنسبة 7.5% خلال العام الماضي، متجاوزة نمو الصناعة الذي بلغ 6.9%. من منظور التقييم، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا لكوستكو تبلغ 48.45، أعلى من 30.80 للصناعة، مما يمنحها درجة قيمة D.

تقدير إجماع زاكز لمبيعات وأرباح السهم للعام المالي الحالي لكوستكو يشير إلى نمو سنوي بنسبة 8.1% و 11.6% على التوالي.

تتمتع Costco حاليًا بمرتبة Zacks #3 (احتفظ). أتساءل عما إذا كان يستحق حقًا هذا السعر المرتفع لأسهمها، بالنظر إلى أن تقييمها أعلى بكثير من منافسيها. هل ستتمكن من الحفاظ على هذا المعدل من النمو على المدى الطويل أم أننا أمام فقاعة ستنفجر في النهاية؟

في رأيي، على الرغم من أن الأرقام مثيرة للإعجاب، يجب على المستثمرين التفكير بعناية فيما إذا كان العلاوة الحالية على التقييم مبررة، خاصة في بيئة اقتصادية لا تزال غير مؤكدة لكثير من المستهلكين.