ARM مقابل AMD: أي سهم من رقائق الذكاء الاصطناعي هو أفضل شراء؟

تستمر الذكاء الاصطناعي في دفع سوق الأسهم في عام 2024، ولا يزال أشباه الموصلات المتخصصة جزءًا أساسيًا من البنية التحتية الحاسوبية اللازمة لدفع هذه الموجة التكنولوجية الجديدة. في ظل الطلب المتزايد على شرائح الذكاء الاصطناعي، كانت الزيادة الأسية في شركات مثل نيفيديا قصة بارزة، ولكن مع تداول أسهمها بأكثر من 900 دولار، يستحق الأمر استكشاف فرص استثمارية أخرى.

هذا يقودنا إلى ARM Holdings، التي خرجت للتو من فترة الحظر عقب الاكتتاب العام، وAdvanced Micro Devices، المنافس لـ Nvidia الذي يقدم حلولاً لكل شيء، من الذكاء الاصطناعي إلى الألعاب. بينما يحاول المستثمرون العثور على “Nvidia القادمة”، دعونا نلقي نظرة أقرب على توقعات النمو، والتقييمات الحالية، وتوقعات المحللين لكلا السهمين.

حالة ARM Holdings

ARM هي شركة رائدة في تصميم أشباه الموصلات والبرمجيات، متخصصة في تطوير وترخيص الملكية الفكرية لمنتجات وحدة المعالجة المركزية والتقنيات ذات الصلة.

حققت أسهم ARM أداءً استثنائيًا في عام 2024، مع مكاسب بلغت 72% حتى الآن.

ارتفعت أسهم ARM بعد نشرها نتائج مذهلة في 8 فبراير، مع إيرادات بلغت $824 مليون للربع الثالث من السنة المالية 2024، بزيادة قدرها 14% مقارنة بالعام السابق. لقد تجاوزت هذه الأرقام كل من التوقعات المعدلة للأرباح والتي بلغت 0.29 دولار توقعات المحللين.

للهدف الربعي، توقعت ARM ربحية السهم بين 0.28 دولار و 0.32 دولار، مع إيرادات بين $850 و $900 مليون، متجاوزة تقديرات وول ستريت. كما رفعت الشركة توقعاتها للسنة المالية 2024.

بعد الدفعة المتعلقة بالنتائج، حصلت أسهم ARM على دفعة أخرى عندما كشفت Nvidia عن استثمار بقيمة 147.3 مليون دولار في ARM.

لقد زادت القيمة السوقية للشركة إلى $133 مليار، وتبلغ قيمة ARM حاليًا 41.87 مرة من المبيعات المستقبلية، وهو ما يعادل تقريبًا ضعف Nvidia. وبالمثل، فإن نسبة PEG الخاصة بها 2.06 هي تقريبًا ضعف نسبة NVDA (1,07)، مما يشير إلى أن الأسهم مُسعّرة بسعر مرتفع بالنسبة لنموها المتوقع.

تقييمات المحللين لشركة ARM إيجابية بشكل عام، مع رأي متفق عليه “شراء معتدل”. من بين 23 محللاً، يقترح 13 “شراء قوي”، ويوصي 9 بـ"الاحتفاظ"، وقد أصدر 1 “بيع قوي”. ومع ذلك، فقد تجاوزت ARM بالفعل متوسط سعرها المستهدف البالغ 92.53 دولارًا بفارق كبير.

حالة أدفانسد مايكرو ديفايسز

تُعتبر AMD قوة في صناعة أشباه الموصلات، معروفة بحلولها الحاسوبية والرسومية عالية الأداء. مع تركيز استراتيجي على الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة، تتحدى AMD منافسيها لتوطيد مكانتها في السوق.

في عام 2024، ارتفعت أسهم AMD بنسبة 37.5% - ليست مثيرة للإعجاب مثل الأسهم الأخرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لكنها لا تزال تتفوق بسهولة على سوق الأسهم بشكل عام.

أبلغت شركة AMD عن نتائج الربع الرابع من السنة المالية 2023 في 30 يناير، بإيرادات بلغت 6.17 مليار دولار، متجاوزة التوقعات. وكانت الأرباح المعدلة للسهم 0.77 دولار بما يتماشى مع إجماع وول ستريت. بالنسبة للربع الأول من عام 2024، تتوقع AMD إيرادات تبلغ حوالي 5.4 مليار دولار، زائد أو ناقص $300 مليون. وتقدر الشركة أكثر من $2 مليار دولار في مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي في عام 2024.

في ديسمبر، قدمت AMD أخيرًا عائلة مسرعات Instinct MI300، المصممة للتعامل مع أحمال العمل الضخمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن يتفوق MI300 على منافسيه في أحمال العمل المتعلقة بالاستدلال في الذكاء الاصطناعي بعد تدريب النموذج، مع قدرة وعرض نطاق رائدين في الصناعة وفقًا للرئيسة التنفيذية لشركة AMD، ليزا سو، مما قد يتحدى هيمنة نفيديا.

على الرغم من أن بعض مضاعفات تقييم AMD تبدو مرتفعة أيضًا، إلا أن سعر السهم يبدو أكثر منطقية مقارنةً بـ ARM في المستويات الحالية، استنادًا إلى نسبة السعر/المبيعات المستقبلية البالغة 12.68 ونسبة PEG البالغة 1.15.

يميل شعور المحللين تجاه AMD بشكل ساحق إلى الإيجابية، مع توافق حول “شراء قوي”. من بين 33 محللاً، يوصي 27 بـ “شراء قوي”، ويقترح 1 “شراء معتدل”، بينما يقترح 5 “الاحتفاظ”. ومع ذلك، مثل ARM، تتداول AMD حالياً فوق السعر المستهدف المتوسط في وول ستريت البالغ 187.17 دولار.

ما هو أفضل سهم في رقائق الذكاء الاصطناعي للشراء الآن؟

في معركة أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي، تقدم كل من ARM Holdings وAMD فرصًا جذابة، ولكن AMD تبرز كخيار أكثر جاذبية في الوقت الحالي. على الرغم من أن العمارة المبتكرة لشرائح ARM تضعها في وضع جيد لعصر الذكاء الاصطناعي، فإن تقييمها الشاهق يثير مخاوف بشأن استدامة ارتفاعها.

من ناحية أخرى، تتمتع AMD بتقييم أكثر معقولية فيما يتعلق بآفاق نموها، كما أن لديها وجودًا قويًا في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي. في المستويات الحالية، يبدو أن AMD في وضع أفضل لتتفوق على ARM في الأجل القصير، مما يجعلها الخيار الأفضل للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض لسوق شرائح الذكاء الاصطناعي.