توقف "سحب" الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، هل جاء الربيع حقًا لسوق العملات الرقمية؟ لا تتعجل ، فالحقيقة ليست بهذه البساطة.

في الآونة الأخيرة، أثارت التصريحات المعتدلة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول ضجة في الأسواق المالية. مع استمرار تراجع بيانات التضخم، يتوقع السوق بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيتوقف عن سياسة التيسير الكمي (QT)، وقد أشعلت هذه الأخبار حماسة الأصول ذات المخاطر. ارتفعت سوق العملات الرقمية استجابةً لذلك، حيث شهدت العملات الرئيسية مثل BTC وETH ارتفاعًا مؤقتًا، في حين صرخ المتداول المعروف آرثر هايز "اشترِ كل شيء"، كما لو أن وليمة السيولة لعام 2020 ستتكرر قريبًا.

لكن عند التفكير بهدوء - التوقف عن "سحب الأموال" لا يعني "ضخ الأموال". وراء ذلك يوجد خطأ منطقي سياسي رئيسي يجب علينا توضيحه.

التشديد الكمي: سحب السيولة من السوق

في عام 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) سياسة التشديد المزدوج "رفع الفائدة + تقليص الميزانية" لمواجهة أعلى معدل تضخم منذ أربعين عامًا. ومن بينها، يعتبر التشديد الكمي (QT) هو الوسيلة الأساسية: حيث لم يعد الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعيد استثمار السندات الحكومية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) عند استحقاقها، مما يعادل سحب "السيولة" بشكل مستمر من النظام المالي.

تسبب هذه السياسة بشكل مباشر في تشديد السيولة في السوق وضغط أسعار الأصول ذات المخاطر. وكما أن العملات الرقمية تمثل الأصول ذات المخاطر العالية، فإنها بطبيعة الحال أصبحت "المنطقة الأكثر تضرراً" من تشديد السيولة.

لماذا السوق متحمس؟ "مستوى الماء" لم يعد ينخفض وهو خبر جيد

عندما أشار باول إلى إمكانية وقف QT، كان سبب حماس السوق هو أن "توقف السحب" نفسه يُعتبر إشارة إيجابية. حتى لو لم يكن هناك "ضخ"، على الأقل "مستوى المياه" لم يعد يتناقص. هذا يعادل إغلاق صمام التصريف، ولن تستمر سيولة السوق في التدهور.

ومع ذلك، هناك فرق جوهري بين "فتح QE" (التيسير الكمي). QE هو شراء نشط للأصول من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يضخ سيولة كبيرة في السوق، مما يعادل "فتح الصمامات". بينما توقف QT هو مجرد "إغلاق صمام التصريف"، حيث لن يزداد الماء في الخزان تلقائيًا.

ثلاثة أسئلة رئيسية: لماذا لم يصل "الربيع" بعد حقًا

السؤال الأول: لا يزال جدول توقف QT غير واضح

تتوقع الأسواق بشكل عام أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يتوقف رسميًا عن التيسير الكمي (QT) في نهاية عام 2024 أو في بداية عام 2025، لكن هذا ليس مؤكدًا. لطالما كان الاحتياطي الفيدرالي "معتمدًا على البيانات"، فإذا ارتفعت معدلات التضخم أو كانت بيانات التوظيف أقوى من المتوقع، فقد يتم تأجيل موعد توقف QT. "قد يكون" لا يعني "لا بد أن يكون"، ويجب ألا تكون الأسواق متفائلة بشكل مفرط.

السؤال الثاني: ماذا سيفعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بعد إيقاف QT؟

بعد إنهاء QT، قد تختار الاحتياطي الفيدرالي (FED) الحفاظ على الوضع الراهن، أو البدء في خفض الفائدة، أو حتى إعادة تشغيل QE. يعتمد ذلك بالكامل على البيانات الاقتصادية، وخاصة اتجاهات التضخم والعمالة. حاليًا، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي (FED) يحافظ على موقف "الانتظار والترقب"، ولم يتضح بعد مسار السياسة.

السؤال الثالث: تحتاج عملية نقل السيولة إلى وقت

حتى لو قرر الاحتياطي الفيدرالي (FED) أخيرًا خفض أسعار الفائدة أو بدء التيسير الكمي، فإن تأثير ذلك على سوق العملات الرقمية يحتاج إلى وقت. عند النظر إلى سوق العملات الرقمية في عام 2020، كان الانفجار الحقيقي للسوق بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن التيسير الكمي بعد مرور أكثر من ستة أشهر. يعتبر سوق العملات الرقمية من الأصول عالية التقلب، وغالبًا ما تكون استجابته لتغيرات السيولة متأخرة، وتتأثر بعدة عوامل.

نظرة عقلانية: ليست "ربيعًا"، بل بداية "الاعتدال"

غالبًا ما يكون الشعور في السوق متفائلاً بشكل مفرط في الأوقات المتفائلة ومتشاءمًا بشكل مفرط في الأوقات المتشائمة. حاليًا، فإن التوقعات بوقف الاحتياطي الفيدرالي (FED) لعملية تشديد السياسة النقدية هي بالفعل إشارة إيجابية، ولكن التساوي بين ذلك و"قدوم الربيع إلى سوق العملات الرقمية" يعد مفرطًا في التسرع.

الربيع الحقيقي يحتاج إلى مجموعة من الشروط: وضوح تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، استقرار البيانات الاقتصادية، إصلاح المشاعر السوقية، وتحسين البيئة التنظيمية. في الوقت الحالي، نحن في المرحلة الأولية من تحول السياسة، ولا يزال هناك مسافة حتى نقطة التحول الحقيقية في السوق.

نصائح استثمارية: حافظ على العقلانية، وركز على النقاط الرئيسية

كشارك في سوق العملات الرقمية، بدلاً من الانجراف وراء المشاعر القصيرة الأجل، من الأفضل التركيز على النقاط الرئيسية التالية:

1. بيانات التضخم: وخاصة مؤشر PCE الأساسي، هذا هو الأساس الرئيسي لتغيير سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)

2. بيان اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED): توضيح عبارة توقف التيسير الكمي

3. بيانات التوظيف: إذا ارتفعت نسبة البطالة، فقد يسرع ذلك من تحول السياسة

4. مؤشرات سيولة السوق: مثل رصيد احتياطي النظام المصرفي

سوق العملات الرقمية虽有潜力，但 الاستثمار仍需理性。历史经验告诉我们，真正的牛市往往不是由单一消息点燃，而是由多重因素共同推动。在 الاحتياطي الفيدرالي (FED)政策转向的初期阶段，保持耐心、关注数据、理性布局，才是明智之举。

ملخص: توقف الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن سياسة التيسير الكمي هو إشارة إيجابية، لكن "ربيع" سوق العملات الرقمية لم يحن بعد. بدلاً من الانجراف خلف شراء كل شيء، من الأفضل الانتظار حتى يتم تنفيذ السياسات ونقل السوق، واستبدال العواطف بالعقلانية، والبيانات بالتخمين. الفرص الحقيقية غالباً ما تكون من نصيب أولئك الذين يحافظون على هدوئهم في زخم السوق. #抄底币种推荐 #GateFun社区上线 #GT2025第三季度销毁完成