#市场流动性危机 أحد الأسباب الرئيسية لأزمة السيولة في السوق مؤخرًا هو التغيير في سلوك صانعي السوق. لقد لاحظت أن العديد من صانعي السوق لم يعودوا يقدمون السيولة بشكل نشط، بل اتبعوا استراتيجية الآخذ، حيث يأخذون الطلبات فقط ولا يضعون الطلبات المفتوحة. وهذا أدى إلى نقص السيولة في المراحل الأولية لظهور المشاريع الجديدة، مع تقلبات كبيرة في الأسعار. خاصة خلال ساعات الصباح الباكر، شهدت بعض عملات السوق الصغيرة حتى هبوطًا بنسبة 70%-80%.

تحليل هذه الظاهرة له سببين رئيسيين: الأول هو أن هناك العديد من المشاريع الجديدة في السوق حاليا، والموارد المالية لمزودي السيولة محدودة، مما يجعلهم غير قادرين على توفير السيولة لجميع المشاريع على المدى الطويل؛ والثاني هو أن العائدات تكون أعلى في الأسبوع الأول من إطلاق المشروع، مما يجعل مزودي السيولة يميلون إلى تنفيذ عمليات سريعة لتحقيق الأرباح على المدى القصير.

تستفيد هذه الاستراتيجية من السوق بشكل كبير ضد المستثمرين الأفراد. يقوم صناع السوق ببيع الأسهم باستمرار للمستثمرين الأفراد الذين يدخلون السوق، ثم ينتقلون بسرعة إلى المشروع التالي، مما يؤدي إلى تعرض المستثمرين الأفراد لل"حصاد" بشكل متكرر. لمواجهة هذا الوضع، أوصي المستثمرين بـ:

1. شارك بحذر في المشاريع الجديدة، خاصة في أسبوع التداول الأول.
2. متابعة حالة صانعي السوق وبيانات السيولة للمشاريع.
3. تجنب إجراء صفقات كبيرة في فترات السيولة المنخفضة ( مثل منتصف الليل ).

على المدى الطويل، يحتاج القطاع إلى إنشاء آلية سوق أكثر صحة، لتحقيق التوازن بين مصالح جميع الأطراف، من أجل تحقيق التنمية المستدامة.