هل تعتبر ميتا بلاتفورمز أفضل سهم في الذكاء الاصطناعي للشراء الآن؟

النقاط الرئيسية

• البنية التحتية الضخمة للذكاء الاصطناعي التي تبنيها ميتا تنافس طموحات أي عملاق تكنولوجي، لكن من المدهش أنها تتداول بخصم مقارنة بالشركات التي تركز فقط على الذكاء الاصطناعي.

• خلف واجهة الشبكة الاجتماعية، تقوم الشركة بهدوء بتجميع المواهب والقوة الحاسوبية للتنافس مباشرة مع OpenAI.

• الأسس الصلبة لنشاطها الرئيسي تقدم حماية، بينما يحصل المستثمرون على تعرض مجاني لتقدم محتمل في الذكاء الاصطناعي.

ميتا بلاتفورمز (NASDAQ: META) قد تكون الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الأكثر سوء فهم في السوق. مع زيادة بنسبة 30٪ حتى الآن هذا العام حتى 8 سبتمبر، تفوقت الأسهم بشكل خفي على معظم عمالقة التكنولوجيا بينما يتم تداولها بخصم كبير.

بتكلفة تعادل 25.4 مرة من الأرباح المستقبلية، فإن Meta تكلف 33% أقل من Nvidia (NASDAQ: NVDA) على الرغم من أنها تبني ما قد يصبح أقوى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في العالم. مارك زوكربيرغ يقوم بتنظيم أحد أكثر الدفعات عدوانية في التاريخ نحو الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، ولا يزال سوق الأسهم لم يدرك ذلك.

الرهان على $72 مليار دولار الذي تتجاهله وول ستريت

تخطط ميتا لإنفاق ما بين $66 و $72 مليار في عام 2025، بشكل أساسي على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. هذه هي الرهان الذي لا يزال السوق يخصم.

ما يشتريه هذا المال هو قوة حوسبة على نطاق المدينة. من المقرر أن تصل هايبرون في لويزيانا إلى 5 جيجاوات مع بصمة “تقريبًا بحجم مانهاتن”. يهدف بروميثيوس في أوهايو إلى حوالي 1 جيجاوات سيدخل حيز التشغيل في عام 2026. خمسة جيجاوات كافية لتزويد حوالي 4 ملايين منزل بالطاقة.

يمكن أن تدعمه المالية. في الربع الثاني من عام 2025، زادت الإيرادات بنسبة 22% لتصل إلى 47.5 مليار دولار، وكان التدفق النقدي الحر 8.5 مليار دولار.

أنشأت ميتا أيضًا مختبرات ميتا للذكاء الخارق في منتصف عام 2025 بهدف واضح: ذكاء خارق شخصي يساعد المستخدمين على تحقيق أهدافهم. ليس مشروع دردشة. إنها جهد للذكاء العام الاصطناعي يستهدف كل منتج، من إنستغرام إلى واتساب.

الحرب من أجل المواهب التي تكسبها ميتا ( وتخسرها )

استثمرت ميتا حوالي 14.3 مليار دولار مقابل حوالي 49% من Scale AI، وانضم ألكسندر وانغ، المؤسس المشارك لـ Scale AI، لقيادة مختبرات الذكاء الاصطناعي الفائق في ميتا. يدير نات فريدمان، الرئيس التنفيذي السابق لـ GitHub من مايكروسوفت، ويقود أبحاث الذكاء الاصطناعي التطبيقي في ميتا.

قبل توقف التوظيف في أغسطس، قامت ميتا بتوظيف حوالي 50 باحثًا من ألفابت وOpenAI وأبل، مع بعض العروض التي تم الإبلاغ عنها بتسعة أرقام على مدى أربع سنوات. تشمل التعيينات الأخيرة ترابيت بانسال، باحث مبكر في OpenAI في مجال التفكير، وجيان زانغ، قائد في مجال الروبوتات في أبل، الذي انضم إلى جهود روبوتات ميتا في أوائل سبتمبر.

لكن هناك اضطرابات. استقال ما لا يقل عن ثلاثة باحثين في غضون أسابيع، وعاد اثنان إلى OpenAI. أعادت ميتا تنظيم المختبر إلى أربع مجموعات خلال شهرين من إطلاقه. تشير حركة الموظفين إلى أن المال وحده لا يضمن الاحتفاظ.

ومع ذلك، قد لا تكون النتائج مهمة. نماذج Llama مفتوحة المصدر من ميتا تنافسية في العديد من المعايير والأهم من ذلك، تصل الشركة إلى 3.480 مليار من الأشخاص النشطين يوميًا العائليين (DAP)، مما يمنحها توزيعًا لا مثيل له عندما تنضج المنتجات الجديدة للذكاء الاصطناعي.

فجوة التقييم التي يجب ألا توجد

تتداول Nvidia بمعدل 38 ضعف الأرباح المستقبلية لأنها تبيع أدوات الذكاء الاصطناعي. تتداول Meta بمعدل 25 ضعف الأرباح بينما تبني كامل المنجم. يخصص السوق لعروض الذكاء الاصطناعي من Nvidia علاوة بنسبة 50%، على الرغم من أن خطة الإنفاق الرأسمالي السنوي لMeta (capex) التي تبلغ $66 مليار تعادل تقريبًا ربعين من إيرادات ربع السنة لمركز بيانات Nvidia.

المتشائمون يركزون على الرهان الفاشل للميتافيرس من ميتا. لكن الذكاء الاصطناعي مختلف. كل عملاق تكنولوجي يندفع نحو AGI لأن الفائز قد يهيمن على العصر القادم من الحوسبة. تمتلك ميتا رأس المال، والقدرة الحاسوبية، والأهم من ذلك، قاعدة المستخدمين للتنافس مع أي شخص.

عندما تصبح البنية التحتية وجهة

تنتج ميتا ما يكفي من السيولة النقدية كل ربع سنة لتمويل بناء الذكاء الاصطناعي الخاص بها. تعتمد OpenAI على رأس المال الخارجي. تعتمد Anthropic على الشراكات السحابية. تقول ميتا إن فرقها تمتلك أفضل حوسبة لكل باحث في الصناعة، بفضل مقاييسها وتدفقها النقدي.

باختصار: تقدم ميتا إمكانيات صعود نادرة في الذكاء الاصطناعي بتقييم معقول. لا تحتاج الأسهم إلى نجاح الذكاء الاصطناعي؛ فالعمل الرئيسي يدعم السعر الحالي بالفعل. إذا نجح الزخم نحو الذكاء الخارق، سيبدو التقييم الحالي رخيصًا.

التكوين غير متناظر: خطر محدود بفضل نواة عالية الربحية وإمكانيات صعود كبيرة إذا كانت جهود الذكاء الفائق ناجحة. السوق لا يقيم ميتا كمرشح مفضل للذكاء الاصطناعي العام. هذه الفجوة هي الفرصة والسبب الرئيسي الذي يجعل هذا العملاق التكنولوجي يبرز كواحدة من أفضل أسهم الذكاء الاصطناعي للشراء الآن.