أبل: أهمية الخدمات في استراتيجيتها المالية لعام 2026

النقاط الرئيسية

• تقوم آبل بتحديث خط منتجاتها من خلال هواتف آيفون الجديدة والأجهزة القابلة للارتداء، ولكن عمل خدماتها ذات الهوامش الأعلى يقوم بالعمل الشاق الحقيقي.
• تمثل الخدمات الآن حوالي ثلث إيرادات عملاق التكنولوجيا، مع هوامش أعلى بكثير من الأجهزة.
• تعني التقييم المتميز للأسهم أن حالة الاستثمار تعتمد أكثر على النمو المركب للخدمات من أي دورة منتج فردية.

قدمت شركة آبل هذا الأسبوع خطها الجديد من المنتجات، بما في ذلك عائلة آيفون 17، وآيفون إير الجديد فائق النحافة، وتحديثات في الأجهزة القابلة للارتداء. تعتبر هذه الإصدارات حاسمة للحفاظ على اهتمام المستهلكين خلال موسم العطلات. ومع ذلك، مع اقتراب السنة المالية 2026، فإن المحرك الحقيقي للنمو للشركة وأسهمها هو قطاع الخدمات.

يواصل قطاع خدمات أبل، الذي يشمل متجر التطبيقات، الاشتراكات، المدفوعات، الإعلانات، iCloud والمزيد، النمو بشكل أسرع من الأجهزة ويقدم هوامش ربح أعلى بكثير. يمثل هذا القطاع جزءًا متزايدًا من أرباح أبل، مما قد يدعم نمو الأرباح ويدعم التقييم المتميز للأسهم على المدى الطويل.

النتائج الأخيرة تبرز جوهرة التاج من آبل

في الربع المالي الثالث ( الذي انتهى في 28 يونيو )، سجلت شركة آبل إيرادات بلغت 94.0 مليار دولار، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي، وأرباحًا للسهم الواحد بلغت 1.57 دولار، بزيادة قدرها 12%. وأبرزت الإدارة تسجيل رقم قياسي في إجمالي الإيرادات للربع الذي ينتهي في يونيو، فضلاً عن تحقيق أعلى مستوى تاريخي في إيرادات الخدمات.

حقق قطاع الخدمات إيرادات قدرها 27.42 مليار دولار، بزيادة تقارب 13% على أساس سنوي، مما يمثل حوالي 29% من إجمالي المبيعات في تلك الفترة. والأهم من ذلك بالنسبة للمستثمرين، أن خدمات أبل تتمتع بهامش ربحية هيكلية أعلى، حيث بلغ هامش الربح الإجمالي حوالي 76% في الربع، مقابل 35% للمنتجات.

على المدى الطويل، أصبحت الخدمات بوضوح جزءًا أكثر أهمية من العمل. بالنسبة للتسعة أشهر المنتهية في 28 يونيو 2025، مثلت الخدمات حوالي ربع إجمالي إيرادات آبل، وهو زيادة كبيرة منذ السنة المالية 2019، عندما كانت تمثل أقل من 18% من المبيعات.

المنتجات الجديدة مفيدة، لكن الخدمات هي المفتاح

تعتبر المنتجات الجديدة التي تم تقديمها هذا الأسبوع مهمة للحفاظ على انتعاش نظام Apple البيئي وزيادة أسعار البيع المتوسطة بشكل محتمل. ومع ذلك، من المحتمل أن تُكتب قصة السنة المالية 2026 في الخدمات. إن الطبيعة المتكررة والمعتمدة على الاشتراكات لهذا القطاع، جنبًا إلى جنب مع قاعدة العملاء القياسية لشركة Apple، تخلق منصة دائمة للنمو.

مع تقديم الخدمات ما يقرب من ثلث الإيرادات ومعظم الأرباح الإجمالية، يمكن أن تعوض الزيادات في هذا القطاع تباين دورات الأجهزة وتدعم التوسع المستمر في الأرباح.

هذا مهم بشكل خاص نظرًا لمضاعف السعر إلى الأرباح الحالي لأسهم شركة آبل، والذي يبلغ 30. يدفع المستثمرون مقابل نمو ثابت للأرباح ذات الهوامش العالية، مدفوعًا أكثر بالخدمات من أي ميزة فردية لهاتف آيفون.

مقارنة مع نظام Web3

بالمقارنة مع النموذج المركزي لشركة آبل، يقدم نظام Web3 خدمات لامركزية بميزات فريدة:

بينما تهيمن Apple على تجربة المستخدم والنظام البيئي المتكامل، تقدم منصات Web3 مزيدًا من الشفافية ومشاركة المستخدمين في الحوكمة والفوائد الاقتصادية.

إمكانيات أبل في Web3

على الرغم من أن شركة آبل لم تعلن عن خطط رسمية في Web3، إلا أن بنيتها التحتية القوية للخدمات وقاعدة مستخدميها الضخمة قد تضعها في موقع مناسب للدخول في هذا المجال في المستقبل. ومن المحتمل أن تشمل مجالات الاستكشاف ما يلي:

• دمج محافظ العملات المشفرة في Apple Pay
• سوق NFTs في متجر التطبيقات
• خدمات الهوية الرقمية اللامركزية

قد تؤدي اعتماد Apple على تقنيات blockchain إلى ثورة في نموذج خدماتها، مما قد يزيد من احتفاظ المستخدمين ويخلق مصادر جديدة للإيرادات.

في الختام، بينما تحافظ المنتجات الجديدة من آبل على جاذبيتها في السوق، سيكون النمو المستدام في قطاع الخدمات لديها حاسمًا لأدائها المالي في السنوات القادمة. قد يفتح الاعتماد المحتمل على تقنيات Web3 avenues جديدة للنمو، على الرغم من أن تركيز الشركة في الوقت الحالي لا يزال على تحسين نموذج خدماتها الحالي.