تحليل نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في DeFi في الربع الثالث

قيمة إجمالية مقفلة (TVL) في نظام التمويل اللامركزي (DeFi) شهدت زيادة ملحوظة بنسبة 41% خلال الربع الثالث من عام 2025، متجاوزة $160 مليار. هذا النمو يمثل أول زيادة كبيرة منذ مايو 2022، حيث تقود إثيريوم وسولانا التوسع بزيادات بنسبة 50% و30% على التوالي.

تحليل النمو حسب المنصات

يعكس ارتفاع TVL ثقة متجددة في قطاع DeFi. أظهر إثيريوم، على وجه الخصوص، نمواً قوياً، حيث ارتفع TVL الخاص به من $54 مليار دولار إلى 96.86 مليار دولار. من جانبها، سجلت سولانا زيادة بنسبة 10.5%، حيث انتقلت من $10 مليار دولار إلى 11.5 مليار دولار.

أداء بروتوكولات DeFi البارزة

سجلت عدة بروتوكولات DeFi أرباحًا كبيرة:

• Aave: نمت بنسبة 58% منذ يوليو، لتصل إلى أكثر من $41 مليار في TVL.
• Lido: شهدت زيادة قدرها 77%، لتصل إلى ما يقرب من $39 مليار، مدفوعة بالطلب المتزايد على مشتقات staking السائلة.
• EigenLayer: قيمة TVL للبروتوكول زادت بنسبة 66% منذ يوليو، متجاوزة $20 مليار.

مايك مالوني، الرئيس التنفيذي ومؤسس شركة إنسايت، أشار إلى أن أكبر المستفيدين هم البروتوكولات التي تقدم منتجات لامركزية بشكل مسؤول، مبرزاً ليدو، إيغنلاير وآيف، بسبب نهجهم الأخلاقي والشفاف.

تأثير زيادة أسعار العملات المشفرة

كان النمو في نظام DeFi البيئي مدفوعًا جزئيًا بزيادة أسعار العملات المشفرة الرئيسية:

• سجلت Ethereum أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 4,946 دولارا في 24 أغسطس ، بزيادة 82٪ عن بداية يوليو.
• بيتكوين وصلت إلى $124,457 في 14 أغسطس، مسجلة زيادة قدرها 14% في نفس الفترة.

دوغ كولكيت، المساهم الأول في فوغو، نسب هذا النمو إلى تداخل عاملين: ارتفاع أسعار العملات المشفرة وتدوير رأس المال بحثًا عن العائد نحو المنصات على السلسلة. وأشار إلى أن الارتفاع في أسعار البيتكوين و إثيريوم يوسع بسرعة قيم الضمان، مما يعزز TVL.

قيادة Solana في نظام تطبيقات اللامركزية

سولانا ظهرت كقائد في نظام تطبيقات اللامركزية ( dApps )، محققة 217.39 مليون دولار في الإيرادات خلال الشهر الماضي، متفوقة على إثيريوم التي حققت 87.76 مليون دولار. في الربع الثاني، حققت سولانا إجمالي $570 مليون دولار في الإيرادات، مما يمثل حوالي 46.3% من إجمالي إيرادات dApps.

تظل ثقة المطورين في نظام سولانا البيئي عالية، كما يتضح من هاكاثون كولوسيوم الذي شهد أكثر من 10,000 مشارك وإطلاق الدفعة الثالثة من برنامج التسريع في يوليو.

الآثار التنظيمية وآفاق المستقبل

لقد تم دعم نمو نظام DeFi البيئي من خلال التطورات التنظيمية الأخيرة في الولايات المتحدة. في يوليو، وافق مجلس النواب على ثلاثة مشاريع قوانين رئيسية، بما في ذلك قانون GENIUS، وقانون CLARITY، وقانون مكافحة مراقبة CBDC.

ارتفاع TVL في DeFi خلال الربع الأخير يعتمد على النمو الملحوظ منذ أبريل، حيث انتقل من $86 مليار إلى $126 مليار في منتصف يوليو، مما يمثل زيادة بنسبة 46% في ثلاثة أشهر.