تسارع اعتماد العملات المشفرة حول العالم، وتعمل الحكومات على تحقيق توازن بين الابتكار والاستقرار الاقتصادي. في الأسبوع الماضي، كان لعدد من السياسات الجديدة من الولايات المتحدة، المملكة المتحدة، أوروبا، وكينيا تأثير كبير على سوق العملات المشفرة العالمي. تعتبر بعض القواعد مشجعة للنمو، بينما تعيق أخرى في الواقع وتيرة الابتكار في صناعة الأصول الرقمية.

1. الحكومة الأمريكية توقف العمليات، ETFs العملات الرقمية تتوقف

أدى الجمود السياسي في واشنطن إلى إغلاق الحكومة الأمريكية رسميًا في 1 أكتوبر 2025. لقد تسبب الخلاف بين الديمقراطيين والجمهوريين حول مشروع قانون الميزانية في توقف العديد من الوكالات الفيدرالية عن العمل، بما في ذلك لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي تعتبر المنظم الرئيسي لصناعة العملات المشفرة في البلاد.

!

نتيجة لذلك، تم تعليق عملية الموافقة على منتجات الاستثمار القائمة على العملات المشفرة، مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). واحدة من تلك المتأثرة كانت اقتراح Canary Capital لصندوق ETF خاص بـ Litecoin (LTC) الذي تجاوز الموعد النهائي دون اتخاذ قرار.

لكن هناك أخبار إيجابية: تم تعيين جوناثان مكيرنان كوكيل مساعد للمالية المحلية في وزارة الخزانة الأمريكية. يُعرف هذا الشخص بمعارضته لسياسات “إلغاء البنوك” التي تضر باللاعبين في مجال العملات المشفرة، لذا يأمل السوق أن يتمكن وجوده من جلب اتجاه تنظيمي أكثر ودية في المستقبل.

2. المملكة المتحدة ترفع الحظر عن ملاحظات تداول العملات المشفرة

أخبار جيدة قادمة من المملكة المتحدة، حيث قامت هيئة السلوك المالي (FCA) رسميًا برفع الحظر عن ملاحظات تداول العملات الرقمية (ETN). تعتبر ملاحظات التداول أدوات دين تتيح للمستثمرين الحصول على تعرض للأصول الرقمية دون الحاجة لامتلاكها مباشرة.

وفقًا لبيان هيئة السلوك المالي، يُعتبر سوق العملات المشفرة الآن “أكثر نضجًا وأسهل في الفهم”، مما يجعله قابلًا للوصول من قبل المستثمرين الأفراد. في السابق، تم فرض حظر على ETNs في عام 2021 حيث اعتُبرت عالية المخاطر بالنسبة للمستثمرين الأفراد.

ومع ذلك، لا يزال المنظم يحظر منتجات المشتقات المشفرة مثل العقود الآجلة والخيارات للجمهور. تعكس هذه السياسة نهج الحكومة البريطانية الحذر في تنظيم الابتكار المالي دون إغفال جوانب حماية المستهلك.

3. صندوق الثروة السيادية في لوكسمبورغ يغوص في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة

تحرك مفاجئ يأتي من لوكسمبورغ، واحدة من أغنى الدول في أوروبا. أعلن صندوق الثروة السيادي لديهم أنه خصص 1% من إجمالي محفظته لصندوق تداول بيتكوين (BTC). مع وصول إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى حوالي 764 مليون يورو في يونيو 2025، فهذا يعني أن حوالي 149 مليار ($9 مليون) قد تم استثماره الآن في الأصول المشفرة.

قال بوب كيفر، مدير خزينة لوكسمبورغ، إن هذه الخطوة الصغيرة هي إشارة كبيرة نحو الإمكانات طويلة الأمد لبيتكوين والعملات المشفرة. على الرغم من أن النسبة لا تزال صغيرة، إلا أن هذا القرار يُظهر أن حتى المؤسسات المالية المحافظة في البلاد بدأت ترى العملات المشفرة كجزء من محفظة استثمارية بديلة شرعية.

4. كينيا تقر قانون الأصول الرقمية وتبادل العملات المشفرة

! لائحة كينيا

أفريقيا ليست بعيدة عن الركب. كينيا، واحدة من الدول التي تمتلك أكثر نظم التكنولوجيا تطوراً في القارة، أقرّت رسميًا مشروع قانون مزود خدمات الأصول الافتراضية في 8 أكتوبر 2025. يخلق هذا القانون إطارًا قانونيًا لتبادل العملات المشفرة، والوسطاء، ومزودي المحافظ الرقمية، ومصدري الرموز. المشروع الآن في انتظار توقيع الرئيس ويليام روتو قبل أن يدخل حيز التنفيذ رسميًا.

توفر اللوائح اليقين القانوني ومعايير حماية المستهلك في قطاع لم يكن منظماً من قبل. وفقاً لشيبيت كيبيغور من بوشا كينيا، فإن هذه الخطوة تشير إلى أن كينيا مستعدة “لتحقيق التوازن بين الابتكار وحماية المستخدم.”

5. الاتحاد الأوروبي يوسع سلطة المنظمين للعملات المشفرة

في أوروبا، أعلنت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) عن خطط لتوسيع سلطتها للإشراف على تبادل العملات المشفرة عبر الاتحاد الأوروبي. ستحول هذه الخطوة الإشراف من الجهات التنظيمية الوطنية إلى وكالة على المستوى الأوروبي من أجل إنشاء سوق مالية أكثر توحيدًا وتنافسية على الصعيد العالمي.

أكدت فيرينا روس، رئيسة الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، أن هذه التغييرات ضرورية لمعالجة تجزئة السوق وضمان تنفيذ متسق عبر الدول. ويأتي هذا وسط مخاوف من عدد من الهيئات التنظيمية الوطنية، بما في ذلك فرنسا والنمسا وإيطاليا، من أن تنفيذ لوائح MiCA ( الأسواق في الأصول المشفرة ) قد كان غير متساوٍ عبر المنطقة.

6. بنك إنجلترا يخفف من موقفه بشأن العملات المستقرة

في المملكة المتحدة، تشير التقارير إلى أن بنك إنجلترا (BoE) يقوم بمراجعة الحد الأقصى للعملات المستقرة، سواء للأفراد أو الشركات. حاليًا، الحد الأقصى محدد بـ 20,000 جنيه إسترليني للأفراد و10 ملايين جنيه إسترليني للشركات. تقول مصادر داخلية إن بنك إنجلترا يفكر في تخفيف هذه القاعدة للشركات التي تحتاج إلى احتياطيات كبيرة من العملات المستقرة للحفاظ على السيولة.

وفقًا لـ GC Cooke من Brava Finance، أصبح الحاكم أندرو بيلي الآن أكثر انفتاحًا على فكرة التعايش بين العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs). يمكن أن يمهد هذا التحرك الطريق لنظام مالي هجين حيث تكمل الأصول المشفرة الأدوات المالية التقليدية.

الخاتمة

تظهر هذه السياسات الست الكبرى كيف أن العالم أصبح جادًا بشأن مشهد العملات المشفرة. من الولايات المتحدة إلى أفريقيا، تظهر تنظيمات أكثر نضجًا، مما يشير إلى مرحلة جديدة حيث لم تعد العملات المشفرة مجرد مضاربة، بل أصبحت جزءًا من نظام مالي عالمي متطور.

تنبيه تسعى هذه المحتوى إلى إثراء معلومات القراء. يُرجى ملاحظة أن الأداء السابق لأصل ما لا يحدد أدائه المتوقع في المستقبل. إن أنشطة تداول العملات المشفرة تحمل مخاطر عالية وتقلبات، لذا يجب دائمًا إجراء بحثك الخاص واستخدام النقد البارد قبل الاستثمار. جميع أنشطة شراء وبيع البيتكوين وغيرها من استثمارات الأصول الرقمية هي مسؤولية القارئ.