هل تعتبر ميتا بلاتفورمز أفضل سهم للذكاء الاصطناعي للشراء الآن؟

قد تكون منصة ميتا الاستثمار الأكثر سوء فهم في مجال الذكاء الاصطناعي في السوق. مع زيادة بنسبة 30٪ حتى 8 سبتمبر، تفوقت الأسهم بهدوء على معظم عمالقة التكنولوجيا بينما يتم تداولها بخصم كبير.

بتكلفة تعادل 25.4 مرة الأرباح المستقبلية، تكلف ميتا 33% أقل من نفيديا على الرغم من أنها تبني ما قد يصبح أكثر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي قوة في العالم. يقوم مارك زوكربيرج بتنظيم واحدة من أكثر الدفعات عدوانية في التاريخ نحو الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، ولا يزال سوق الأسهم غير مدرك لذلك.

الرهان على $72 مليار الذي تتجاهله وول ستريت

تخطط ميتا لإنفاق ما بين $66 و $72 مليار في عام 2025، بشكل أساسي على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. إنها رهان يستمر السوق في التقليل من قيمته.

ما يشتريه هذا المال هو قدرة حوسبة على نطاق المدينة. هيبريون في لويزيانا مخطط له التوسع إلى 5 جيجاوات مع بصمة “تقريباً بحجم مانهاتن”. بروميثيوس في أوهايو يستهدف حوالي 1 جيجاوات سيدخل حيز التشغيل في عام 2026. خمسة جيجاوات كافية لتغذية حوالي 4 ملايين منزل.

يمكن للتمويل دعمه. في الربع الثاني من عام 2025، زادت الإيرادات بنسبة 22% لتصل إلى 47.5 مليار دولار، وكان التدفق النقدي الحر 8.5 مليار دولار.

أنشأت ميتا أيضًا مختبرات ميتا للذكاء الخارق في منتصف عام 2025 بهدف واضح: الذكاء الخارق الشخصي الذي يساعد المستخدمين في تحقيق أهدافهم. ليس مشروعًا للدردشة الآلية، بل جهد في مجال الذكاء العام الاصطناعي يهدف إلى التأثير على كل منتج، من إنستغرام إلى واتساب.

الحرب من أجل المواهب التي تفوز بها ميتا ( وتخسرها )

استثمرت ميتا حوالي 14.3 مليار دولار مقابل حصة 49% في Scale AI، وانضم ألكسندر وانغ لقيادة مختبرات الذكاء الاصطناعي الفائقة في ميتا. ويقود نات فريدمان، الرئيس التنفيذي السابق لشركة GitHub التابعة لمايكروسوفت، ويترأس البحث في الذكاء الاصطناعي التطبيقي في ميتا.

قبل توقف التوظيف في أغسطس، عينت ميتا حوالي 50 باحثًا من ألفابيت، وأوبن إيه آي، وآبل، مع تقارير عن بعض العروض التي بلغت تسعة أرقام على مدى أربع سنوات. ومع ذلك، هناك اضطرابات: استقال ثلاثة باحثين على الأقل في غضون أسابيع، وعاد اثنان إلى أوبن إيه آي.

ومع ذلك، قد لا تكون النتائج مهمة. تعتبر نماذج Llama مفتوحة المصدر من Meta تنافسية في العديد من المعايير، والأهم من ذلك، أن الشركة تصل إلى 3.48 مليار مستخدم نشط يوميًا، مما يمنحها توزيعًا لا مثيل له عندما تنضج المنتجات الجديدة للذكاء الاصطناعي.

الفجوة التقييمية التي لا ينبغي أن توجد

تتداول Nvidia بمعدل 38 مرة من الأرباح المستقبلية لأنها تبيع أدوات الذكاء الاصطناعي. تتداول Meta بمعدل 25 مرة من الأرباح بينما تبني المنجم بالكامل. يخصص السوق لعلاقة Nvidia بالذكاء الاصطناعي علاوة بنسبة 50%، على الرغم من أن خطة الإنفاق الرأسمالي السنوي لشركة Meta التي تبلغ 66-72 مليار دولار تعادل تقريبًا ربعين من إيرادات مركز بيانات Nvidia.

تتركز الحجة الهبوطية على الرهان الفاشل للميتافيرس من ميتا. لكن الذكاء الاصطناعي مختلف. كل عملاق تكنولوجي يتسارع نحو الذكاء الاصطناعي العام لأن الفائز قد يهيمن على الحقبة القادمة من الحوسبة. تمتلك ميتا رأس المال، والقوة الحاسوبية، والأهم من ذلك، قاعدة المستخدمين للتنافس مع أي شخص.

عندما تصبح البنية التحتية وجهة

تولد ميتا ما يكفي من النقد كل ربع سنة لتمويل تطوير الذكاء الاصطناعي الخاص بها. تعتمد OpenAI على رأس المال الخارجي. تعتمد Anthropic على الشراكات السحابية. تقول ميتا إن فرقها تمتلك أفضل قدرة حوسبة لكل باحث في الصناعة.

باختصار: تقدم ميتا إمكانيات نمو في الذكاء الاصطناعي بتقييم معقول. لا تحتاج الأسهم إلى نجاح الذكاء الاصطناعي؛ فالنشاط الرئيسي يدعم السعر الحالي بالفعل. إذا كانت الدفع نحو الذكاء الخارق ناجحة، فسوف يبدو التقييم الحالي رخيصًا.

الإعداد غير متماثل: خطر محدود بفضل عمل رئيسي مربح للغاية، وإمكانية صعود كبيرة إذا نجح جهد الذكاء الفائق. السوق لا يقيّم ميتا كمرشح مفضل للذكاء العام الاصطناعي. هذه الفجوة هي الفرصة، والسبب الرئيسي الذي يجعل هذه العملاق التكنولوجي يبرز كواحدة من أفضل الأسهم في الذكاء الاصطناعي للشراء الآن.