فقد المستثمرون الأفراد مليارات من خلال الأسهم المتعلقة بالبيتكوين

تقرير حديث يكشف عن خسائر مذهلة تقدر بـ $17 مليار من قبل المستثمرين الأفراد الذين يحاولون الحصول على تعرض لبيتكوين من خلال شركات عامة مثل Metaplanet و MicroStrategy. لم تكن هذه الخسائر ناتجة عن سعر بيتكوين نفسه، بل من علاوات الأسهم - الشركات التي تصدر أسهمًا بأسعار أعلى بكثير من قيمتها الفعلية كأصول تشفير.

وفقًا للتقارير، فإن العديد من المستثمرين الذين يتطلعون للاستفادة من ارتفاع البيتكوين دون شراءه مباشرةً اتجهوا إلى شركات خزينة الأصول الرقمية. هذه الشركات تحتفظ بكميات كبيرة من البيتكوين وتسوق نفسها على أنها “بدائل البيتكوين” لمستثمري الأسهم. ومع ذلك، غالبًا ما دفع المستثمرون ثمنًا باهظًا مقابل هذه الراحة.

لماذا تكلف الأقساط الكثير

تكمن المشكلة الأساسية في كيفية تسعير هذه الشركات لأسهمها. أصبحت شركات مثل MicroStrategy معروفة بإصدار أسهم جديدة بانتظام لتمويل المزيد من مشتريات البيتكوين. ولكن غالبًا ما حدث كل إصدار جديد عند قسط مرتفع جدًا - بعيدًا عن القيمة الفعلية لاحتياطياتهم من البيتكوين.

على سبيل المثال، عندما ارتفعت قيمة البيتكوين، زادت أسعار أسهم هذه الشركات بشكل أسرع، مما أدى إلى تضخم العلاوة. هذه العلاوة ليست مدعومة بمزيد من البيتكوين، بل بحماس السوق. ونتيجة لذلك، كان المستثمرون يدفعون أسعارًا مبالغًا فيها دون الحصول على قيمة مشفرة متناسبة في المقابل.

يُقدَّر أن هذه المبالغة في التقييم أدت إلى خسارة مجمعة قدرها $17 مليار للمستثمرين الأفراد الذين اشتروا هذه الأسهم متوقعين عوائد مباشرة مثل بيتكوين.

الخلاصة: قم ببحثك

يعمل هذا التقرير كتذكير حاسم: قد يحمل التعرض غير المباشر لبيتكوين عبر الأسهم مخاطر خفية. بينما قد يبدو الأمر أكثر أمانًا أو بساطة من شراء بيتكوين مباشرة، فإن تكاليف القسط وتخفيف الأسهم يمكن أن تؤثر بشكل كبير على العوائد على المدى الطويل.

ينصح المستثمرون الأفراد بتقييم هيكل هذه الشركات بشكل نقدي وفهم ما يشترونه حقًا - أسهم في عمل تجاري، وليس بيتكوين نفسه.