أحب أن أشتري الآن سهمي المفضلين 2

النقاط الرئيسية

• Realty Income لا يزال واحداً من أفضل صناديق الاستثمار العقاري (REIT) التي يمكن امتلاكها.
• تبدأ أرباح الأسهم لشركة ألترية في الارتفاع حتى مع انخفاض معدلات التدخين.
• ستجذب كل من هاتين الخطوتين المزيد من الاهتمام مع انخفاض أسعار الفائدة.

ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 16٪ هذا العام ويظل قريبًا من أعلى مستوى تاريخي له، مما يجعله يبدو مكلفًا تاريخيًا بمعدل 30 مرة من أرباحه. لذلك، قد لا يبدو الوقت الأفضل للبحث عن أسهم جديدة.

ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن جزءًا كبيرًا من انتعاش مؤشر S&P 500 في السنوات الأخيرة قد تم دفعه من خلال مجموعة من أسهم التكنولوجيا ذات النمو المرتفع، وأن هناك العديد من الأسهم التي يتم تداولها بأقل من قيمتها الحقيقية في هذا المؤشر والتي تستحق الشراء.

اليوم سأقوم بتحليل اثنتين من أسهمي الخاصة: Realty Income و Altria، التي تمثل 4.3% و 3.8% من محفظتي، على التوالي. سأشرح لماذا اشتريتها ولماذا أعتقد أنها لا تزال خيارات ممتازة في هذا السوق المتضخم.

ماذا تفعل Realty Income و Altria؟

ريالتي إنكوم هي صندوق استثمار عقاري (REIT) يمتلك أكثر من 15,600 عقار في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا. تستأجر بشكل رئيسي عقاراتها لتجار التجزئة القادرين على مقاومة الركود. لا يمثل أي مستأجر أكثر من 3.4% من إيجاره السنوي.

على الرغم من أن بعض المستأجرين واجهوا إغلاق المتاجر في السنوات الأخيرة، حافظت Realty Income على معدل إشغالها فوق 96% منذ طرحها العام الأولي في 1994. كصندوق استثمار عقاري، تشارك تلك الإيرادات من الإيجارات مع مستثمريها من خلال توزيعات الأرباح الشهرية، التي زادت 131 مرة منذ ظهورها العام.

ألترِيا هي أكبر شركة للتبغ في أمريكا. للوهلة الأولى، قد تبدو استثماراً محفوفاً بالمخاطر لأن معدلات التدخين في الولايات المتحدة قد انخفضت باستمرار على مدى الثماني عقود الماضية على الأقل.

لكن لتعويض هذا التباطؤ، قامت ألتريا بزيادة أسعارها بشكل منهجي، وتقليص التكاليف، وإعادة شراء المزيد من الأسهم لتعزيز أرباحها لكل سهم وحماية توزيعاتها الربعية، التي زادت كل عام منذ أن فصلت فيليب موريس الدولية. كما قامت بتنويع محفظتها بمزيد من العلامات التجارية للمنتجات الخالية من الدخان.

لماذا سيجذبون المزيد من مستثمري الدخل؟

عندما ارتفعت أسعار الفائدة في 2022 و 2023، قام العديد من المستثمرين بالتدوير من أسهم الأرباح إلى الشهادات والإذونات الخزينة ذات العوائد الأعلى. ولكن مع انخفاض أسعار الفائدة مرة أخرى، ينبغي على المزيد من المستثمرين العودة إلى الأسهم ذات العوائد العالية مثل Realty Income و Altria.

تدفع Realty توزيعات أرباح قدرها 3.23 دولار للسهم، مما يترجم إلى عائد بنسبة 5.6٪. تتوقع أن تزيد أموالها التشغيلية المعدلة لكل سهم بنسبة 1%-2% إلى 4.24-4.28 دولار هذا العام، مما يغطي تلك التوزيعات بشكل مريح.

يجب أن تجعل التخفيضات القادمة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي من الأرخص لشركة Realty شراء المزيد من الممتلكات بينما تقلل من الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية لمستأجريها. بسعر 58 دولارًا، يبدو أن سهمها رخيص جدًا بأقل من 14 مرة من AFFO لكل سهم متوقع لهذا العام.

تدفع ألترامد dividendًا قدره 4.24 دولارًا للسهم، مما يعادل عائدًا كبيرًا قدره 6.3%. تتوقع أن تزيد أرباحها المعدلة لكل سهم بنسبة 3%-5% لتصل إلى 5.35-5.45 دولارًا هذا العام. عند 67 دولارًا، يتم تداول سهمها بأكثر من 12 مرة من متوسط تلك التقديرات.

لماذا هو الوقت المناسب لشراء هذه الأسهم؟

ريالتي إنكوم وألتريا ليستا أسهمًا مثيرة. لكن إذا كنت تتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة خلال الـ 12 شهرًا القادمة، فحينها يكون الوقت مثاليًا لتجميع هاتين السهمين ذوي العائد المرتفع. كلاهما يتجاوز بسهولة عائد 4.3% للخزينة لمدة 10 سنوات، ومن المفترض أن تحد تقييماتهما المنخفضة من إمكاناتهما الهبوطية إذا تراجع السوق الأوسع.