بيتكوين مقابل الذهب: هل يحدث تحول كبير في القوة؟

• 18 أكتوبر 2025
• |
• 22:00

يعتقد عدد متزايد من مراقبي السوق أن الهيمنة الطويلة الأمد للذهب كملاذ آمن قد تواجه قريبًا تحديًا من بيتكوين.

تشير بيانات السلسلة من منصة البيانات، التي فسرها المحلل جواو ويدسون، إلى ما يصفه بأنه إعداد يحدث مرة واحدة كل عقد من الزمن لصالح الأصل الرقمي.

تشير أبحاث ويدسون إلى أن العلاقة بين بيتكوين والذهب قد وصلت إلى نقطة تحول حاسمة. لقد انخفضت نسبة BTC/Gold - وهي مقياس تتبع أداء العملة المشفرة بالنسبة للمعادن الثمينة - إلى مستويات تُرى عادةً في أسفل الدورات السوقية الكبرى. في كل مرة حدث فيها هذا في الماضي، تفوقت بيتكوين بشكل كبير على الذهب.

المذبذبات الخاصة بالتحليل، التي تصور القوة النسبية بين الأصلين، تومض الآن إشارات نادرة كانت تاريخياً تشير إلى نهاية ضعف البيتكوين. “البيانات تصرخ بأن الذهب مُبالغ في شرائه مقارنة بالبيتكوين،” أشار ويدسون، مشيراً إلى أن رأس المال قد يتحول قريباً من التحوطات التقليدية إلى الرقمية.

تخفف قبضة الذهب مع تعافي بيتكوين

يبدو أن مشاعر المؤسسات تتغير بهدوء. بعد عدة أرباع من زيادة التعرض للذهب في ظل عدم اليقين العالمي، يقوم المستثمرون الكبار الآن بإعادة تقييم مراكزهم الدفاعية. يجادل ويدسون بأن ملف المخاطر والعوائد لبيتكوين يبدو أكثر إغراءً - خاصة مع استقرار التقلبات وعودة السيولة إلى أسواق العملات المشفرة.

“لقد خدم الذهب غرضه، لكن بيتكوين يقدم ارتفاعًا غير متوازن من هنا،” قال في تعليقه. نسبة BTC/الذهب، التي عملت كميزان لمستوى المخاطر لأكثر من عقد من الزمان، تميل إلى الوصول إلى القاع قبل أقوى انتعاشات بيتكوين. تشمل الأمثلة السابقة دورات 2020 و2015، وكلاهما تبعته مكاسب أسية لـ BTC.

تدعم مقاييس السوق القضية

يتزامن توقيت هذه الإشارة مع بيانات السوق الأوسع التي تشير إلى التقيم المنخفض. لاحظت إحدى مراكز الأبحاث مؤخرًا أن نطاق تداول بيتكوين الحالي يقع تحت متوسطه طويل الأجل بمقدار انحرافين معياريين - وهي منطقة تتوافق تاريخيًا مع التجميع الكثيف بدلاً من التوزيع.

وفقًا لتحليلهم، فإن الفترات التي انخفض فيها البيتكوين بهذا العمق تحت نطاق قيمته العادلة غالبًا ما كانت تمثل بداية أسواق صاعدة طويلة الأمد. “المال الذكي لا يشترى عند القمة؛ بل يتراكم خلال الخوف،” قالت ملاحظتهم، مما يوحي بأن الدورة الصاعدة التالية قد تمتد حتى عام 2026.

جدل متجدد حول “الذهب الرقمي”

لقد أعادت المناقشة أيضًا إشعال تنافس قديم بين مؤيدي الذهب التقليدي وداعمي البيتكوين. وادعى المدافع المخضرم عن الذهب، بيتر شيف، مؤخرًا أن البيتكوين قد فشل في الوفاء بوعده كـ “ذهب رقمي”. وقد قوبل انتقاده برد سريع من CEO إحدى بورصات العملات المشفرة، الذي رد بأن أداء البيتكوين على المدى الطويل يتجاوز بكثير أداء الذهب.

على الرغم من تقلبات السوق الأخيرة، لا تزال بيتكوين تظهر قوة نسبية. تشير البيانات من منصة تداول إلى أن العملة المشفرة بالقرب من 106,900 دولار - بزيادة متواضعة خلال اليوم وبزيادة تقارب 60% مقارنة بالعام الماضي. منذ بداية العام، لا تزال BTC تحقق مكاسب تزيد عن 14%، حتى بعد التصحيحات الحادة في قطاع العملات المشفرة الأوسع.

فرصة في disguise

يقول المحترفون في السوق غالبًا إن القيعان الرئيسية لا تكون مرئية إلا بأثر رجعي. لكن وييدسون ومحللون آخرون يقترحون أن هذه المرة، الأدلة واضحة. مع توافق المؤشرات الفنية وبلوغ المشاعر near multi-month lows، قد تكون بيتكوين في طور إعداد المرحلة التالية للارتفاع.

“السوق دائمًا يختبر القناعة قبل مكافأتها،” قال ويدسون. “السؤال ليس ما إذا كانت بيتكوين ستتفوق على الذهب مرة أخرى - بل من سيلاحظ ذلك مبكرًا بما فيه الكفاية.”

إذا كانت التاريخ يتكرر، فقد تكون هذه واحدة من تلك النوافذ النادرة عندما تؤتي الصبر ثماره أكثر من الذعر.