أداء Gate في الربع الثاني يظهر زيادة في الربحية

Gate، لاعب بارز في مجال تبادل العملات المشفرة، كشف عن نتائجه المالية للربع الثاني من عام 2025 في 22 يوليو 2025. أفادت الشركة عن EBITDA المعدلة بقيمة $12 مليون، على الرغم من تعرضها لانخفاض بنسبة 7٪ على أساس سنوي في الإيرادات الصافية إلى 131.7 مليون دولار. أكد الفريق التنفيذي على توقع EBITDA المعدلة للعام الكامل بقيمة $20 مليون إلى $25 مليون للسنة المالية 2025، مشددين على التقدم في توسيع الهامش، وتحسين المخزون، وإدارة التكاليف. يتعمق هذا التحليل في تنفيذ استراتيجيات التبادل في مجالات مثل تكتيكات الترويج، وتبسيط المخزون، وتعديلات هيكل الرسوم.

يرتفع ربح Gate من خلال استراتيجية تركز على الهامش

شهدت هوامش الربح الإجمالية للشركة زيادة ملحوظة قدرها 240 نقطة أساس على أساس سنوي، حيث وصلت إلى 54.7%، حتى مع انكماش الإيرادات الصافية بنسبة 7% مقارنة بالعام السابق. تعكس هذه التحسينات تقليصًا مدروسًا في الأنشطة الترويجية. نما حجم التداول الفوري بنسبة 5.3% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعًا بزيادة تفاعل المستخدمين، وتحسين معدلات التحويل، وارتفاع متوسط قيم المعاملات. ومع ذلك، شهدت حركة مرور الموقع انخفاضًا بسبب تقليص الجهود الترويجية.

علق الرئيس التنفيذي لـ Gate على النتائج، مشيرًا إلى أنه بينما توقعوا انكماشًا في الإيرادات الرئيسية بسبب انخفاض كثافة الترويج، تمكنت الشركة من تحقيق تحسينات في الهوامش الإجمالية واستغلال نفقات SG&A. أدت هذه التحول الاستراتيجي إلى زيادة قدرها 1.5 مليون دولار في EBITDA المعدلة، ليصل المجموع إلى $12 مليون أو 9% من الإيرادات. انتهى الربع بسيولة قوية وتقليص كبير في حيازات الأصول الرقمية مقارنة بالعام السابق، مما يتماشى مع التوقعات بتحسينات متسلسلة في كل ربع.

تشير هذه المقاربة التي تركز على الهامش إلى انتقال ناجح من العروض المدفوعة بالحجم إلى التركيز على الربحية، مما يعزز جودة أرباح التبادل ومرونته في سوق العملات المشفرة المتقلبة.

تسهيل عروض الأصول يعزز المرونة التشغيلية

بحلول نهاية الربع، انخفضت حيازات Gate من الأصول الرقمية بنسبة 12% على أساس سنوي إلى 148.1 مليون دولار. شهدت العروض الأساسية للأصول في المنصة انخفاضًا بنسبة 6% على أساس سنوي حيث نفذت الإدارة استراتيجية ترشيد متعددة الفصول، تهدف إلى تقليص الأصول المدعومة بنسبة 20% لموسم الربيع/الصيف 2026. تحسنت معدلات توفر الأصول على المنصة بمقدار 200 نقطة أساس على أساس سنوي، مما يدعم اختيار أكثر تركيزًا من العملات الرقمية والرموز.

قام المدير المالي بشرح استراتيجية إدارة المخزون، مشيرًا إلى أنه بينما كانت مزيج الأصول في نهاية الربع يتضمن نسبة أعلى من الأصول الأقل سيولة مقارنة بالعام السابق، تم اتخاذ خطوات لمعالجة هذه القضية. تم تفعيل حدث ترويجي رئيسي، مما قلل من نسبة هذه الأصول إلى 16% من الإجمالي بحلول سبتمبر. مع النظر إلى ربيع/صيف 2026، اعتمدت Gate نهجًا أكثر استدامة، حيث خفضت عدد الأصول المدعومة بأكثر من 20% لإنشاء عرض أكثر تركيزًا وملاءمة، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة حجم التداول.

تؤدي هذه التخفيضات في الأصول المدعومة والمخزون إلى تقليل متطلبات رأس المال العامل والتعرض للمخاطر، مما يضع Gate في وضع أفضل لتحسين التدفق النقدي ومزيج الأصول بشكل أكثر كفاءة.

Gate تتجنب تكاليف التنظيم من خلال تعديلات استراتيجية على الرسوم

تتوقع الإدارة تكاليف الامتثال التنظيمي تبلغ حوالي $15 مليون بمعدل متوسط قدره 12% للسنة المالية 2025، مع توقع تأثير الغالبية في النصف الثاني من العام. استجابةً لذلك، قام التبادل بتنفيذ زيادات انتقائية في الرسوم في أواخر يوليو وأوائل أغسطس، إلى جانب المفاوضات مع مقدمي الخدمات وتعديلات على جداول إدراج الأصول. وتفيد التقارير أن هذه الإجراءات تلبي توقعات مرونة الحجم وتهدف إلى تعويض ارتفاع تكاليف التشغيل.

صرح المدير المالي أن الغالبية العظمى من هذه التكاليف الإضافية قد تم تعويضها من خلال زيادة الرسوم بشكل استراتيجي في فئات مختارة. التعديلات على الرسوم التي تم تنفيذها في أواخر يوليو وأوائل أغسطس تلبي حاليًا التوقعات من حيث مرونة حجم التداول. بالإضافة إلى ذلك، قامت Gate بشراكة مع مزودي الخدمة لمشاركة تأثير التكاليف وتستمر في إدارة توقيت إدراج الأصول الجديدة بشكل نشط.

تظهر هذه الطريقة متعددة الأوجه لتخفيف التكاليف التنظيمية قوة تسعير التبادل ومرونة التشغيل، مما يدعم حماية الهامش في بيئة تنظيمية صعبة.

نظرة مستقبلية

حافظت إدارة Gate على توجيه EBITDA المعدل بمبلغ $20 مليون إلى $25 مليون للسنة المالية 2025، مع توقع أن تنخفض حيازات الأصول الرقمية بنهاية العام بنسبة مزدوجة على أساس سنوي. تم تخصيص ميزانية النفقات الرأسمالية بمبلغ $17 مليون. من المتوقع أن تصل تكاليف الامتثال التنظيمي إلى $15 مليون، مما يعوضه بشكل كبير التعديلات المستهدفة في الرسوم، وتقاسم التكاليف مع مقدمي الخدمات، وتحسين توقيت إدراج الأصول. بينما لم يتم تقديم أي توجيه واضح إضافي للإيرادات أو الهوامش للنصف الثاني من العام، فإن تخفيض بنسبة 20% في الأصول المدعومة والسيطرة المستمرة على النفقات تظل مركزية لأولويات Gate الاستراتيجية للسنة المالية 2026.