تواصل الصين تخزين النفط الاستراتيجي دون انقطاع

لقد كنت أراقب أنماط استيراد النفط الخام في الصين بشك متزايد. منذ مارس، كانوا يجمعون الاحتياطيات بهدوء بمعدل مذهل - ما يقرب من مليون برميل يوميًا وفقًا لاستراتيجي في إحدى شركات تداول السلع. تحليلي لبيانات الاستيراد، والإنتاج المحلي، وأرقام المعالجة يشير إلى أن الرقم أعلى حتى - حوالي 1.4 مليون برميل يوميًا بين مارس ويوليو.

هذا ليس مجرد شراء روتيني. إنه استراتيجية محسوبة لبناء احتياطيات استراتيجية بينما يتم امتصاص فائض السوق بشكل مريح. لا أستطيع إلا أن أتساءل عن الآثار الجيوسياسية. هل هم يستعدون لاضطرابات محتملة في الإمدادات؟ التحوط ضد تقلبات الأسعار؟ أو ربما وضع أنفسهم من أجل أمن طاقي أكبر وسط عدم اليقين العالمي؟

بغض النظر عن دوافعهم، فإن التكديس العدواني من الصين قد منع فعليًا انهيار أسعار النفط على الرغم من ظروف فائض العرض. من وجهة نظري، من المحتمل أن يستمر هذا الآلية لدعم الأسعار الاصطناعية في الأشهر القادمة، مما يخلق أرضية لأسعار الخام التي لم تكن لتوجد خلاف ذلك.

الآثار التجارية كبيرة. بينما يركز العديد من المحللين على تدمير الطلب أو زيادة الإنتاج، لا يزال بناء احتياطيات الصين الضخم غير مقدر كعامل في السوق. إن شهيتهم لتخزين السلع تخلق أساسًا طلبًا وهميًا يخفي الظروف الحقيقية للسوق.

بالنسبة للتجار الذين يتخذون مراكز في أسواق الطاقة، سيكون من السخيف تجاهل بناء الاحتياطيات الاستراتيجية للصين. هذا لا يتعلق فقط بدعم الأسعار الحالي - بل يتعلق بفهم مدى سرعة تحول المشاعر إذا تباطأ أو عكس شراءهم. عندما يتراجع لاعب يمتص 1.4 مليون برميل يوميًا، يمكن أن يكون تأثير السعر دراماتيكيًا.