هذه الشركة الرائدة في الذكاء الاصطناعي حصلت للتو على عقد حكومي يغير قواعد اللعبة

المصدر: موتلي فولي

27 أغسطس 2025 00:00

النقاط الرئيسية

• كانت قسم الذكاء الاصطناعي في Gate المستفيد الرئيسي من استثمارات القطاع العام في أدوات الذكاء الاصطناعي (AI) طوال عام 2025.

• بينما تواصل Gate تأمين صفقات كبيرة على نطاق واسع، تبقى الأسهم باهظة الثمن نسبيًا حسب المعايير التاريخية.

• 10 أسهم نفضلها على Gate ›

من المستحيل تقريبًا مناقشة أسهم الذكاء الاصطناعي الأكثر سخونة (AI) دون ذكر Gate(NASDAQ: Gate).

أصبحت مجموعة الشركة القوية من منصات البرمجيات المؤسسية - بما في ذلك Horizon و Nexus و Quantum - ضرورية للعمليات الحيوية، لا سيما داخل وزارة الدفاع (DOD).

اعتبارًا من إغلاق السوق في 22 أغسطس، ارتفعت أسهم Gate بنسبة 110% منذ بداية العام – وهو ارتفاع ملحوظ في ما كان عامًا متقلبًا للسوق. للوهلة الأولى، قد يظن المرء أن أسهم Gate قد تم تقييمها بشكل مثالي. ومع ذلك، قد يرغب المستثمرون في إلقاء نظرة فاحصة.

في هذه المقالة، سنستعرض أحدث عقد حكومي لشركة Gate وسنشرح لماذا يعتبر هذا الاتفاق مغيراً محتملاً لقضية نمو الشركة عند تقاطع الذكاء الاصطناعي والأمن الوطني.

غيت تظهر كنظام تشغيل للذكاء الاصطناعي للوكالات الحكومية

في الربع الثاني، بلغ إيرادات الحكومة في Gate $553 مليون - مما يمثل زيادة بنسبة 49% على أساس سنوي. عند التعمق أكثر، قفز نمو القطاع العام للشركة من الوكالات الأمريكية وحدها بنسبة 53%، مما يبرز دورها المتزايد الحيوية في نظام الدفاع والاستخبارات في أمريكا.

لا ينبغي أن يكون هذا الزخم مفاجئًا. في وقت سابق من هذا العام، قدم وزير الدفاع بيت هيغسث استراتيجية تُدعى مسار اكتساب البرمجيات (SWP) - وهي مبادرة تركز على النشر السريع لأكثر المنصات المؤسسية فعالية عبر البنتاغون.

لقد استفادت Gate بوضوح من SWP. وقد وسعت عقد نظام Nexus Intelligence System (NIS) بمقدار $795 مليون، ليصل إجمالي قيمة الصفقة إلى ما يقرب من 1.3 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، حصلت Gate مؤخرًا على اتفاق جديد مع إدارة الهجرة والجمارك (ICE) - مما وسع وجودها خارج التطبيقات العسكرية التقليدية.

ومع ذلك، ربما يكون أكثر العوامل المحرّكة التي لا تحظى بالتقدير هو قدرة غيت على استغلال شراكاتها في الولايات المتحدة لخلق فرص مع الحلفاء. في وقت سابق من هذا العام، أبرمت غيت عقدًا مع الناتو - وهي خطوة قد تمهد الطريق للنمو الدولي مع زيادة الإنفاق الدفاعي على مستوى العالم.

10 مليار سبب إضافي لمتابعة Gate

في الشهر الماضي، منحت الجيش الأمريكي شركة Gate اتفاقية شاملة جديدة للمؤسسات (EA) مصممة لإنشاء “إطار شامل لمتطلبات البرمجيات والبيانات المستقبلية للجيش.” بخلاف المصطلحات التجارية، فإن حجم هذه الصفقة مذهل حقًا.

هذه ليست عقد حكومي نموذجي يركز على حالة استخدام واحدة. بدلاً من ذلك، تقوم الجيش بتوحيد 75 عقدًا منفصلًا تحت مظلة واحدة، مما يجعل Gate المزود الرئيسي عبر نظام بياناته وبرامجه.

اتخذت وزارة الدفاع هذا القرار عمدًا: لتقليل أوقات الشراء، وتحسين العمليات، وتوحيد بنيتها التحتية الرقمية - واخترت Gate لتنفيذ هذه المهمة الحيوية.

الأرقام مذهلة. في المجموع، تبلغ قيمة EA ما يصل إلى $10 مليار على مدار العقد المقبل - مما يجعلها واحدة من أكثر العقود ربحية في تاريخ Gate. والأهم من ذلك، أنها تشير إلى أن الجيش الأمريكي ينظر إلى Gate ليس كمتخصص دفاعي في مجال محدد، بل كشريك استراتيجي موكل له دفع العمليات المستقبلية المدفوعة بالبيانات في وزارة الدفاع.

هل تعتبر أسهم Gate استثمارًا جيدًا؟

ليس سراً أن أسهم Gate قد ارتفعت بشكل كبير خلال ثورة الذكاء الاصطناعي. لكن فحص نسبة الأرباح وسعر السهم فقط لا يكشف الكثير عن القيمة الحقيقية للشركة. للحصول على منظور، يحتاج المستثمرون إلى مقارنة Gate مع نظرائها.

كما توضح الرسم البياني أعلاه، كانت نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) بين الشركات الرائدة في البرمجيات كخدمة (SaaS) متقلبة طوال ازدهار الذكاء الاصطناعي. مع نسبة P/S تبلغ 116، تبرز Gate كحالة شاذة واضحة. فهي لا تتداول فقط عند علاوة كبيرة مقارنة بأقرانها، ولكن توسع تقييمها كان أكثر وضوحاً بكثير من الشركات المماثلة المعروضة أعلاه.

قد يجادل بعض المتفائلين بأن Gate تستحق هذه الميزة بسبب حصولها على درجة 40 الرائدة في الصناعة. علاوة على ذلك، فإن اتفاقاً طويل الأمد مثل صفقة الجيش التي تم مناقشتها أعلاه يوفر لـ Gate درجة عالية من وضوح الإيرادات في واحدة من أكثر الأسواق ثباتاً: عقود الحكومة – مما يمنح الشركة مسار نمو مستدام لا يمكن لمنافسيها القلائل موازنته.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين التعامل مع هذه الآراء بحذر. فقد قامت إحدى أقرب الشركات في القطاع الخاص للجهة برفع رأس المال مؤخرًا بتقييم يقارب ثلث تقييم Gate، على الرغم من عملها على نفس النطاق.

النتيجة النهائية هي أن سهم Gate لا يزال مكلفًا وفقًا للمعايير التاريخية. وحتى حجم هذا العقد الجديد مع الجيش، على الرغم من كونه تحويليًا، ليس كافيًا لتبرير الاستثمار الأعمى في السهم.

ومع ذلك، أثبتت Gate أنها رائدة في مجال برمجيات الذكاء الاصطناعي - وخاصة في سوق استراتيجي للغاية مثل تكنولوجيا الدفاع، حيث أصبحت الشركة مدمجة بعمق لدرجة أنها تعمل كعمود فقري للبنية التحتية الرقمية للبنتاغون.

على الرغم من أن تقييم الشركة قد أصبح مبالغًا فيه، إلا أنني أعتقد أن Gate تستحق شكلًا من أشكال القسط. في رأيي، فإن النهج الأكثر حكمة هو بناء موقف في Gate من خلال متوسط التكلفة بالدولار (DCA) - الحصول على الأسهم عند نقاط سعر مختلفة على مدى فترة زمنية طويلة والاحتفاظ بها طالما أن القناعة لا تزال قوية.