وجهة نظر المتداولين: بيانات التضخم المعلومات المفضلة، لا تزال احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر مرتفعة، وسيتلقى السوق انفجارًا الأسبوع المقبل.

بعد صدور بيانات PCE، رأيت أن مشاعر السوق قد تحسنت بشكل واضح. لا تزال احتمالية خفض أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 16-17 سبتمبر مرتفعة للغاية، على الأقل من منظور التضخم، لن تعيق عملية خفض الفائدة.

قال لوريزيو، رئيس تداول الفائدة في مانوليف إنفستمنت مانجمنت: “لقد أزال مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) خطرًا آخر يعوق خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.” هذه الكلمات واضحة جدًا، حيث لم توفر بيانات التضخم الذخيرة للمتحمسين.

ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل يوم الجمعة، لكن هذا يرجع أساسًا إلى قيام المتداولين بعمليات تصفية قبل عطلة نهاية الأسبوع الطويلة وإعادة التوازن في نهاية الشهر. لقد لاحظت أنه مع انتهاء عطلة الصيف، ستزداد الأنشطة في السوق بشكل كبير الأسبوع المقبل، خاصةً أن سوق السندات الشركات قد يشهد موجة من النشاط التجاري.

الأهم من ذلك، هو بيانات التوظيف لشهر أغسطس التي ستُعلن يوم الجمعة المقبلة. بصراحة، هذه هي القنبلة الحقيقية التي ستحدد اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي. إذا استمر سوق العمل في الضعف، فإن خفض سعر الفائدة سيكون أمرًا مؤكدًا؛ أما إذا كانت بيانات التوظيف قوية بشكل غير عادي، فقد يتم تقييد مقدار خفض سعر الفائدة.

السوق حالياً في نقطة توازن دقيقة، حيث خففت بيانات PCE مؤقتاً من مخاوف التضخم، لكن عدم اليقين في سوق العمل لا يزال معلقاً. بالنسبة للمستثمرين، قد تكون الأسبوع المقبل هي الأكثر أهمية في الفترة الأخيرة، خاصةً لأولئك الذين يمتلكون أصول حساسة لمعدلات الفائدة.

أعتقد أنه حتى لو خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فقد لا تكون ردود فعل السوق بنفس الحدة التي يتوقعها الكثيرون، لأن توقعات خفض الفائدة قد تم استيعابها إلى حد كبير. المتغير الحقيقي هو مدى خفض الفائدة والتوجيهات السياسية اللاحقة.

على أي حال، استعد لاستقبال تقلبات السوق الأسبوع المقبل، فقد تكون الموجة الأولى من الحركة بعد انتهاء عطلة الصيف شديدة بشكل خاص.