EUR/GBP يضعف بينما قوة PMI في منطقة اليورو لا تنجح في دفع اليورو للأمام

• EUR/GBP ينخفض إلى ما دون 0.8660، مكسراً سلسلة مكاسب استمرت يومين بعد تحقيقه أعلى مستوى خلال اليوم عند 0.8670.
• ارتفع مؤشر PMI التصنيعي لمنطقة اليورو إلى 50.7 في أغسطس، متجاوزًا التقدير الأولي البالغ 50.5.
• مؤشر مديري المشتريات الصناعي في المملكة المتحدة ينخفض إلى 47.0، أقل من التوقعات البالغة 47.3.

اليورو (EUR) يتراجع أمام الجنيه الاسترليني (GBP)، مع انخفاض زوج اليورو/الجنيه تحت 0.8660 وكسر سلسلة صعود استمرت يومين. في الوقت الحالي، يتداول التقاطع بالقرب من 0.8654، بينما تواصل الإشارات الاقتصادية المتباينة بين منطقة اليورو والمملكة المتحدة (UK) دفع الشعور حول الزوج.

أظهرت البيانات من منطقة اليورو علامات على المقاومة، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي HCOB إلى 50.7 في أغسطس، متجاوزًا التقدير الأولي البالغ 50.5 وتحسنًا من 50.5 في يوليو، مما يشير إلى الشهر الثاني على التوالي من التوسع وأقوى قراءة منذ بداية عام 2022. كانت الانتعاشة مدفوعة بزيادة الطلب المحلي في جنوب أوروبا، بينما تحسن مؤشر مديري المشتريات الألماني إلى 49.8، وهو أفضل مستوى له في أكثر من ثلاث سنوات. ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 51.1، متجاوزًا التوقعات البالغة 50.9 و50.2 في يوليو، مما يبرز أسرع وتيرة نمو للقطاع الخاص خلال 15 شهرًا.

على النقيض من ذلك، تعمقت الأزمة الصناعية البريطانية. انخفض مؤشر PMI للتصنيع S&P Global/CIPS إلى 47.0 في أغسطس، تحت التوقعات البالغة 47.3، مشيرًا إلى الشهر الحادي عشر على التوالي من الانكماش. كشفت الاستطلاع أن الطلبات الجديدة والصادرات انخفضت بأسرع وتيرة لها في أربعة أشهر، متأثرةً بالضغوط الخارجية مثل الرسوم الجمركية الأمريكية، وثقة العملاء المتوسطة، وضعف الطلب العالمي. وفقًا لتقرير من رويترز، انخفض التوظيف أيضًا للشهر العاشر على التوالي، مما يبرز الضعف المستمر في جميع أنحاء قطاع التصنيع.

في الوقت نفسه، أضافت بيانات سوق العمل في منطقة اليورو نغمة إيجابية، حيث ظلت نسبة البطالة مستقرة عند 6.2% في يوليو، وهو ما يتماشى مع التوقعات وأقل من 6.3% التي تم تعديلها في يونيو. تشير هذه الاستقرار إلى أن سوق العمل في الكتلة لا يزال مقاومًا إلى حد كبير على الرغم من الرياح المعاكسة العالمية.

في المستقبل، يتجه التركيز نحو البنك المركزي الأوروبي (BCE)، حيث من المقرر أن يتحدث عضو المجلس بييرو تشيبولوني يوم الاثنين، تليه تصريحات رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، في وقت لاحق من ذلك اليوم. يوم الثلاثاء، يتغير التركيز إلى البيانات الأولية للتضخم في منطقة اليورو لشهر أغسطس، مع توقعات السوق بأن مؤشر أسعار المستهلك المتناغم (IAPC) الأساسي ينخفض قليلاً إلى 2.2% على أساس سنوي من 2.3%، بينما يظل مؤشر أسعار المستهلك المتناغم العام مستقراً عند 2.0% على أساس سنوي.

ما أروع أن نرى كيف أن اليورو لا ينجح في استغلال البيانات الإيجابية! يبدو لي أننا أمام سوق لا تزال تفضل الجنيه بالرغم من مشاكله الهيكلية الواضحة. مؤشرات مديري المشتريات البريطانية في قطاع التصنيع في حالة انكماش منذ ما يقرب من عام، ومع ذلك لا تزال العملة تصمد. إلى متى يمكن للبنك المركزي الأوروبي الاستمرار في التظاهر بأن كل شيء يسير على ما يرام بينما الاقتصاد الألماني بالكاد يتنفس؟ الانفصال بين البيانات والواقع الاقتصادي أصبح غير قابل للاستمرار أكثر فأكثر.