استراتيجيات إدارة المخاطر للمستثمرين في التشفير

كتبه: Spicy، ترجمته: Luffy، أخبار Foresight

رابط النص الأصلي:

إعلان: هذه المقالة هي محتوى معاد نشره، يمكن للقراء الحصول على مزيد من المعلومات من خلال رابط الأصل. إذا كان لدى المؤلف أي اعتراض على شكل إعادة النشر، يرجى الاتصال بنا، وسنقوم بالتعديل وفقًا لمتطلبات المؤلف. إعادة النشر تستخدم فقط لمشاركة المعلومات، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية، ولا تمثل وجهات نظر ومواقف وو شيو. هناك العديد من الأمور المهمة في التداول، لكن لا شيء أهم من إدارة المخاطر. كنت تاجرًا محترفًا، وقد عملت في تداول العملات المشفرة لمدة 8 سنوات حتى الآن. شكرًا لك على تخصيص الوقت لقراءة هذه المقالة، وكعائد، سأشاركك دون تحفظ معرفتي حول إدارة المخاطر. صيغة القيمة المتوقعة (EV) صيغة القيمة المتوقعة: EV = (متوسط الربح × معدل الفوز) - (متوسط الخسارة × معدل الخسارة) تلميح: تشير القيمة المتوقعة إلى “النتيجة المتوسطة التي يمكنك توقعها عند اتخاذ نفس القرار مرة بعد مرة”. يجب على كل تاجر أن يفهم مفهوم القيمة المتوقعة وطريقة حسابها. لماذا تعتبر القيمة المتوقعة مهمة جدًا؟ يمكن أن تساعدنا القيمة المتوقعة للتداول في تقدير “الأرباح المتوقعة بعد إجراء N صفقة مستقبلية”. في المثال المذكور في النص، إذا كانت القيمة المتوقعة لكل صفقة هي +10 دولارات، فعند إجراء 1000 صفقة متطابقة تمامًا، ستكون أرباحك المتوقعة حوالي 10 دولارات × 1000 = 10,000 دولار. إذا كان لديك قيمة متوقعة إيجابية (+EV)، فسوف تحقق الأرباح على المدى الطويل؛ إذا كان لديك قيمة متوقعة سلبية (-EV)، فسوف تخسر في النهاية على المدى الطويل. بعد ذلك سأقدم “محاكاة مونت كارلو”، التي يمكن أن تقدم تأثير القيمة المتوقعة بشكل مرئي. محاكاة مونت كارلو أولاً، دعونا نفهم بسرعة محاكاة مونت كارلو. لنفترض أن استراتيجية التداول لديها معدل ربح بنسبة 55٪ ، ونسبة مخاطرة إلى عائد 1: 1 ، و 30 محاكاة لأداء 1000 صفقة في المستقبل ، وهي استراتيجية مربحة ذات قيمة متوقعة إيجابية (+ EV). نصيحة: محاكاة مونت كارلو هي عملية تشغيل عدد كبير من سيناريوهات ماذا لو العشوائية للتنبؤ بجميع النتائج المحتملة بعد صفقات N. يمكن أن تساعدنا محاكاة مونت كارلو في إدارة التوقعات وإعطائنا فكرة عن مدى ربحية الإستراتيجية. ما عليك سوى إدخال رأس المال الأولي ومعدل الفوز ومتوسط نسبة الربح والخسارة وعدد الصفقات ، وسيقوم جهاز المحاكاة بإنشاء مجموعة عشوائية من أداء التداول المحتمل. يمثل الخط الأسود السميك في الرسم البياني متوسط النتيجة المتوقعة: إذا كانت القيمة المتوقعة لكل صفقة هي + 10 دولارات ، فإن إجمالي الربح بعد 100 صفقة يبلغ حوالي + 1000 دولار. بعد 1000 صفقة ، يبلغ إجمالي الربح حوالي + 10,000 دولار. يرجى ملاحظة كلمة “تقريبا” لأن النتائج غير مضمونة تماما وقد يكون هناك اختلاف. بعد ذلك ، افهم التباين بسرعة سواء كنت ترغب في قبوله أم لا ، يمكن أن تؤثر العشوائية على أداء التداول. لاستخدام تشبيه رمي العملات المعدنية: لنفترض أنك تلعب رمي عملة معدنية بفرصة 50٪ للرؤوس والذيول. إذا تم إلقاء عملة معدنية 10 مرات ، فقد يكون هناك 8 رؤوس و 2 ذيول. على الرغم من أنه من المفترض أن يكون احتمال الإيجابية 50٪ ، إلا أن احتمال حدوث فعلي هو 80٪. هذا لا يعني أن العملة سلبية ولديها احتمال 80٪ للرؤوس ، ولكن نظرا لأن عدد رمي العملة المعدنية غير كاف ، فإن الاحتمال لم يكشف بعد عن توزيعها الحقيقي بشكل كامل. الفرق بين النتيجة الفعلية (80٪) والاحتمال النظري (50٪) هو التباين (80٪ - 50٪ = 30٪). إذا تم رمي عملة معدنية 10,000 مرة ، فقد تكون النتيجة 5050 رأسا و 4950 ذيلا ، وعلى الرغم من وجود 50 رأسا أكثر من المتوقع ، إلا أن التباين هو 0.5٪ فقط (50÷10000) في النسب المئوية. أخيرا ، نظرة سريعة على قانون الأعداد الكبيرة كلما زاد عدد العملات المعدنية التي ترميها ، كلما اقترب التباين من 0. تلميح: ينص قانون الأعداد الكبيرة على أنه كلما زاد تكرار الحدث العشوائي ، كلما اقتربت النتيجة من متوسطها الحقيقي. إذا تم رمي العملة المعدنية 10 مرات فقط ، فقد يكون التباين في احتمال حدوث التنبيه كبيرا. إذا كان هناك أكثر من 10,000 رمية ، فسيكون التباين في احتمال التنبيه صغيرا جدا. ببساطة ، كلما زاد عدد مرات وقوع الحدث ، كلما اقتربت النتيجة من الاحتمال الحقيقي. كيف ترتبط محاكاة مونت كارلو والتباين وقانون الأعداد الكبيرة بالتداول؟ يمكن أن تساعدنا محاكاة مونت كارلو في إدارة التوقعات بناء على التباين والحكم على الأداء المحتمل لصفقات N في المستقبل. كلما زاد عدد المعاملات ، قل التباين المتوقع. كما أنه يجيب على هذه الأسئلة الرئيسية: ما هو الربح المتوقع بعد صفقات N؟ ما هو الحد الأقصى لعدد الأرباح المتتالية التي يمكن أن تحدث؟ ما هو الحد الأقصى لعدد الخسائر المتتالية التي يمكن أن تحدث؟ مع معدل الفوز الحالي ونسبة المخاطرة إلى العائد ، ما هي النسبة المئوية لخسارة الحساب بعد إجراء N صفقات ضمن النطاق الطبيعي؟ في الوقت نفسه ، إنه تذكير بالواقع: حتى الاستراتيجيات المربحة للغاية يمكن أن تواجه تراجعات طويلة الأجل (يتم تعريف التراجع على أنه النسبة المئوية لخسائر الحساب). حتى مع استراتيجية معدل ربح مرتفع ، يمكن أن تحدث خسائر متتالية كبيرة. حتى الإستراتيجية ذات معدل الفوز المنخفض يمكن أن تؤدي إلى سلسلة كبيرة من الأرباح. لا يهم نتيجة الصفقة التالية ، ما يهم هو النتيجة الإجمالية للصفقات ال 100+ التالية. الوجبات السريعة الرئيسية من هذا القسم: في بعض الأحيان تقوم بصفقة جيدة ، لكنك لا تزال تخسر المال. في بعض الأحيان تقوم بصفقة سيئة وتحقق ربحا غير متوقع. كل هذه الأشياء تحدث بسبب التباين (أو الحظ). لا ينصح بالحكم على ما إذا كانت المعاملة صحيحة بناء على نتائج معاملة واحدة وحدها. مثالان متطرفان: إذا قمت بوضع أمر بناء على استراتيجية تداول بمعدل ربح 90٪ ونسبة مخاطرة إلى عائد 1: 1 ، فلا يزال القرار الصحيح حتى لو كانت الصفقة خاسرة. لأنه إذا قمت بنفس التجارة 1000+ مرة وتركت قانون الأعداد الكبيرة يعمل ، فستحقق حتما ربحا في النهاية. إذا لعبت ماكينات القمار في كازينو ، حتى لو فزت مرة واحدة ، فهذا لا يعني أنه رهان حكيم ، إنه مجرد حظ سعيد من التباين. إذا واصلت المراهنة 1000+ مرة وتركت قانون الأعداد الكبيرة يعمل ، فسوف ينتهي بك الأمر بخسارة كل رصيدك. الوجبات الجاهزة الرئيسية: لا تحكم على جودة الصفقة بناء على ربح أو خسارة الصفقة التالية ، ولكن على القيمة المتوقعة للصفقة. تحتاج إلى التحلي بالصبر وتحمل تباين معين قبل أن تظهر الأرباح تدريجيا. من المحتمل أن تكون الرافعة المالية مقابل التصفية واحدة من أكثر المفاهيم التي يساء فهمها بين المتداولين. قبل القراءة ، تذكر أنك لست بحاجة إلى حفظ كل التفاصيل ، ولا داعي للتوتر. طالما أنك تفهم المفهوم الأساسي للرافعة المالية ، فهذا يكفي للتعامل مع التداول. قم بإجراء اختبار لمعرفة ما إذا كنت تفهم أساسيات الرافعة المالية (بافتراض أن اثنين من المتداولين يدخلان السوق بنفس السعر) معظم الناس لديهم مفهوم خاطئ حول الرافعة المالية (خطأ تماما): الرافعة المالية هي مضاعف للربح ، وزيادتها يمكن أن تزيد بطريقة سحرية من ربح تداولاتك. أستطيع أن أقول بأمان أن هذا ليس هو الحال مع الرافعة المالية. الدور الحقيقي للرافعة المالية (صحيح): الرافعة المالية هي أداة لتقليل مخاطر الطرف المقابل وتحسين كفاءة استخدام رأس المال. مخاطر الطرف المقابل: تشير إلى المخاطر التي تواجهها في الاحتفاظ بالأموال في البورصة ، ولدى البورصة إمكانية الهروب أو الاحتيال (مثل حادثة FTX) ، وبالتالي فإن الأموال ليست آمنة تماما. الاستخدام الفعال للأموال: يشير إلى الكفاءة التي يمكنك من خلالها استخدام أموالك لكسب المزيد من الأرباح. على سبيل المثال ، يعد جني 1,000 دولار شهريا برأس مال 1,000 دولار أكثر كفاءة 100 مرة من جني 1,000 دولار شهريا برأس مال 100,000 دولار. قبل الخوض في التفاصيل ، دعنا نوضح تعريفات بعض المصطلحات ، ثم نعود إلى تعلم الرافعة المالية. رصيد حساب التداول: المبلغ الإجمالي للأموال التي ترغب في إنفاقها على التداول ؛ رصيد حساب الصرف: الأموال التي تودعها في البورصة ، عادة ما تكون جزءا صغيرا فقط من رصيد حساب التداول ، لا ينصح بإيداع رأس مال التداول بالكامل في البورصة ؛ الهامش: الإيداع المطلوب لفتح صفقة. الرافعة المالية: مضاعف الأموال التي اقترضتها من البورصة ؛ حجم المركز: المبلغ الإجمالي للرموز المميزة التي اشتريتها / باعتها بالفعل في صفقة (أو قيمتها بالدولار الأمريكي). ملاحظة إضافية: الرسم البياني التالي هو مخطط انسيابي بالنسبة لي لإدارة عمليات الإيداع والسحب في البورصة ، والمبدأ الأساسي هو “لا تركز جميع الأموال على بورصة واحدة لتجنب مخاطر التعرض المفرط”. افهم المفاهيم المذكورة أعلاه بأمثلة لنفترض أن لديك 10,000 دولار متاحة للتداول ، وهو رصيد حساب التداول الخاص بك. لا تريد إيداع مبلغ 10,000 دولار بالكامل في البورصة (خوفا من أن تقوم البورصة بتجميد الأموال أو الاحتيال أو الاختراق) ، لذلك تقوم بإيداع 10٪ فقط ، أو 1,000 دولار ، ورصيد حساب الصرف الخاص بك هو 1,000 دولار. تجد فرصة تداول جيدة في Bitcoin وتريد شراء 10,000 دولار في BTC. عند النقر فوق شراء ، سيطلب منك أموال غير كافية لأن لديك 1,000 دولار فقط في رصيد حساب الصرف الخاص بك وتحتاج إلى اقتراض الأموال المطلوبة من خلال الرافعة المالية لفتح مركز. بعد ضبط الرافعة المالية إلى 10 أضعاف ، انقر فوق شراء مرة أخرى لفتح المركز: حجم مركز هذه الصفقة (قيمة BTC التي تم شراؤها بالفعل) هو 10,000 دولار ؛ وديعة التأمين (الوديعة التي تنشرها) هي 1000 دولار. الرافعة المالية 10x. نصيحة: دائما ما يكون الربح على مركز 10,000 دولار هو نفسه بغض النظر عما إذا كان يتم استخدام رافعة مالية 1x أو 100x ، ولا يتغير جوهر مركز 10,000 دولار بسبب التغييرات في الرافعة المالية. حتى إذا تم تعديل الرافعة المالية أثناء عملية التداول ، فلن تؤثر على الربح النهائي. الغرض من التصفية عندما تفتح مركزا برافعة مالية ، فأنت تقترض الأموال بشكل أساسي من البورصة ، ولا يتم إنشاء هذه الأموال من فراغ. إذا فتحت مركزا بقيمة 10,000 دولار برافعة مالية 10 أضعاف وكان رصيد حساب الصرف 1,000 دولار فقط ، إقراضك 9,000 دولار من هذا من قبل البورصة ، ولا يمكن استخدام الأموال المقترضة إلا لفتح المركز. من أجل ضمان قدرة البورصة على استرداد الأموال المقترضة ، هناك آلية للتصفية. التصفية: إذا لامس السعر نقطة معينة (سعر التصفية) ، فستقوم البورصة بتصفية مركزك ومصادرة الهامش الذي دفعته. بعد ذلك ، سيتم الاستيلاء على المركز من قبل البورصة ، ولا علاقة للربح أو الخسارة اللاحقة بك. تبسيط الفهم من خلال تشبيه لنفترض أنك متفائل على iPhone جديد بسعر 1000 دولار وتتوقع أن يرتفع إلى 1100 دولار (زيادة بنسبة 10٪) ، وتخطط لشرائه مقابل 1000 دولار وبيعه مقابل 1100 دولار لتحقيق ربح قدره 100 دولار. لكن المشكلة هي أن لديك 100 دولار فقط في حسابك المصرفي. لذلك تذهب إلى تيمي ، وهو رجل ثري ، وتقترض منه 900 دولار لإبرام صفقة iPhone. المخاطر المحتملة إذا اقترضت من تيمي 900 دولار وبعد ذلك انخفض سعر iPhone إلى أقل من 900 دولار، حتى لو قمت ببيع iPhone، فلن تتمكن من سداد قرض تيمي بالكامل، وسيتعرض تيمي لخسارة غير مبررة، وهو لا يرغب في تحمل هذه الخسارة. الحل يتعين على الطرفين توقيع اتفاقية متبادلة المنفعة (طبيعة العقود الأبدية هي اتفاق بين المتداول والبورصة): أنت وتيمي تتفقان: إذا انخفض سعر iPhone تحت 910 دولارات، يجب عليك تسليم iPhone الذي اشتريته لتيمي، وهذا يعادل تصفية مركزك. في هذه الحالة، ستخسر المبلغ المدفوع الأولي البالغ 100 دولار (الهامش)؛ بينما سيحاول تيمي بيع iPhone بنفسه؛ إذا كانت تقلبات السعر ليست كبيرة، وإذا استطاع بيعه بأكثر من 900 دولار، فسيحقق ربحًا. طلب تيمي “استلام iPhone عندما ينخفض السعر تحت 910 دولارات وليس 900 دولار” لأنه “أقرضك المال” ويجب أن يحصل على عائد معقول، مما يتيح له “بيع iPhone واسترداد رأس المال” مساحة كافية. النقاط الأساسية في هذا القسم لا تحتاج لتذكر جميع تعريفات المصطلحات، الأهم هو فهم أن الرافعة المالية هي مجرد أداة تساعدك في الحصول على حجم المركز المطلوب. بالإضافة إلى ذلك، يجب ألا تعرض نفسك لخطر التصفية، فتكاليف التصفية ورسومها مرتفعة جدًا. نصيحة: يجب تعيين وقف خسارة لكل صفقة. الصفقة التي لا تحتوي على وقف خسارة تحمل مخاطر عالية. الفرق بين حجم المركز والمخاطر. مفهوم آخر يسيء العديد من المتداولين تفسيره هو الفرق بين حجم الموقف والمخاطر. حجم الموقف يشير إلى إجمالي كمية الرموز (أو القيمة بالدولار) المعنية في التجارة. على سبيل المثال: لقد اشتريت 10,000 دولار من BTC، لذا فإن حجم الموقف هو 10,000 دولار. المخاطر تشير إلى المبلغ المالي الذي ستخسره إذا كان حكمك في التجارة خاطئًا وكنت مضطرًا للخروج من الصفقة. على سبيل المثال: إذا وصل السعر إلى مستوى وقف الخسارة، سأخسر 100 دولار، لذا فإن المخاطر هي 100 دولار. قبل إجراء أي صفقة، أسأل نفسي أولاً: “إذا كان حكمي خاطئًا وكان عليّ أن أوقف الخسارة، كم من الخسارة يمكنني قبولها؟” هذه مسألة حاسمة، لكن العديد من المتداولين يتجاهلونها تمامًا. إنهم واثقون من أن أفكارهم التجارية صحيحة تمامًا، ولا يمكن أن تكون خاطئة، بالإضافة إلى تأثير FOMO، وغالبًا ما يجدون أنفسهم في مأزق. بعد تحديد مقدار الخسارة المقبولة في الصفقة التالية، الخطوة التالية هي حساب حجم الموقف المطلوب. لا تحتاج إلى القلق بشأن إجراء حسابات رياضية قبل كل صفقة، فهناك طرق أبسط. أداة إدارة المخاطر والعائد في TradingView تحتوي على وظائف حسابية ذات صلة مدمجة: العملية بسيطة جداً، دعنا ندخل في النقطة الأخيرة من المعرفة: مخاطر الإفلاس وحجم الرهان المعقول. جميع المتداولين في النهاية سيسألون سؤالاً مشتركاً: ما هو مقدار المخاطر الذي يجب تحمله في كل صفقة؟ الجواب: يعتمد على الظروف. الجواب الشائع: النصيحة المتداولة هي أن لا تتجاوز المخاطر في كل صفقة 1% من رأس المال. على سبيل المثال، إذا كان لديك رأس مال قدره 10,000 دولار، فإن الخسارة المتوقعة في الصفقة التالية إذا كانت خاسرة ستكون 100 دولار. إجابتي الشخصية: كلما كانت جودة الصفقة أعلى، زادت الرهانات؛ كلما كانت جودة الصفقة أقل، قلت الرهانات. ستتناول هذه الفقرة مخاطر الإفلاس وقاعدة كيلي. أولاً، افهم مخاطر الإفلاس، حتى لو كان لديك ميزة تجارية (استراتيجية ربحية ذات قيمة متوقعة إيجابية)، فهذا لا يعني أنك لن تتعرض للإفلاس. تذكير: القاعدة الأولى في التداول هي عدم التعرض للإفلاس. بمجرد أن تتعرض للإفلاس، لن تتمكن من الاستمرار في التداول، فجوهر التداول هو البقاء لفترة طويلة في السوق. في الواقع، إذا كنت تتحمل مخاطر عالية في كل صفقة، حتى لو كانت الاستراتيجية مربحة، ستؤدي في النهاية إلى خسائر فادحة. مثال متطرف: لنفترض أنك تستثمر 100% من رأس المال في كل صفقة، ومعدل النجاح لاستراتيجيتك هو 90%، ونسبة المخاطر إلى العائد هي 10:1، هذه استراتيجية ممتازة للغاية، لكن المشكلة هي أن كل صفقة مدفوعة بالكامل ستؤدي في النهاية إلى الإفلاس. بمجرد أن تتعرض للإفلاس، تنتهي اللعبة؛ حتى لو كنت قريباً من الإفلاس، سيكون من الصعب جداً استعادة الحساب. هذه هي السبب وراء شعورك بأن زيادة قيمة الحساب صعبة، بينما الإفلاس يحدث بسهولة. من الواضح أن المخاطر العالية لها حد واضح، حتى مع استخدام استراتيجيات ممتازة، إذا كانت الرهانات كبيرة جداً، سينتهي بك الأمر بالإفلاس عاجلاً أم آجلاً. لكن من ناحية أخرى، إذا كانت المخاطر منخفضة جداً (مثل تحمل 0.0000001% من رأس المال في كل صفقة)، فلن يتمكن الحساب أبداً من تحقيق نمو فعال. إذن، أين نقطة التوازن للمخاطر المعقولة؟ ثم، افهم قاعدة كيلي، التي تحاول حل مسألة “نقطة التوازن”. لا تحتاج إلى تذكر الصيغة المحددة لقاعدة كيلي، لقد أدرجتها فقط لتلبية فضول القراء. بعض المتداولين يعتقدون أن قاعدة كيلي هي أفضل طريقة لحساب حجم الرهان الأمثل؛ بينما يعتقد آخرون أنها متحفظة جداً، وتؤدي إلى نمو بطيء، ويفضلون ضرب نتيجة كيلي في عدد (مثل: حجم الرهان = نتيجة كيلي × 2)؛ وهناك بعض المتداولين الذين يعتقدون أنها لا تزال متطرفة جداً، ولا تأخذ في الاعتبار الأخطاء غير المتوقعة، ويختارون قسمة نتيجة كيلي على عدد (مثل: حجم الرهان = نتيجة كيلي ÷ 2). بالنسبة لقاعدة كيلي وصيغة الرهان الأمثل، فإن وجهة نظري الأساسية هي أنه لا توجد طريقة مثالية لحساب حجم الرهان. حتى إذا كنت تستخدم قاعدة كيلي أو غيرها من الصيغ المعقدة لحساب حجم الرهان، لا يوجد حل مثالي مطلق في مجال التداول. كما ذكرت سابقاً، أنا أميل إلى تعديل حجم الرهان بشكل ديناميكي: صفقات ذات جودة منخفضة: التخلي عنها وعدم المشاركة؛ صفقات ذات جودة قياسية: تحمل 1% من مخاطر رأس المال؛ صفقات ذات جودة عالية: تحمل 2% من مخاطر رأس المال؛ صفقات ذات جودة فائقة: تحمل 4% كحد أقصى من مخاطر رأس المال. ملاحظة إضافية: هل هذه هي الطريقة المثلى للرهانات؟ لست متأكداً! لكنني أحب الطريقة البسيطة، وهذه الطريقة تعمل بشكل جيد بالنسبة لي. أستند في تقييم جودة الصفقة إلى الاستراتيجية المستخدمة في تنفيذ الصفقة، بالإضافة إلى المتغيرات التي تظهر في السوق قبل فتح الصفقة. خلاصة: من الضروري فهم الأرقام وراء المزايا التجارية. في التداول، وهو نشاط يعتمد على الاحتمالات، القيمة المتوقعة هي المفهوم الأساسي؛ ركز على النتائج الإجمالية لـ 100 صفقة القادمة، بدلاً من ربح أو خسارة الصفقة التالية، ودع قانون الأعداد الكبيرة يلعب دوره؛ الرافعة المالية ليست مضاعفاً للربح، بل هي أداة لزيادة كفاءة استخدام رأس المال. تذكر، لا تدع نفسك تواجه مخاطر الإفلاس؛ حجم الصفقة هو قيمة الرموز التي تشتريها / تبيعها، بينما المخاطر هي المبلغ الذي ستخسره عند حدوث خطأ في التقدير؛ الانزلاق في سحب الحساب سهل، ولكن التعافي منه صعب، لذا يجب التحكم بشكل معقول في حجم الرهان. إذا كنت مبتدئاً، يُنصح بتبسيط العملية: التحكم في مخاطر كل صفقة ضمن 1%، وعندما تتعود على أنماط الصفقة ذات الجودة العالية A +، يمكنك التعديل.