ظاهرة موسم الألتكوين عادت إلى الواجهة في عالم العملات الرقمية. يتميز هذه الفترة بارتفاعات سعرية ضخمة في معظم الألتكوينات – الأصول الرقمية بخلاف بيتكوين (BTC) – والتي يمكن أن تتفوق حتى على أداء ملك العملات الرقمية. تظهر البيانات أن موسم الألتكوين يبدأ رسميًا عندما يتفوق 75% من أفضل 100 ألتكوين على بيتكوين في آخر 90 يومًا. ولكن ما الذي يحفز موسم الألتكوين بالضبط، ولماذا تعتبر هذه اللحظة مهمة جدًا للمستثمرين؟

1. دورة سعر البيتكوين هي المحفز الأولي

لقد كانت بيتكوين (BTC) دائمًا مقياسًا رئيسيًا لسوق التشفير. غالبًا ما تكون تحركات أسعارها المحفز الرئيسي لبداية موسم الألتكوين. عادةً ما يأتي موسم الألتكوين بعد ارتفاع كبير في سعر البيتكوين. على سبيل المثال، عندما كسرت BTC مستوى 100,000 دولار (Rp1.65 مليار) في نهاية عام 2024، بدأ العديد من المستثمرين في جني الأرباح وتحريك رؤوس أموالهم إلى الألتكوين التي قدمت عوائد محتملة أعلى.

سعر البيتكوين بالدولار الأمريكي ( مقياس لوغاريتمي ) يعكس دورة الأربع سنوات.

هذه الظاهرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعلم نفس السوق. مع دخول البيتكوين في مرحلة التوحيد بعد ارتفاع كبير، يبدأ المتداولون في البحث عن فرص في أصول أخرى مثل الإيثيريوم (ETH)، سولانا (SOL)، وكاردانو (ADA). غالبًا ما يكون انخفاض هيمنة البيتكوين تحت 60٪ إشارة قوية على تدفق رأس المال إلى العملات البديلة، مما يشير إلى بدء تدوير رأس المال نحو أصول ذات مخاطر وعوائد أكبر.

2. شعور السوق و FOMO هما الوقود الرئيسي

لا تُ triggered مواسم العملات البديلة فقط بواسطة البيانات الفنية، ولكن أيضًا بواسطة المشاعر السوقية، وخاصة الخوف من فقدان الفرصة (FOMO). عندما بدأت العملات البديلة مثل Dogecoin (DOGE) أو Pepe Coin (PEPE) في تسجيل مكاسب مزدوجة إلى ثلاثية الرقم، زادت النشوة على وسائل التواصل الاجتماعي بسرعة. أنشأ هذا الظاهرة تأثير كرة الثلج - كلما تحدث المزيد من الناس عن العملات البديلة، زاد اهتمام المستثمرين الأفراد بالقفز على العربة.

بحلول منتصف عام 2025، سجلت البيانات ارتفاعًا في عمليات البحث عن الكلمة الرئيسية “العملات البديلة” لتحقق أرقامًا قياسية جديدة، متجاوزة حتى ذروة موسم العملات البديلة في مايو 2021. في غضون ذلك، بدأت الأموال المؤسسية أيضًا في التحرك نحو العملات البديلة، حيث بلغت التدفقات إلى صناديق إيثريوم المتداولة $4 مليار في أغسطس 2025.

3. السيولة العالمية والظروف الكلية للاقتصاد

تلعب العوامل الاقتصادية الكلية أيضًا دورًا كبيرًا في تشكيل موسم الألتكوين. عندما تقوم البنوك المركزية مثل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بتقليل أسعار الفائدة أو زيادة السيولة من خلال سياسات التيسير الكمي، يميل المستثمرون إلى تحويل الأموال من الأصول الآمنة إلى الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.

! سعر فائدة باول

على سبيل المثال، خلقت سياسة انخفاض سعر الفائدة في 2020-2021 ظروفًا مثالية لتسجيل العملات البديلة لأعلى قيمة سوقية لها. يعتقد المحللون الآن أن خفض سعر الفائدة المحتمل من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2025 قد يكون مرة أخرى عاملًا رئيسيًا في ارتفاع العملات البديلة. بالإضافة إلى ذلك، أدت التطورات الإيجابية في التنظيم مثل الموافقة على صندوق تداول الإيثيريوم الفوري في الولايات المتحدة أيضًا إلى تعزيز ثقة المستثمرين في مستقبل العملات المشفرة.

4. الابتكار التكنولوجي والسرديات الجديدة في عالم العملات المشفرة

كل موسم للعملات البديلة له موضوعه الخاص. كان عام 2017 مميزًا بطفرة الطرح الأولي للعملات، بينما كان عام 2021 مدفوعًا بالتمويل اللامركزي و NFTs، بينما جلب عام 2025 رواية جديدة: دمج الذكاء الاصطناعي (الذكاء الاصطناعي) وتوكنيزاشن الأصول الحقيقية (RWA).

تركز منصات مثل Ethereum (ETH) و Solana (SOL) و Avalanche (AVAX) الآن على تطوير تقنيات يمكن أن تدعم توكنينغ الأصول مثل الأسهم والعقارات. كما أن مشاريع الذكاء الاصطناعي والتمويل اللامركزي (DeFi) تشهد أيضًا طلبًا متزايدًا من قبل المستثمرين المؤسسات لأنها تعتبر ذات فائدة حقيقية. الطلب المتزايد على هذه التقنيات هو أحد المحركات الرئيسية لارتفاع أسعار الألتكوين في هذه الدورة.

5. تدفقات رأس المال من المستثمرين المؤسسيين وتجار التجزئة

على عكس الدورات السابقة التي هيمنت عليها استثمارات الأفراد، فإن موسم العملات البديلة 2025 يقوده رأس المال المؤسسي. تظهر البيانات أن هيمنة البيتكوين انخفضت إلى أقل من 59%، مما يشير إلى تدفقات كبيرة من رأس المال تتحول إلى العملات البديلة. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الإيثير (ETH) تدفقات تصل إلى $4 مليار في أغسطس 2025، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بسولانا وريبل (XRP) تنتظر الموافقة من لجنة الأوراق المالية والبورصات مع إمكانية جمع $8 مليار إضافي.

بالإضافة إلى ذلك، تجاوز حجم تداول الألتكوينات على بعض منصات العقود الآجلة 100.7 مليار (Rp1,667 تريليون) يوميًا في يوليو 2025 – وهو أعلى رقم منذ فبراير. تظهر هذه الأرقام أن الألتكوينات أصبحت الآن محور تركيز رئيسي لكل من المستثمرين المؤسسات والتجار الأفراد.

الاستنتاج: هل بدأت موسم العملات البديلة بالفعل؟

مع وجود مؤشرات مثل مؤشر موسم الألتكوين الذي يبلغ الآن 78 وهيمنة البيتكوين التي تقل قليلاً عن 60%، يعتقد العديد من المحللين أن موسم الألتكوين قد بدأ بالفعل. ومع ذلك، يجب أن تضع في اعتبارك أن احتمال تحقيق أرباح ضخمة يأتي دائماً مع مخاطر عالية. الألتكوينات معروفة بأنها متقلبة للغاية ويمكن أن تفقد 50-90% من قيمتها بعد ذروتها. لذلك، فإن استراتيجية الاستثمار الحكيمة، والتنوع، وفهم الظروف الكلية والنفسية للسوق هي مفاتيح النجاح في مواجهة موجة موسم الألتكوين القادمة.