سوق الذهب يشهد موجة ملحوظة من الارتفاع. منذ أن تم تطبيق التسعير الحر للذهب في عام 1971، اتبعت أسعار الذهب الدولية نمطاً دورياً معيناً. عادةً، يُعتبر الارتفاع بأكثر من 20% من القاع بداية السوق الصاعدة، حتى يُعتبر الهبوط بنسبة 10% من القمة نهاية السوق الصاعدة. أداء هذه الجولة من سوق الذهب الصاعدة قد دخل بالفعل ضمن أقوى الأداءات التاريخية.

ومع ذلك، غالبًا ما تكون هناك تقلبات دورية في السوق. حاليًا، ارتفع مؤشر rGold (نسبة سعر الذهب إلى متوسط 200 يوم) الذي يقيس درجة الشراء المبالغ فيه في سوق الذهب إلى 1.297، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عام 2006، ويحتل المرتبة التاسعة في جميع الأسواق الصاعدة الدورية عبر التاريخ. تُظهر البيانات التاريخية أنه في حالات مماثلة في الماضي، غالبًا ما تحدث تصحيحات كبيرة. باستثناء هذه الجولة الحالية، بلغ متوسط نسبة التصحيح في أعلى عشرة أسواق صاعدة للذهب تاريخيًا 20.8%. حتى عند استبعاد الحالة القصوى لعام 1980، لا يزال متوسط الانخفاض 18.3%. تشير هذه البيانات إلى أن سوق الذهب قد يواجه تصحيحًا بنسبة حوالي 20%.

على الرغم من ذلك، لا يحتاج المستثمرون إلى القلق المفرط. من المرجح أن تكون هذه التعديلات "إعادة توازن تقنية" صحية للسوق، بدلاً من كونها نهاية للسوق الصاعدة على المدى الطويل. العامل الأساسي الذي يدعم هذا الرأي هو أن تخصيص المستثمرين العالميين للذهب لا يزال غير كافٍ. تظهر البيانات أن متوسط تخصيص مديري الصناديق المحترفين للذهب لا يتجاوز حوالي 2.4%، بينما تخصيص مستثمري الأسهم الأمريكية أقل من 0.4%، وهو بعيد عن نطاق التخصيص الموصى به الذي يتراوح بين 5%-15%. وهذا يعني أن السوق لا يزال لديه إمكانات شراء كبيرة في المستقبل.

علاوة على ذلك، بخلاف الارتفاع المضاربي الذي شهدته تلك الدورة في عام 1980 مع متوسط ارتفاع شهري بلغ 48.6%، فإن متوسط ارتفاع السوق الحالي بلغ 5.4%، مما يظهر اتجاهاً أكثر استقراراً في الزيادة. لذلك، فإن الحالة المبالغة في الشراء الحالية تحتاج إلى تهدئة على المستوى العاطفي والتقني، بدلاً من أن تشير إلى نهاية الاتجاه الصعودي الطويل الأمد للذهب.

في الختام، على الرغم من أنه قد تواجه تعديلات على المدى القصير، إلا أن هذه قد تكون فرصة جيدة للدخول. على المدى الطويل، لا تزال العوامل الأساسية الداعمة للسوق الصاعدة للذهب موجودة، ولا تزال آفاق السوق مشجعة. يجب على المستثمرين، أثناء متابعتهم للتقلبات قصيرة الأجل، أيضًا أن يركزوا على الاتجاهات طويلة الأجل في سوق الذهب.