في الآونة الأخيرة، ظهرت ظاهرة ملحوظة في الأسواق المالية العالمية: إن ارتفاع الميل نحو المخاطر يعيد تشكيل نمط تخصيص الأصول. لقد كان لهذا الاتجاه تأثير إيجابي على سوق التشفير، وخاصة على بِت.

بدأ المستثمرون تدريجياً في سحب استثماراتهم من الأصول الآمنة التقليدية مثل الذهب، متجهين نحو الأصول ذات المخاطر التي قد توفر عوائد أعلى. في هذا التحول في تدفقات الأموال، أصبحت العملات الرقمية وجهة مهمة.

ومع ذلك، فإن هذه الاتجاهات ليست أحادية الاتجاه. قد تؤثر التغيرات في سيولة السوق، وخاصة التعديلات السياسية مثل رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، سلبًا على سوق التشفير. إن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لا تقلل فقط من سيولة السوق، بل تزيد أيضًا من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالأصول غير المدرة للفائدة (بما في ذلك الذهب و بِت)، مما قد يؤدي إلى تعرض هاتين الفئتين من الأصول لضغوط هبوطية في الوقت نفسه.

من الجدير بالذكر أن بعض التغيرات الهيكلية، مثل تدفقات الأموال من صندوق الذهب المتداول، قد تفيد بشكل غير مباشر سوق التشفير. في هذه الحالة، قد تتدفق بعض الأموال التي تم سحبها من سوق الذهب إلى سوق التشفير، مما يخلق تأثير "لعبة صفرية".

لقد لاحظنا أيضًا حدوث "تأثير بديل" مثير للاهتمام. إن الذهب كأصل تقليدي ملاذ آمن، يتم تحدي مكانته من قبل البيتكوين الذي يُطلق عليه "الذهب الرقمي". عندما تكون الآفاق الاقتصادية متفائلة ويزداد الميل إلى المخاطرة في السوق، قد يميل المستثمرون أكثر إلى تحويل الأموال من الذهب المحافظ إلى البيتكوين الذي قد يوفر عوائد أعلى.

ومع ذلك، لا يمكننا تجاهل تأثير السيولة على هاتين الفئتين من الأصول. إن التغيرات في السيولة العالمية لها تأثير عميق على أسعار الذهب والتشفير. عندما تتبنى البنوك المركزية سياسة تقييدية، تقل السيولة في السوق، مما قد يؤدي إلى الضغط على كلا الفئتين من الأصول في نفس الوقت. إن ارتفاع الذهب وانخفاض بِت في عام 2022 كان مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسياسة رفع أسعار الفائدة العدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ذلك الوقت.

بشكل عام، تشهد الأسواق المالية تحولًا عميقًا، حيث يتم إعادة تعريف العلاقة بين الأصول التقليدية الآمنة والأصول الرقمية الناشئة. يحتاج المستثمرون إلى متابعة هذه التغيرات عن كثب للتكيف مع المشهد المالي العالمي المتطور باستمرار.