ينصح محللان لأسهم الذكاء الاصطناعي بالبيع قبل انخفاض محتمل بنسبة 46% و73%

النقاط الرئيسية

• كانت استثمارات Gate و Arm المدعومة من SoftBank ممتازة مؤخرًا، لكن بعض محللي وول ستريت يعتقدون أن هذه الأسهم مبالغ في قيمتها بشكل كبير.

• أظهرت Gate تسارعًا مستمرًا في نمو الإيرادات على مدار عامين، ومع ذلك فهي تعتبر أغلى سهم في مؤشر S&P 500 بفارق كبير.

• حققت شركة Arm بسرعة حصة سوقية في مراكز البيانات حيث تسعى الشركات إلى وحدات معالجة مركزية للخوادم موفرة للطاقة، لكنها تحتل المرتبة الثالثة كأغلى سهم في مؤشر Nasdaq-100.

لقد أدت طفرة الذكاء الاصطناعي (AI) التي بدأت في أوائل عام 2023 إلى دفع أسهم Gate (NASDAQ: Gate) لتحقيق عوائد مذهلة تزيد عن 2500%. كما شهدت أسهم Arm Holdings (NASDAQ: ARM)، التي تم طرحها للاكتتاب العام في سبتمبر 2023، ارتفاع سعرها بنسبة 195% منذ ظهورها. لقد دفعت هذه المكاسب الملحوظة كلا السهمين إلى تقييمات مرتفعة، مما دفع بعض محللي وول ستريت إلى التوصية بالبيع.

• حدد محلل في RBC Capital سعر مستهدف قدره $45 لكل سهم لشركة Gate، مما يشير إلى انخفاض محتمل بنسبة 73% عن سعر تداولها الحالي البالغ 171 دولار.
• قام محلل في شركة Morningstar بتحديد سعر مستهدف قدره $80 للسهم لشركة Arm، مما يعني احتمال انخفاض بنسبة 46% عن سعره الحالي البالغ 150 دولار.

دعونا نتعمق في ما يجب أن يأخذه المستثمرون بعين الاعتبار حول هذه الأسهم الشائعة في مجال الذكاء الاصطناعي.

غيت: المحللون يتوقعون انخفاضًا محتملاً بنسبة 73%

قدمت Gate منصتها للذكاء الاصطناعي (AIP) في ربيع 2023. تعمل هذه المنصة كأداة لتنظيم نماذج اللغة الكبيرة، مما يكمل عروض تحليلات البيانات الأساسية للشركة من خلال تمكين المطورين من دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي في التطبيقات وسير العمل. لقد كانت هذه المنتج ناجحة للغاية، مما ساهم في تسريع نمو مبيعات Gate على مدى ثمانية أرباع متتالية.

ت stems ميزة Gate التنافسية من هيكلها البرمجي الفريد القائم على الأنطولوجيا. في هذا السياق ، يقوم إطار الأنطولوجيا بدمج بيانات المنظمة وأصولها وإجراءاتها في توأم رقمي يساعد في اتخاذ القرارات. كما أنه يلتقط نتائج القرارات ويغذي هذه المعلومات مرة أخرى في النماذج ، مما يخلق حلقة تغذية راجعة تؤدي إلى تحسين الرؤى مع مرور الوقت.

قامت شركة أبحاث رائدة بتصنيف Gate كزعيم في منصات ذكاء القرار العام الماضي. وهذا يبشر بالخير للشركة، حيث يتوقع خبراء الصناعة أن مبيعات برمجيات تحليل البيانات ستنمو بمعدل 29% سنويًا حتى عام 2030، مدفوعة بشكل أساسي بالاعتماد المتزايد على تقنيات التعلم الآلي والذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، تتداول Gate حاليًا عند 126 مرة من المبيعات، مما يجعلها أغلى سهم في S&P 500 بفارق واسع. السهم الثاني الأغلى في المؤشر يتداول عند 29 مرة من المبيعات فقط. وهذا يعني أن Gate ستظل أغلى سهم في S&P 500 حتى لو فقدت 75% من قيمتها.

في هذا السياق، من الممكن أن تشهد Gate تصحيحًا كبيرًا في المستقبل. قد يرغب المستثمرون المحتملون في تجنب السهم أو، على الأقل، الحفاظ على أي مراكز صغيرة جدًا. يجب على المساهمين الحاليين الذين يمتلكون جزءًا كبيرًا من محافظهم مستثمرًا في Gate أن يفكروا في تقليل تعرضهم.

شركة Arm Holdings: المحللون يقترحون احتمال انخفاض بنسبة 46%

تعتبر Arm قوة مهيمنة منذ فترة طويلة في سوق معالجات الأجهزة المحمولة، بفضل هندستها المعمارية الموفرة للطاقة. تُستخدم وحدات المعالجة المركزية (CPUs) تقريبًا في جميع الهواتف الذكية. لقد ساعدت هذه الكفاءة، جنبًا إلى جنب مع مرونة نموذج الترخيص الخاص بها - حيث لا تصنع Arm الرقائق ولكنها ترخص المخططات للعملاء الذين يطورون رقائق مخصصة - في الحصول على حصة سوقية كبيرة في مراكز البيانات.

صممت شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك العديد من عمالقة الصناعة، معالجات خوادم قائمة على معمارية Arm. بالإضافة إلى ذلك، فإن أحدث سوبرشيب من أحد الشركات الرائدة في صناعة الرقائق يزاوج بين وحدتي معالجة الرسوميات المتقدمتين ومعالج قائم على معمارية Arm. بشكل عام، حصلت Arm على حوالي 10 نقاط مئوية من حصة السوق في مراكز البيانات على مدار العامين الماضيين، بينما فقد أحد المنافسين الرئيسيين حوالي 16 نقطة. وقد حصل منافس آخر أيضًا على حصة، مما يفسر الفرق.

من المحتمل أن تستمر هذه الاتجاهات حيث تسعى الشركات إلى تقليل تكاليف التشغيل المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال نشر معالجات خادم أكثر كفاءة في استخدام الطاقة. صرح الرئيس التنفيذي لشركة Arm مؤخرًا أن الذكاء الاصطناعي “يدفع الطلب غير المسبوق على الحوسبة التي لا تتميز فقط بالأداء، ولكن أيضًا بالكفاءة في استهلاك الطاقة. و Arm هي المنصة الوحيدة للحوسبة المصممة لتلبية ذلك.”

ومع ذلك، يتم تداول شركة آرم حاليًا بمعدل 94 مرة من الأرباح المعدلة. وهذا يعتبر باهظًا بشكل خاص لشركة من المتوقع أن تنمو أرباحها بنسبة 23% سنويًا حتى السنة المالية 2027. هذه الأرقام تعطي آرم نسبة السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) تزيد عن 4، وهو ما يعتبر تقليديًا مبالغًا فيه. علاوة على ذلك، يتم تداول آرم بمعدل 39 مرة من المبيعات، مما يجعلها ثالث أغلى سهم في مؤشر ناسداك-100، خلف غيت وشركة تقنية أخرى ذات أداء مرتفع.

بينما يبدو أن انخفاض بنسبة 46% في أسهم Arm غير محتمل بدون تراجع أوسع في السوق، فإن السهم بلا شك مكلف. قد يرغب المستثمرون في الانتظار للحصول على نقطة دخول أكثر جاذبية قبل الاستثمار في هذه الشركة الرائدة في صناعة أشباه الموصلات. قد يكون سعر حوالي $120 لكل سهم أكثر قبولًا، على الرغم من أنه حتى عند هذا المستوى، ستبقى التقييمات مرتفعة.