وصل أكثر تقسيم أسهم عكسي متوقع في وول ستريت لعام 2025

2 سبتمبر 2025 07:06

النقاط الرئيسية

• تقسيم الأسهم يعدل بشكل تجميلي سعر السهم وعدد الأسهم المتداولة بنفس العامل.
• نادرًا ما تؤدي عمليات تقسيم الأسهم العكسية إلى قصص نجاح.
• على الرغم من المزايا التنافسية الظاهرة، فإن مشكلات سلسلة التوريد والرياح الاقتصادية المعاكسة قد منعت توسيع العمليات.

بينما هيمنت الذكاء الاصطناعي على ابتكارات السوق لمدة ثلاث سنوات، ساعدت تقسيمات الأسهم في الشركات ذات الأسماء الكبيرة أيضًا في دفع المؤشرات الرئيسية إلى ارتفاعات قياسية. هذه التقسيمات ليست سوى أدوات سطحية تعدل سعر السهم وعدد الأسهم المتداولة دون تغيير القيمة السوقية للشركة أو أدائها التشغيلي.

لقد لاحظت فجوة نفسية مثيرة بين كيفية إدراك المستثمرين للتقسيمات الأمامية مقابل التقسيمات العكسية. نحن نتجه نحو الشركات التي تقوم بالتقسيمات الأمامية - الأعمال التي تزدهر بشكل جيد لدرجة أن أسعار أسهمها تحتاج إلى الانخفاض. في الوقت نفسه، نتجنب عادةً التقسيمات العكسية، التي غالبًا ما تشير إلى اليأس لتجنب الحذف من البورصات الكبرى.

تتضمن معظم عمليات الانقسام العكسي شركات غامضة، لكن ليس اليوم. سارية الانقسام العكسي بمعدل 1 مقابل 10 لشركة لوسيد غروب لصناعة السيارات الكهربائية تدخل حيز التنفيذ هذا الصباح، مما يجذب انتباه وول ستريت الكامل.

الأحجار الكريمة النادرة بين الانقسامات العكسية

النفور من الانقسامات العكسية منطقي - فهي عادة ما تشير إلى صراعات تشغيلية وخسائر مالية. ومع ذلك، في بعض الأحيان، تنتج هذه المناورات المظلومة قصص نجاح مذهلة.

خذ شركة Booking Holdings ( التي كانت تُعرف سابقًا باسم Priceline )، ربما تكون أكثر الأسهم نجاحًا في تاريخ تقسيم الأسهم العكسي. بعد أن تركها انهيار الدوت كوم تعاني بالقرب من الحد الأدنى لـ $1 ناسداك، شهد تقسيمها العكسي بنسبة 1 إلى 6 في يونيو 2023 ارتفاعًا مذهلاً بنسبة 22,000%!

نفذت شركة سيريوس إكس إم، التي تحتكر الراديو عبر الأقمار الصناعية، تقسيمًا عكسيًا بنسبة 1 مقابل 10 في سبتمبر الماضي، ليس بسبب مخاوف من الإدراج، ولكن لجذب المستثمرين المؤسسيين الذين يتوخون الحذر من الأسهم التي تقل عن $5 .

هل يمكن لشركة لوسيد الانضمام إلى هذه المجموعة النخبوية؟ سيؤدي إعلانها في أغسطس إلى دمج أكثر من 3 مليارات سهم إلى حوالي 307.3 مليون سهم، مما يعزز السعر من 1.98 دولار إلى 19.80 دولار عندما يبدأ التداول اليوم.

على الورق، يبدو أن لوسيد في وضع يمكنه من الهيمنة على سيارات الدفع الرباعي الفاخرة، خاصة مع تركيز تسلا على موديل 3 الأكثر affordability بدلاً من موديل S الفاخر. لكن التحديات المتزايدة قد دمرت أسهم لوسيد، التي انخفضت بنسبة تقارب 97% من ذروتها في عام 2021.

لن تحل زيادة سعر السهم المشاكل الأساسية

على الرغم من أن نقطة السعر $20 قد تجذب المستثمرين المؤسسيين مؤقتًا، إلا أنها لن تحل المشاكل الأساسية لشركة لوسيد.

تضاءل حماس المستهلكين لسيارات الدفع الكهربائي بشكل كبير. لقد سحق نقص البنية التحتية للشحن وإلغاء الرئيس ترامب لائتمانات تنظيم السيارات الطلب. في هذه الأثناء، أجبرت اضطرابات سلسلة التوريد المستمرة شركة لوسيد على خفض توقعات الإنتاج مرارًا وتكرارًا.

توقعت الشركة في البداية 90,000 وحدة بحلول عام 2024 لكنها خفضت ذلك إلى 9,000 وحدة فقط. بالنسبة لعام 2025، قامت بتقليل التوقعات إلى 18,000-20,000 مركبة. ببساطة لا توجد أدلة على أنهم يمكنهم توسيع العمليات أو تحقيق أهدافهم الطموحة.

تأخير إطلاق سيارة Gravity SUV من Lucid لم يساعد أيضًا. كان من المقرر في البداية أن يتم الإطلاق في عام 2024، لكن عمليات التسليم لم تبدأ حتى أبريل 2025، حيث تأثرت الإنتاج بمشاكل في مراقبة الجودة.

الأكثر إثارة للقلق هو نموذج العمل غير المستدام لشركة لوسيد. بينما حقق عدد قليل من مصنعي السيارات الكهربائية الربحية، فإن لوسيد ليست حتى قريبة - وهي علامة حمراء كبيرة. على الرغم من إغلاق يونيو بوجود 2.8 مليار دولار في النقد والاستثمارات، ودعم من صندوق الاستثمارات العامة السعودي، إلا أنها استهلكت 1.26 مليار دولار في ستة أشهر فقط وجمعت 13.8 مليار دولار من الخسائر منذ نشأتها.

اليوم يمثل فصلًا جديدًا لمجموعة لوسيد. يبقى السؤال: هل هذه هي فصلهم الأخير أم بداية تحول مذهل؟