لوائح العملات الرقمية الجديدة في هونغ كونغ: تحقيق التوازن بين الابتكار والاستقرار

تتخذ هونغ كونغ خطوات كبيرة لوضع نفسها كمركز عالمي للعملات المشفرة مع ضمان الاستقرار المالي. اقترحت سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) متطلبات رأس المال الأكثر مرونة للمؤسسات المالية التي تحتفظ بأصول رقمية معينة، مما يدل على نهج تقدمي تجاه تنظيم العملات المشفرة.

الإطار التنظيمي الجديد لـ HKMA

قدمت HKMA وحدة جديدة من دليل السياسات الإشرافية، CRP-1، التي توضح كيفية تصنيف الأصول الافتراضية وفقًا للمعايير العالمية لرأس المال. هذه الخطوة تتماشى مع إرشادات لجنة بازل للرقابة المصرفية ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في أوائل عام 2026.

تشمل الجوانب الرئيسية للإطار الجديد:

• معالجة منفصلة للأصول المرمزة والعملات المستقرة التي تستوفي معايير محددة
• إمكانية متطلبات رأس مال أقل للعملات المشفرة على سلاسل الكتل غير المصرح بها إذا نفذ المصدّرون إدارة مخاطر قوية
• انحراف عن وزن المخاطر البالغ 1,250% لقواعد بازل لجميع الأصول الرقمية

أثر السوق: يمكن أن تجعل هذه المقاربة الدقيقة من الناحية الاقتصادية أكثر جدوى للبنوك للتعامل مع الأصول الافتراضية، مما قد يزيد من مشاركة المؤسسات في سوق العملات المشفرة.

تنظيمات العملات المستقرة في هونغ كونغ

لقد وضعت HKMA أحكامًا واضحة لمصدري العملات المستقرة:

• متطلبات الترخيص للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار هونج كونج
• متطلبات رأس المال: HK$25 مليون في رأس المال المدفوع و HK$3 مليون في رأس المال السائل
• سياسات الاسترداد: يجب أن يتمكن حاملو العملات المستقرة من الاسترداد بالقيمة الاسمية في غضون يوم عمل واحد
• العقوبات: غرامات تصل إلى HK$5 مليون والسجن لمدة تصل إلى سبع سنوات للعمليات غير المرخصة

أثر السوق: تهدف هذه اللوائح إلى تعزيز استقرار ومصداقية العملات المستقرة في هونغ كونغ، مما قد يجذب المزيد من المصدّرين والمستخدمين إلى السوق.

تعزيز إشراف تبادل العملات الرقمية

قدمت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) تحديثًا لإرشاداتها للمنصات المشفرة المرخصة، مع التركيز على:

• ممارسات الحفظ المحسّنة لأموال العملاء
• تحسين مسؤوليات الإدارة العليا
• تعزيز بنية محفظة التخزين البارد
• مراقبة التهديدات في الوقت الحقيقي
• إشراف على المحفظة من طرف ثالث

أثر السوق: يمكن أن تعزز هذه التدابير ثقة المستثمرين في بورصات العملات المشفرة المستندة إلى هونغ كونغ، مما قد يؤدي إلى زيادة أحجام التداول والسيولة في السوق.

موقع هونغ كونغ الاستراتيجي في عالم العملات المشفرة

تظهر مقاربة هونغ كونغ التنظيمية توازنًا بين تعزيز الابتكار والحفاظ على الاستقرار المالي. من خلال تنفيذ هذه اللوائح، تكون هونغ كونغ:

• تمييز نفسها عن الولايات القضائية الأكثر تقييدًا
• إنشاء إطار تنظيمي واضح يمكن أن يجذب شركات التشفير
• وضع نفسه كحلقة وصل بين المالية التقليدية وصناعة العملات المشفرة

أثر السوق: قد يؤدي الموقف التقدمي في هونغ كونغ إلى زيادة الاستثمارات والنشاطات التجارية المتعلقة بالعملة المشفرة في المنطقة، مما قد يرفع من مكانتها كمركز عالمي للعملة المشفرة.