ارتفعت أسهم البنوك الأمريكية في أغسطس. هل يمكن أن يستمر الانتعاش لهاتين الشركتين؟

النقاط الرئيسية

• إن توقعات خفض أسعار الفائدة قد منحت قطاع البنوك دفعة كبيرة
• التحفيز الاقتصادي الناتج عن خفض الأسعار يقلل من مخاطر الركود
• عادةً ما تخلق المنحنى العائد الأكثر انحدارًا ظروفًا مثالية لأداء البنوك
• 10 أسهم نفضلها على أمريكان إكسبريس ›

لقد كانت أسهم البنوك من بين خاسري السوق منذ الركود العظيم، حيث كانت تؤدي باستمرار أداءً أقل من S&P 500. ولكن أغسطس شهد تحولًا مفاجئًا حيث بدأ المستثمرون في المراهنة على تخفيضات أسعار الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مما أدى إلى ارتفاع أسهم البنوك.

قد تكون أسعار الفائدة المنخفضة هي ما تحتاجه البنوك بالضبط - لتحفيز النشاط الاقتصادي، وزيادة الطلب على القروض، والحفاظ على جودة الائتمان، وربما تسطيح منحنى العائد. ومع ارتفاع عوائد السندات الحكومية لمدة 30 عامًا بالفعل، فإن البنوك في وضع يمكنها من الاستفادة من نموذج أعمالها الأساسي: الاقتراض على المدى القصير بأسعار منخفضة بينما تقرض على المدى الطويل بعوائد أعلى.

قفز صندوق SPDR S&P الإقليمي المصرفي بنسبة 11.4% في أغسطس، متفوقًا على مكسب S&P 500 المتواضع الذي بلغ 3.7%. وكان من بين المؤدين البارزين المقرضين الاستهلاكيين SoFi Technologies وAmerican Express. لكنني متشكك بشأن ما إذا كان يمكن أن يستمر هذا الزخم.

أمريكان إكسبريس: المعيار الذهبي لإقراض بطاقات الائتمان

ارتفعت أسهم AmEx بأكثر من 12٪ في أغسطس. تدير الشركة عملين مربحين - عمليات الإقراض التقليدية لبطاقات الائتمان التي تستهدف العملاء الأثرياء ذوي درجات الائتمان الممتازة والفائقة، وأعمال شبكة المدفوعات التي تعالج المعاملات بين التجار وحاملي البطاقات.

ما يجعل AmEx مميزًا هو صورته العلامة التجارية المرموقة، مما يسمح له بفرض رسوم سنوية باهظة تصل إلى ( على بطاقة Platinum$695 مع الحفاظ على قاعدة عملاء مخلصة. توفر شبكة المدفوعات الخاصة به، التي تنافسها فقط فيزا وماستركارد، تنوعًا في الإيرادات يفتقر إليه معظم مقرضي بطاقات الائتمان.

بينما تظل الأرباح قوية وجودة الائتمان جيدة، فإن السهم يتداول الآن عند 21.5 ضعف الأرباح المستقبلية - بالقرب من أعلى مستوى له في نطاق الخمس سنوات. أشك في أننا نقترب من سقف. إذا انخفضت الأسعار وتجنبنا الركود، ستستمر أمريكان إكسبريس في الارتفاع، لكن حتى عملائهم الأثرياء قد يواجهون صعوبة في فترة تراجع. كلما طالت فترة بقاء الأسعار مرتفعة، زادت هشاشة هذا السهم.

SoFi: هل لديها عام ضخم ولكن بأي ثمن؟

تفوقت شركة سوفي للتكنولوجيا، وهي ناشئة في مجال الخدمات المصرفية الرقمية، حتى على أمريكان إكسبريس بزيادة تجاوزت 20% في أغسطس. يجمع نهج الشركة “السوبر ماركت المالي” بين الحسابات المصرفية، والقروض، والاستثمارات، والأدوات المالية مع قسم تكنولوجيا مصرفية يدعم مؤسسات مالية أخرى.

لقد كانت الأسهم مشتعلة تمامًا، مرتفعة بنسبة تقارب 80% هذا العام. حققت SoFi أخيرًا الربحية مع 0.14 دولار أمريكي EPS في النصف الأول من عام 2025 و EBITDA المعدلة تقترب من ) مليون $460 بزيادة قدرها 63% على أساس سنوي (.

لكنني أشك بشدة. لا تزال معظم الإيرادات تأتي من الإقراض الشخصي - وهو عمل دوري للغاية. تقييم الشركة بصراحة غير منطقي بأكثر من 80 ضعف الأرباح المستقبلية و5.9 ضعف القيمة الدفترية الملموسة. هذا يجعل SoFi معرضة بشكل كبير إذا تدهورت الظروف الاقتصادية.

ما يثير قلقي أكثر هو نموذج عمل SoFi المتمثل في إصدار وبيع القروض بدلاً من الاحتفاظ بها. يتطلب هذا تقييم كتاب قروضهم إلى قيمته العادلة بشكل ربع سنوي، وتبدو افتراضات معدل الخصم الحالية لمحفظة القروض الشخصية الخاصة بهم مبالغًا فيها بالنسبة لي. عندما تضرب الحقيقة، قد يكون الأمر قبيحًا.

أنا أبقى بعيدًا عن هذا - يبدو أن الارتفاع مبني على الرمال.

هل يجب عليك استثمار 1,000 دولار في أمريكان إكسبريس الآن؟

قبل أن تشتري أسهم أمريكان إكسبريس، ضع في اعتبارك ما يلي:

حدد فريق المحللين في Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يجب على المستثمرين شراؤها الآن… ولم تكن American Express واحدة منها. يمكن أن تنتج الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

اعتبر عندما وضعت نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 681260 دولار!* أو عندما وضعت إنفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005… إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1046676 دولار!*

الآن، من الجدير بالذكر أن العائد الإجمالي المتوسط لستوك أدفايزر هو 1,066% - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 186% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى ستوك أدفايزر.

شاهد 10 الأسهم »

*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 8 سبتمبر 2025

American Express هي شريك إعلاني لـ Motley Fool Money. Bram Berkowitz ليس لديه أي موقف في أي من الأسهم المذكورة. لدى Motley Fool مراكز في وتوصي بـ Mastercard و Visa. لدى Motley Fool سياسة إفصاح.

تنبيه: لأغراض المعلومات فقط. الأداء الماضي لا يدل على النتائج المستقبلية.