"هل سترتفع أسعار السلع في الولايات المتحدة مرة أخرى؟"... مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر الذي سيعلن يوم الجمعة، هل سيعيق تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟

تتزايد حدة التوتر في الأسواق مع اقتراب موعد إعلان مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر سبتمبر ( CPI ) في 24 من الشهر الجاري ( الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت المحلي ). في ظل احتمالية كبيرة بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي ( Fed ) بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماع FOMC المقرر الأسبوع المقبل، إلا أن ارتفاع معدل التضخم المتوقع قد يعيق هذا الاتجاه.

!

وفقًا لشركة أبحاث السوق إيكودا، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر بنسبة 3.1% مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي. وهذه النسبة أعلى من 2.9% التي تم تسجيلها في أغسطس، وهي أعلى زيادة سنوية منذ مايو 2024. ومن المتوقع أن يكون هناك ارتفاع بنسبة 0.4% مقارنة بالشهر السابق.

!

من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي باستثناء المواد الغذائية والطاقة بنسبة 3.1% على أساس سنوي. يمكن تفسير ذلك على أنه إشارة إلى أن ضغوط الأسعار مستمرة على نطاق واسع.

إذا ظل مؤشر CPI الأساسي، الذي يعتبر مؤشراً حساساً لقرار الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، كما هو متوقع، فقد يوفر مبرراً لخفض أسعار الفائدة في أكتوبر، ولكن في المقابل، هناك مخاوف من أنه إذا ارتفع CPI الكلي بشكل حاد، فقد تزداد الضغوط بشأن خفض أسعار الفائدة.

قال إدوارد ياردني، رئيس أبحاث ياردني، “لم ترفع التعريفات الجمركية في إدارة ترامب التضخم، لكنها منعت الأسعار من الانخفاض دون هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%”، مشيرًا إلى أن السياسة التجارية كانت وراء الزيادة الهيكلية في التضخم.

لا يزال السوق ينعكس فيه احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية في اجتماع FOMC المقرر في 29 أكتوبر ( بنسبة 99%. ومع ذلك، هناك تقييم بأنه يجب ألا تكون نسبة ارتفاع CPI مرتفعة للغاية لضمان مشروعية الخفض المستمر في أسعار الفائدة.

في هذا الصدد، حذر لاري سمرز، وزير الخزانة الأمريكي السابق، من أن “مؤشرات استهلاك الشركات والاستثمار لا تزال قوية وأن السياسة النقدية والمالية توسعية”، مشيراً إلى أن “القلق من التضخم قد يصبح خطراً أكبر من الركود.”

قالت وسيلة الإعلام المتخصصة في الاستثمار كابيتال سبيكتاتور: “إن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيعيد النظر في خفض أسعار الفائدة لكبح التضخم، أو سيبقي على المسار المقرر لدعم الاقتصاد، يعتمد على المؤشرات في 24.”