ترامب يحقق تاريخاً غير مسبوق في سوق الأسهم بعد 75 عاماً من السوابق

لطالما كان سوق الأسهم ملعب ثروتي، حيث يحقق عوائد superior مقارنة بأصول أخرى على مدى فترات طويلة. لكن لنكن صادقين - هذه الأفعوانية ليست للقلوب الضعيفة. في وقت سابق من هذا العام، شهدنا خامس أعمق انخفاض لمدة يومين لمؤشر S&P 500 منذ عام 1950، حيث تعرض كل من داو وناسداك لضرر مزدوج الرقم.

وراء هذه التقلبات كان دونالد ترامب. بينما أرسلت سياساته غير المتوقعة وول ستريت في دوامة، فقد حقق الآن شيئًا رائعًا - كسر نمط سوق الأسهم الذي استمر 75 عامًا ولم يتمكن منه ستة رؤساء قبله.

هل لاحظت أن مؤشر S&P 500 وداو وناسداك جميعها حققت مستويات قياسية مؤخرًا؟ المستثمرون يتحدثون بحماس عن تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وثورة الذكاء الاصطناعي. تشير إحدى التقديرات إلى أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يضخ 15.7 تريليون دولار في الناتج المحلي الإجمالي العالمي بحلول عام 2030 - مما قد يكون أكبر اضطراب تكنولوجي منذ انفجار الإنترنت في منتصف التسعينيات.

وفقًا لريان ديتريك من مجموعة كارسن، عانى كل رئيس في فترة ولايته الثانية منذ عام 1950 من انخفاض في S&P 500 في أغسطس من سنة الانتخابات اللاحقة. كسر ترامب هذه السلسلة بزيادة قدرها 1.9٪ في أغسطس. بينما لا يتنبأ هذا بالأداء المستقبلي، فإنه يستحق الذكر نظرًا لكيفية ازدهار الأسواق خلال ولايته الأولى.

لكنني لا أحتفل بعد. هناك عقبتان ضخمتان تلوحان في أفق هذا السوق الصاعد.

أولاً، الأسهم باهظة الثمن بشكل مثير للسخرية. لقد تجاوزت نسبة شيلر P/E لمؤشر S&P 500 مؤخراً 39 - مما يجعلها ثالث أغلى سوق صاعدة مستمرة خلال 154 عاماً من التتبع. تاريخياً، عندما تتجاوز هذه النسبة 30 لأكثر من شهرين، تتبعها تصحيحات كبيرة في السوق بشكل حتمي.

ثانياً، تبقى سياسات ترامب الجمركية ورقة رابحة. وأبرزت دراسة قام بها اقتصاديون من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك كيف أن التعريفات الجمركية السابقة على الصين لم تميز بين تعريفات الإنتاج وتعريفات المدخلات. يمكن أن تزيد الأخيرة dramatically من تكاليف الإنتاج المحلية وتinflates الأسعار. ومع ضعف سوق العمل الأخير، قد نواجه السيناريو الكابوسي للاحتياطي الفيدرالي: الركود التضخمي.

على الرغم من هذه المخاوف، فإن التاريخ يفضل بشكل ساحق المستثمرين الصبورين. وجدت Crestmont Research أن كل فترة احتفاظ لمدة 20 عامًا منذ عام 1900 قد حققت عوائد إيجابية لمستثمري S&P 500 - من خلال الكساد والحروب والأوبئة وكل شيء بينهما.

يكشف تحليل مجموعة الاستثمار المخصصة أيضًا أنه بينما تستمر الأسواق الهابطة في المتوسط لمدة 9.5 أشهر فقط، فإن الأسواق الصاعدة عادة ما تستمر لفترة أطول بمعدل 3.5 مرات، أي حوالي 1,011 يومًا. بغض النظر عن عدم اليقين الذي قد ينتظرنا، فإن المسار الطويل الأمد لكل من الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم يشير إلى الاتجاه الصعودي.

لقد رأيت ما يكفي من دورات السوق لأعرف أن الأخبار العاجلة اليوم نادراً ما تهم بعد عقد من الزمن. السؤال ليس ما إذا كانت معلم ترامب في السوق مهمًا - بل ما إذا كنت ستظل مستثمرًا عندما يبدأ ارتفاع السوق الحتمي التالي.