مؤخراً، سجل سعر البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، ولكن ظهرت بعض الأصوات الحذرة في السوق. في الآونة الأخيرة، قدم محلل للأصول الرقمية تحذيراً، معتقداً أن البيتكوين قد تواجه انسحاباً للخلف خطيراً في السعر، وقد تمحو حتى جزءاً كبيراً من ارتفاعها، وتنخفض إلى مستويات لم تُشاهد في السنوات الأخيرة.

في مقابلة حصرية، وجه مايك ماكلون، كبير استراتيجيي السلع في بلومبرغ إنتليجنس، تحذيراً جاداً لمستثمري بيتكوين. وفقاً لتوقعاته، قد يعود سعر البيتكوين إلى 10,000 دولار خلال الدورة السوقية الحالية، مما يعني فقدان أكثر من 90% من المساحة للارتفاع. أوضح ماكلون أن اختراق البيتكوين لمستوى 100,000 دولار في 6 ديسمبر يبدو أكثر كعلامة على سخونة السوق، بدلاً من كونه مؤشراً على النمو طويل الأمد. يبدو أن هذه الزيادة هي مثال كلاسيكي على "بيع عند الصراخ"، مما يعني أن المستثمرين قد يقعوا بسهولة في حماس النقاط العالية.

منذ أن تجاوزت بيتكوين 100,000 دولار في 6 ديسمبر، زادت قيمة الذهب بحوالي 30%، في حين لم تزد بيتكوين سوى حوالي 8%. في نفس الفترة، كانت مؤشرات سوق الأسهم مثل S&P 500 تظهر أداءً معتدلاً نسبيًا، مما يبرز الهيمنة النسبية للأصول الرقمية. أكد ماكلون أن العلاقة بين بيتكوين والسوق الأوسع للأسهم تتعمق بشكل متزايد، حيث وصلت العلاقة البالغة 48 شهرًا بينها وبين S&P 500 إلى 0.6. وهذا يدل على أن بيتكوين تتطور تدريجياً لتصبح أصولًا ذات مخاطر، تتبع في الغالب أداء سوق الأسهم، بدلاً من أن تكون مخزنًا مستقلاً للقيمة.

بالإضافة إلى ذلك، أشار ماكلون إلى أن إشارات التقلبات بدأت تتغير. في أغسطس، وصل مؤشر تقلب الأسعار (VIX) إلى أدنى مستوى له في العام بالقرب من 14.2، بينما سجل سعر بيتكوين في نفس الوقت أعلى مستوى له. ولكن بحلول نهاية أغسطس، زادت التقلبات مرة أخرى، مما يشير إلى أن مشاعر السوق قد تكون في حالة تغيير. تشير هذه الإشارات إلى أن المستثمرين بحاجة إلى الاستعداد لاستقبال مرحلة تصحيح السوق المحتملة، حيث قد تستمر الذهب في التفوق على بيتكوين وغيرها من الأصول المضاربة.

بالنسبة للسؤال حول ما إذا كان من الممكن أن يرتفع سعر بيتكوين إلى 1000000 دولار، قال ماكلون إنه من غير المحتمل تحقيق ذلك. ويعتقد أن البيئة الحالية للسوق تختلف تمامًا عن تلك التي شهدت ارتفاع سعر بيتكوين من 10000 دولار إلى 100000 دولار، ولا تدعم مثل هذا الارتفاع. في الماضي، عندما كانت بيتكوين تتداول بالقرب من 10000 دولار، خلقت المشاعر السلبية في السوق ظروفًا مثالية للانتعاش على المدى الطويل. أما الآن، عندما يتجاوز السعر 100000 دولار، فإن تكدس المراكز الطويلة في السوق يجعل من الصعب على بيتكوين الحفاظ على الاتجاه الصاعد. ومن وجهة نظره، فإن التكهنات الكبيرة تجعل بيتكوين أكثر عرضة لحدوث انسحاب للخلف في السعر بدلاً من تحقيق نمو انفجاري.

بالطبع، هذه المقالة هي للمرجع المعلوماتي فقط، الأداء السابق لا يمثل الأداء المستقبلي.