في ولاية كاليفورنيا الأمريكية، يقوم صندوق التحوط المسمى Voleon بتغيير نماذج الاستثمار التقليدية. يعتمد هذا الصندوق، الذي يدير أصولاً بقيمة 16 مليار دولار، تقريبًا بالكامل على أنظمة الذكاء الاصطناعي لاتخاذ قرارات التداول بدلاً من المتداولين البشريين التقليديين.

يقوم هذا النظام الرائد في الذكاء الاصطناعي بمعالجة كميات هائلة من البيانات يوميًا، بما في ذلك معلومات عن آلاف الأسهم والسندات والعملات الأجنبية. إنه لا يمكنه فقط تفسير البيانات المالية المعقدة، بل يجمع أيضًا بيانات التجارة الإلكترونية، بل ويفسر أيضًا نبرة وعواطف الأخبار المالية لاتخاذ قرارات استثمار دقيقة.

منذ عام 2020، كانت أداء Voleon لافتة للنظر، محققة عوائد مزدوجة الرقم لعدة سنوات متتالية. ومع ذلك، فإن وراء هذا النجاح تكمن مشاكل مقلقة. حتى أن كبار المسؤولين في الشركة اعترفوا بأن حوالي 20% من قرارات التداول غير قابلة للتفسير بالنسبة للبشر. قد تقرر الذكاء الاصطناعي فجأة شراء بعض السندات النادرة أو بيع أسهم شركة استهلاكية، بينما يكون المديرون البشر غير مدركين للمنطق الكامن وراء ذلك.

أثارت هذه الحالة سؤالًا عميقًا: هل نفهم ونثق حقًا في هذه الخوارزميات، أم أننا فقط مُنخدعون بقوة البيانات؟

تؤكد فكرة الاستثمار القيمي التقليدية على "فهم الأعمال". على سبيل المثال، السبب وراء احتفاظ وارن بافيت بأسهم كوكا كولا لفترة طويلة هو فهمه العميق لميزة العلامة التجارية التنافسية وقدرتها المستدامة على تحقيق الأرباح. بالمقابل، يعتمد الاستثمار بالذكاء الاصطناعي تمامًا على الارتباطات البيانية. إنه لا يهتم بالأسس المالية للشركة، بل يركز فقط على أنماط تقلب الأسعار والعلاقات الإحصائية بين مختلف البيانات. يمكن للذكاء الاصطناعي اكتشاف أنماط يصعب على البشر إدراكها من بحر المعلومات الهائل، لكن هذه الأنماط لا تعكس بالضرورة علاقات سببية حقيقية.

مع التطور السريع لتقنيات الذكاء الاصطناعي مثل النماذج اللغوية الكبيرة، بدأت المزيد من المؤسسات المالية في استخدام الذكاء الاصطناعي لمراقبة مشاعر السوق وتوليد استراتيجيات التداول. لم يعد الجيل الشاب من المستثمرين متمسكًا بالمفهوم التقليدي "الاحتفاظ على المدى الطويل"، بل أصبحوا يميلون أكثر نحو السعي لأداء الاختبار التاريخي للخوارزميات.

في مواجهة هذا الاتجاه، تسعى الهيئات التنظيمية إلى مواكبة وتيرة الابتكار. وقد بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عام 2024 في التفكير في كيفية تنظيم استخدام الذكاء الاصطناعي في الأسواق المالية. ومع ذلك، فإن سرعة تطوير التكنولوجيا تتجاوز بكثير وتيرة التنظيم، وقد تؤدي هذه الحالة إلى مخاطر محتملة في السوق.

لا شك أن استراتيجيات الاستثمار المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد جلبت فرصًا هائلة، لكنها جاءت أيضًا مع تحديات غير مسبوقة. نحن بحاجة إلى الحفاظ على الوعي العقلاني بالتكنولوجيا أثناء الاستفادة من القدرة التحليلية القوية للذكاء الاصطناعي، وتأسيس إطار تنظيمي مناسب لضمان استقرار الأسواق المالية وعدالتها. في المستقبل، كيف نوازن بين الابتكار التكنولوجي والسيطرة على المخاطر سيكون موضوعًا مهمًا يواجهه القطاع المالي.