تحليل متعمق لمشاريع BRC-20 القائد: $MUBI و $ORDI

25 أكتوبر 2025

ما هو BRC-20؟

يمكن اعتبار BRC-20 النسخة من Bitcoin لـ ERC-20 ( مشابهة جدًا ولكن مع بعض الاختلافات ). تم تقديمه من قبل مطور مجهول يسمى Domo في مارس 2023. التكنولوجيا مشتقة من الفرع الناعم SegWit من Bitcoin (2017 ) وتحديث Taproot ( في نوفمبر 2021 ).

كيف تم إنشاء الأورديinals؟

تُنشأ الأعداد الترتيبية عن طريق نقش رقم في الوحدة الأصغر من البيتكوين، وهي سات. يتم تضمين هذا الرقم الترتيبي وبياناته المرتبطة في حقل “التوقيع الشاهد” في معاملة البيتكوين. تؤكد هذه البيانات ملكية الأموال المستخدمة وتضمن عدم إنفاقها مرتين.

على عكس ERC-20، لا يزال BRC-20 في مرحلة الاقتراح ولا يتم تداول رموزه كثيرًا في التبادلات اللامركزية. في الواقع، يتم التركيز على تداول هذه الرموز بشكل أساسي في التبادلات المركزية مثل Gate. مع الزيادة الأخيرة في سعر البيتكوين، وخاصة في المنطقة الآسيوية، أصبح رمز BRC-20 وOrdinals الخاص بهما أكثر شعبية بشكل ملحوظ خلال الأشهر الستة الماضية.

تحليل النقاط الرئيسية (الأرقام ≠ BRC-20)

الأعداد الترتيبية و “NFT” من بيتكوين

Ordinals هو بروتوكول NFT يعتمد على شبكة Bitcoin. من خلال تخصيص هوية فريدة وغير قابلة للتغيير لـ Satoshi ( أي رقم Ordinal + تعليق )، يجعل Ordinals كل Satoshi متجانس “NFT” فريد. لذلك، يمنح Ordinals لـ Satoshi قيمة أعلى من حيث المعاملات والمجموعات. عندما تصبح الوحدة الأصغر من Bitcoin هدفًا جديدًا وشائعًا، يمكن اعتبارها إلى حد ما امتدادًا لـ Bitcoin.

منذ إنشاء Ordinals في ديسمبر 2022، وحتى 18 مايو 2023، تم سك حوالي 7.8 مليون NFT ورموز، مما فتح أبوابًا جديدة لنظام Bitcoin البيئي.

على عكس NFTs ERC20 المستندة إلى Ethereum، يتم تخزين NFTs Bitcoin التي تم سكها استنادًا إلى Ordinals في سلسلة الكتل الخاصة بـ Bitcoin، مما يجعلها أقرب إلى NFT “حقيقي” لأنه بمجرد نشرها والتحقق منها على الشبكة، لا يمكن تغيير بياناتها الوصفية. بالنسبة لـ NFTs ETH، تحتوي رموز ERC721 عمومًا على معرّف يشير إلى عنوان URL لاسترداد بيانات NFT، والتي يمكن تغييرها في أي وقت بواسطة الفريق أو الطرف الخارجي الذي يتحكم في مفاتيح عقده الذكي.

كلا الطريقتين لإنشاء NFT لهما مزايا وعيوب خاصة بهما، ويمكن تلخيص الاختلافات الرئيسية بينهما في الشكل 2 أدناه.

على الرغم من أنه لا يزال في مراحله الأولى، إلا أن بعض المشاريع المهمة لـ NFT بدأت تدخل السوق. “Twelvefold” من Yuga Labs تلقت عرضاً أقصى قدره 7,115 بيتكوين بعد إعلانها في 27 فبراير 2023. كما أصدرت CryptoPunks 10k Bitcoin Punks. هناك أيضاً بعض العقد من طرف ثالث في السوق التي تساعد المستخدمين على صك NFT من Bitcoin دون الحاجة لبناء عقودهم الكاملة الخاصة، بما في ذلك Ordinals Bot و Gamma.

وفقًا لتقرير من Galaxy Digital، قد يصل حجم سوق NFT لبيتكوين إلى 4.5 مليار دولار بحلول عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، ستكتمل بنية السوق التي تدعم NFT لبيتكوين في الربع الثاني من عام 2023، مما سينعكس أخيرًا في عدة مشاريع جسر جديدة مثل $VMPX و $MUBI، التي سنقدمها أيضًا في هذا التقرير.

BRC-20: تطور الأورديinals

من الجدير بالذكر أنه يمكن الحصول على NFT من خلال ملء معلومات مختلفة في ساتوشي. لذا، إذا كانت المعلومات التي نملؤها تتبع قواعد معينة، أو تم ملؤها وفقًا لمعيار موحد ( أي، التنفيذ، السك، والتحويل )، هل يمكننا توليد رموز قابلة للتبادل (FT) على بيتكوين؟ الجواب هو نعم.

BRC-20 هي تقنية تستخدم Ordinals لإنشاء وتداول الرموز القابلة للتبادل (FT) على سلسلة الكتل الخاصة بـ Bitcoin. ببساطة، يمكن اعتبار BRC-20 كنوع من NFT Ordinals. التسجيل في NFT هو صورة، بينما التسجيل في BRC-20 هو بيانات نصية في تنسيق JSON موحد. في BRC-20، يتم استخدام التسجيل أيضًا كدفتر أستاذ لرموز BRC-20، والتي يمكن استخدامها لتتبع نقل كل رمز. ومع ذلك، لا يمكن لرموز BRC-20 التفاعل مع العقود الذكية أو إجراء أي عملية آلية.

$ORDI هو أول رمز يصدر بموجب معيار BRC-20 (9 من مارس 2023)، مع حد أقصى يبلغ 1,000 رمز يتم سكّه في وقت واحد، ليصل المجموع إلى 21,000,000 رمز. $ORDI مجاني في بداية إصداره، ويحتاج المستخدمون فقط لدفع رسوم التعدين للحصول على الرموز. تم سكّ 21,000,000 رمز من $ORDI في أقل من 18 ساعة. اعتبارًا من 22 مايو 2023، كان أقل سعر في السوق الثانوية هو $11.48/$ORDI. وفقًا لـ Dune Analytics، تم سكّ ما مجموعه حوالي 8.5 مليون من $ORDI وتم توليد 1,458 بيتكوين في رسوم التعدين.

وفقًا لـ ordspace.org، اعتبارًا من 19 مايو 2023، يوجد أكثر من 18 ألف مشروع توكنات BRC-20 بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي $420 مليون. في الأشهر الأخيرة، هيمن بروتوكول BRC-20 على حجم المعاملات في شبكة البيتكوين، حيث تجاوز أحيانًا 50% من إجمالي حجم معاملات البيتكوين.

كيف يؤثر BRC-20 على بيتكوين وعلى نظام بيتكوين البيئي؟

سيكون لـ BRC-20 تأثير على رسوم التعدين والمعاملات في البيتكوين. نظرًا لأن سكّ وتحويل BRC-20 يتطلبان مزيدًا من المساحة في سلسلة الكتل، وهو ما ينتج عن تصميمه المعقد، قد تؤدي المنافسة على مساحة الكتلة إلى رسوم معاملات أعلى للمستخدمين الذين يسعون للحصول على تأكيد سريع.

وفقًا لبيانات Glassnode، وصلت عائدات المعدنين من الرسوم إلى ذروتها عند 42.595% وهي آخذة في الارتفاع مرة أخرى بسبب شعبية $ORDI والإصدار الجديد من BRC-20 ( مثل تلك التي بدأت بواسطة $VMPR و $MUBI).

مزايا وعيوب BRC-20 و Ordinals

لماذا هو شائع جدا؟

1. بالمقارنة مع ERC-20

لا يمكن لـ BRC-20 التفاعل مع العقود الذكية ( بمعنى أنه لا توجد وظيفة تدمير أو قفل )، مما يعني أن إصدار رموز BRC-20 لن يتم حجزه من قبل فرق المشاريع ومؤسسات رأس المال الاستثماري. الجميع يشارك حقًا على قدم المساواة في النظام البيئي.

قيمة BRC-20 مدعومة بواسطة البيتكوين، مما يضمن أن رموز BRC-20 لن تكون معرضة للخطر للذهاب إلى الصفر مثل رموز ERC-20 ورموز سلسلة ERC-20 الجانبية.

2. إن سك وتداول BRC-20 يزيدان بشكل كبير من رسوم المعاملات. تخلق الرسوم المرتفعة ومكافآت الكتلة أرباحًا مذهلة للـ miners.

3. سرد جديد في توافق مثبت: معيار BRC-20 ونظام Bitcoin البيئي هما مفاهيم جديدة ضمن الصناعة، تكتسب بسهولة شعور السوق ودخول رأس المال. بعض المؤسسات الرائدة مثل Yuga Labs و CryptoPunks قد دخلت الساحة.

4. بيتا بلاي للبيتكوين: يتم إنشاء رموز BRC20 أساسًا داخل شبكة البيتكوين ويتم حاليًا تجميعها كبيتا بلاي ليتبنى التجار نهجًا محفوفًا بالمخاطر، حيث استمرت أسعار البيتكوين في الارتفاع خلال الأشهر ال12 الماضية.

5. انخفاض السيولة في السوق: بالنسبة للعديد من الرموز BRC20، فإن السيولة على جانبي الشراء والبيع في السوق منخفضة، مما يؤدي إلى تقلبات على كلا الجانبين. بالنظر إلى أن السوق صاعد بالنسبة لبيتكوين، نعتقد أن اتجاه الصناعة هو نمو مستمر مع زيادة شعبية بيتكوين تدريجياً.

المخاوف المحتملة

1. حد المشاركة للمستخدم مرتفع:

معيار BRC-20 معقد نسبيًا ويتطلب خطوات إضافية لتخزين البيانات والمعاملات. بشكل محدد، عندما يقوم المستخدمون بتعدين الأوردينال، يحتاجون إلى تشغيل عقدة كاملة. ستمنع كل من صعوبة بناء العقد والرسوم المرتفعة للغاز في بيتكوين ( بما في ذلك النقش والتحويل ) المستثمرين الأفراد من دخول السوق إلى حد ما.

2. سؤال الأمان:

• لا توجد AMM في سلسلة البيتكوين، وتحتاج المعاملات الآمنة في السوق الثانوية.
• نظرًا لأن BRC-20 يقدم آلية إدارة أصول أكثر تعقيدًا، فإنه يتطلب أدوات أو منصات إضافية، والتي يمكن أن تكون عرضة للهجمات الضارة وانتهاك مفهوم تصميم البيتكوين: اللامركزية.
• بسبب الحجم المفرط من المعاملات، قامت Gate بتعليق السحوبات مرتين في السابع والثامن من مايو. في الثامن من مايو 2023، لم يتم إنشاء كتل خلال ساعة، وكان هناك 350 ألف معاملة غير مؤكد. عندما تتجاوز إيرادات الرسوم باستمرار مكافآت الكتل، يمكن أن يؤدي ذلك إلى هجمات قراصنة مؤقتة. سيختار المعدنون معالجة المعاملات ذات الرسوم الغازية الأعلى وتجاهل المعاملات ذات الرسوم الأقل.

3. معظم رموز BRC-20 هي عملات ميم بدون قيمة حقيقية أو سيناريوهات تطبيق.

عند مقارنة لقطات مايو وديسمبر، نرى “انفجار كامبري” من المشاريع الجديدة BRC20 التي تظهر داخل النظام البيئي. ومع ذلك، نلاحظ أن عددًا قليلًا من المشاريع الملحوظة فقط قد صمدت أمام اختبار الزمن. وتشمل هذه $ORDI، $MUBI و $VMPX، والتي تم إدراج العديد منها في تبادلات من المستوى 3. بخلاف هذه المشاريع، نرى أن القيمة السوقية الإجمالية لرموز BRC20 قد نمت من $444M إلى أكثر من $2B اليوم، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه ( باستثناء MXLY لأنه رمز احتيالي بقيمة تقييم تبلغ $10.6T).

4. بنية BRC20 التحتية لا تزال في مراحلها الأولى:

مع وجود عدد قليل فقط من المشاريع والعديد من الاحتيالات / مخططات بونزي في النظام البيئي، من الصعب تصفية المشاريع الجديدة التي تكون مستقرة بما يكفي للسوق التجزئة. على الرغم من أن المشاريع الأكثر رسوخًا مثل ORDI في تزايد.

5. المخاطر التنظيمية:

بيتكوين يشبه أكثر السلع، لكن رموز BRC-20 يمكن أن تسهل بشكل محتمل سوق الأسهم غير المسجلة على سلسلة الكتل الخاصة ببيتكوين.

التعمق: $MUBI و $ORDI

كما ذُكر سابقًا، ظهرت العديد من المشاريع كقادة في سرد BRC20. في هذا النظام البيئي، سنركز على Multibit، وهو مشروع يوفر حل جسر لسلاسل EVM، وشبكات Bitcoin، وتوافق BRC20/ERC721. سنستكشف أيضًا القائد الرئيسي في سرد BRC20، $ORDI.

موبي: ملتيبايت

اسم المشروع: ملتيبت نوع المشروع: رمز BRC20 وجسر النظام البيئي البلوكشين: بيتكوين، إيثيريوم، BSC و بوليجون رمز الرمز: MUBI تصنيف العملات المشفرة: N/A الإمداد الأقصى: 903,586,439 العرض المتداول: 903,586,439 القيمة السوقية/USD: $61,850,759 التقييم بالكامل بالدولار الأمريكي: $61,850,759

ما هو ملتيبت؟

MultiBit هو الجسر الثنائي الاتجاه الأول بين سلاسل الكتل لنقل الشبكات من رموز BRC20 و ERC20. من خلال تسهيل السيولة الأكبر لهذه الرموز، يعزز MultiBit التعاون بين الشبكات. مهمتنا بسيطة: تعزيز السيولة وسهولة الوصول إلى رموز BRC و ERC بطريقة آمنة وسهلة الاستخدام.

معلومات حول المستثمرين وجمع التبرعات

جولات التمويل التي تم جمعها:

تم سكها في البداية مجانًا على بيتكوين كرمز BRC20، ومع ذلك، احتفظ فريق ملتيبت بجزء من الرموز للجسور وجمع التبرعات من خلال الروابط التالية:

في Ethereum، التقييم الأولي المخفف بالكامل (FDV) لمولتيبت هو 400,000 دولار مقابل إجمالي 387.5 مليون $MUBI، موزعة على النحو التالي:

• مبيعات قائمة بيضاء KOL: 11.25%
• البيع العام: 78.75%
• سيولة DEX (مقيدة إلى أجل غير مسمى): 5%
• فريق ( حظر لمدة 6 أشهر يتبعها 2 سنوات من الاستحواذ ): 5%

جمع التبرعات أخيرًا 196,075 دولارًا بسعر 0.000506 دولار لكل MUBI.

هذا يعني أن المستثمرين الأوائل حصلوا على عائد بنسبة 135x على استثمارهم.

اقتصاد الرموز

بالإضافة إلى تخصيصات بيع الرموز المذكورة أعلاه، تم سك جميع الرموز الأخرى MUBI وهي متاحة كرموز متداولة في نظم BRC20 و EVM.

طريق السيولة

التبادل المركزي (CEX):

$MUBI مدرج في البورصات الرئيسية من المستوى الثاني والثالث، مع تركيز معظم النشاط التجاري في Gate.

DEX:

توجد مجموعة السيولة MUBI (LP) بشكل رئيسي في Uniswap، مع إجمالي قيمة مقفلة (TVL) تبلغ 1.9 مليون دولار على Ethereum L1.

فرص الاستثمار (إمكانات السوق)

1. لعبة بيتكوين بيتا - BRC20

كجزء من نظام توكنات BRC20، يُعتبر MUBI لعبة بيتكوين تجريبية ذات رأس مال منخفض مناسبة للمشاركين في السوق الذين يهتمون بالاستثمار في مجال BRC20 ويركزون على بنيتها التحتية للجسر والسيولة بين السلاسل.

2. أول جسر BRC20 ورائد سوق الجسور

كأول pu