عائد فايزر البالغ 6.9% وإشارة تفاؤل: فرصة شراء مميزة؟

لقد كنت أتابع صراعات فايزر منذ أيام مجد COVID، وبصراحة، أنا مفتون بما أراه مؤخرًا. تقريرهم ربع السنوي الأخير يبدو واعدًا، وتلك الرسوم البيانية التقنية تعطي بعض الإشارات الصاعدة الجادة. لكن هل عائد توزيعات الأرباح الجذاب البالغ 6.9% يكفي للقفز الآن؟ دعني أشرح ذلك.

تلك العائدات التي تثير الشهية

في هذه الاقتصاد المتأثر بالتضخم، تبدو عائد توزيعات الأرباح بنسبة 6.9% من شركة فايزر كواحة في الصحراء. لقد قامت بزيادة توزيعات الأرباح خمس مرات على مدار السنوات الخمس الماضية، مع نسبة توزيع حالية تبلغ 51% - مما يعني أنهم يمنحون المساهمين نصف أرباحهم. يظهر نمو توزيعات الأرباح بنسبة 2.56% على مدار خمس سنوات أنهم جادون بشأن توزيع الأرباح بينما لا زالوا يمولون مبادرات نموهم الخاصة.

لكن ما يقلقني هو: كان تدفق النقد في النصف الأول ضئيلاً بمقدار $571 مليون مقابل 4.9 مليار دولار من المدفوعات النقدية. هذه حسابات غير مستدامة. بالتأكيد، يعد المدير المالي ديفيد دينتون بتحسين تدفقات النقد في النصف الثاني، لكنني سمعت هذا الكلام من قبل من شركات الأدوية التي تعاني.

قد يكون حافة براءة الاختراع التي تلوح في الأفق فوق بعض أفضل منتجاتهم مدمرة. يدعي الرئيس التنفيذي ألبرت بورلا أن الإصدارات الجديدة مثل Elrexfio و Sigvotatug vedotin ستعوض هذه الخسائر، لكنني رأيت العديد من أدوية “الشيء الكبير التالي” تفشل في تحقيق الإيرادات المتوقعة.

اشتر الآن أو انتظر؟

فاجأتني نتائج الربع الثاني - المبيعات ارتفعت بنسبة 10% على أساس سنوي لتصل إلى 14.7 مليار دولار، مع ارتفاع الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 30%. حتى منتجاتهم المتعلقة بكوفيد Paxlovid وComirnaty أظهرت نمواً، وهو ما لم أتوقعه بصراحة. أدوية السرطان Xtandi وPadcev تحقق أداءً جيداً، ولقاح Abrysvo يكتسب زخمًا.

نمط التقاطع الذهبي الذي ظهر الشهر الماضي - حيث عبر المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم - عادة ما يشير إلى اتجاه صاعد. من المحتمل أن يكون المحللون الفنيون في حالة من الشغف حيال ذلك.

ومع ذلك، أنا متردد. تظل مبيعات المنتجات بعد الجائحة لكوفيد غير مؤكدة، وانتهاء صلاحية براءات الاختراع لـ Eliquis و Xtandi قادم. تواجه IBRANCE منافسة شرسة من Kisqali التابع لشركة نوفارتس و Verzenio التابع لشركة إيلي ليلي. مجال الأورام أصبح ساحة معركة دموية من المنافسة.

إذا كنت تحمل بالفعل أسهم فايزر، فسأحتفظ بها من أجل توزيعات الأرباح. ولكن قد يرغب المستثمرون الجدد في الانتظار حتى تظهر علامات أوضح على أنهم يمكنهم التوجه عبر هذه التحديات. أحيانًا تأتي أعلى العوائد مع أعلى المخاطر، ولست مقتنعًا بأن فايزر قد تجاوزت المنعطف بالكامل بعد.