استكشاف وسطاء Web3 في هونغ كونغ: كيف تستغل شركة Zhuorui Securities الاتجاهات الكبرى وتفسر الأفكار الجديدة للسياسات التنظيمية

المحتوى من: دورة مشاركة Uweb

تنظيم المحتوى: Peter_Techub News

في عام 2025، حيث تتسارع وتيرة صناعة الأصول الرقمية، تبرز مكانة هونغ كونغ كمركز عالمي لـ Web3 بشكل متزايد. في 30 أكتوبر، نظم كل من Uweb وTechub News (التعاون الاستراتيجي الحصري مع وسائل الإعلام) وجمعية محللي الأصول الرقمية المسجلة في هونغ كونغ (HKCDAA) النسخة السابعة من البث المباشر “اجتماع النخبة لمحللي الأصول الرقمية”، تحت عنوان “استكشاف وسطاء Web3.0 في هونغ كونغ - شركة Zhuru Securities”، حيث جذب الحدث مئات من المهنيين في هذا المجال. قدم المضيف روميو وانغ هونغ بن - الأمين التنفيذي للجمعية - مع الضيف فيل كانغ (كانغ شواي)، الرئيس التنفيذي لمجموعة Zhuru المالية، جلسة حوار حول “كيف تفهم Zhuru Securities الاتجاهات الكبرى لـ Web3” خلال الفترة العامة، و"تحليل سياسات تنظيم Web3 في هونغ كونغ" خلال الفترة الخاصة بالمحللين، مما أتاح فرصة غنية للمشاركة. من منظور محترف غير تقليدي انتقل من الهندسة إلى المالية، إلى رؤى عملية من وسطاء متوافقين، لم يقتصر هذا البث المباشر على تحليل السياق الكلي لـ Web3، بل قدم أيضًا مسارات واضحة للمهنيين. فيما يلي، من وجهة نظر إعلامية، نستخلص المحتوى الأساسي لنقدم للقارئ جوهر هذا العرض.

الفترة العامة: في ظل الاتجاهات الكبرى لـ Web3، دفع التوافق + التكنولوجيا من قبل شركات الوساطة

بداية البث المباشر، استخدم روميو قطاع الوساطة المالية في هونغ كونغ “عصر الأرباح” كنقطة انطلاق، مشيرًا إلى حالة غريبة لشركة Guotai Junan التي حققت نجاحًا ساحقًا بفضل ترخيصها، مما أدى إلى تقديم موقع Zhuru Securities الفريد. كانت مقدمة Phil Kang عن نفسه بمثابة أسطورة ملهمة حول “الانتقال من الهندسة إلى المالية”: حصل على بكاليوس في الرياضيات، وبعد التخرج انطلق في تطوير الألعاب، وشارك في تطوير لعبة الهاتف المحمول “Dragon Oath”، حيث تصدرت قائمة التطبيقات الأكثر شعبية في ذروتها. في عام 2014، بعد تحول صناعة الألعاب، انتقل إلى وساطة الإنترنت المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية، بدءًا كمهندس، وتعلم المعرفة المالية أثناء العمل. بعد مغادرته في عام 2019، أسس شركة التكنولوجيا المالية “المشي العشوائي” مع شركائه، مع التركيز على خدمات SaaS، وتقديم حلول المشتقات المالية للوسطاء في جميع أنحاء العالم. منذ عام 2020، أشعلت أخبار حصول Hong Kong OSL على الترخيص حماس Web3، وبدأت الشركة تدريجيًا في استكشاف أعمال الأصول الافتراضية، وبدعم من ذلك، ستساعد شركة وساطة مالية في هونغ كونغ على إكمال التحول إلى Web3 في عام 2024. في نهاية العام الماضي، انضم Phil إلى Zhuru Securities كمدير تنفيذي، مستهدفًا “بناء وساطة تقليدية + وساطة Web3 ذات تأثير عالمي”.

تأسست مجموعة زو روي المالية في عام 2017، وبدأت أولاً في سنغافورة في مجال إدارة الثروات، ثم دخلت هونغ كونغ في عام 2019، حيث تمتلك التراخيص رقم 1 و2 و4 و5 و9، وقد حصلت على موافقة هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) لتقديم خدمات الأصول المشفرة. لماذا نؤمن بشدة بمسار Web3؟ صرح فيل بصراحة أن هذا يعود إلى فهم عميق للدورات الدورية في صناعة التمويل. “التمويل دائماً ما يكون له دورات قوية، ومن خلال التاريخ البشري، كل دورة اقتصادية تفرز نجوم جديدة، مثل تشاك فينانشال، وروبينهود.” وقد حلل صعود روبينهود: بعد أزمة المالية في عام 2008، تم إحداث ثورة في السوق المؤسسي (حيث تمثل المؤسسات 80-90%) بواسطة مستثمري الأفراد من جيل الألفية، حيث زادت قوة التكنولوجيا من صوت الأفراد. وبالمثل، إذا لم تكن هناك تقنية البلوك تشين، فلن يتطور التمويل التقليدي بهذه السرعة. “نحن لا نعتبر Web3 بمثابة بركة راكدة، بل مسار ديناميكي.”

تتمثل النقطة الحاسمة في “الطريق الذي يجب اتباعه للتوافق مع القوانين”. يؤكد فيل أن أكبر ميزة للمؤسسات التقليدية هي احترامها للتوافق مع القوانين - فقد أصبحت إجراءات التشغيل القياسية والتحكم في المخاطر جزءًا من الحمض النووي. لكن التوافق وحده غير كاف، بل يحتاج أيضًا إلى خلفية بحث وتطوير قوية لمواكبة الابتكار التكنولوجي. نقطة دخول زو روي هي هنا: عندما يتواصل مع البورصات الخارجية ومصدري العملات المستقرة، اكتشف أن الفجوة في التوافق مع القوانين في هونغ كونغ كبيرة جدًا بالنسبة للمؤسسات العالمية. “التوافق في هونغ كونغ ليس قيدًا، بل هو جسر، ينقل Web3 من الهامش إلى التيار الرئيسي.” تركز استراتيجية الشركة على استقطاب المواهب، والاتجاه دقيق، مع توقع تحقيق نتائج جيدة في وقت محدود. أضاف روميو أن هذه “مسيرة ثنائية الاتجاه”: تسعى المؤسسات التقليدية إلى أن تصبح “محلية في مجال التشفير”، بينما يسعى اللاعبون من القاعدة إلى ترقية مؤهلاتهم. كلما كانت المؤسسة أكبر، زادت صعوبة التحول، ولكن قد تتمكن شركات السمسرة الناشئة من تحقيق مفاجأة من خلال تطوير المنتجات وفهم احتياجات المستخدمين.

عند الحديث عن تقييم السوق، يتجنب فيل فخ “دورة الأربع سنوات”. “في نهاية عام 2024، حصلت العديد من البورصات على ترخيص DIM، لكنها واجهت سوقًا هابطة؛ والآن، لم تعد عمليات التمويل تتسم بالقلق السابق.” يعتقد أن دورة العملات المشفرة تتداخل مع السوق المالية التقليدية، حيث تقوم عمالقة مثل بلاك روك بالتخطيط من خلال ETF والمشتقات، مما يقدم “عامل X” يعطل الإيقاع. “هل سيكون هناك شتاء بين الربع الثالث والرابع من عام 2025؟ لا أستطيع التحقق من ذلك، ولن أغير استراتيجيتي بناءً على التوقعات.” يعتمد الأمر على الرؤية: يتبع المتداولون الإشارات، بينما يعتقد المستثمرون على المدى الطويل أن البيتكوين ستصل إلى مليون دولار، متجاهلين التقلبات القصيرة الأجل. يتوقع فيل أنه من المرجح هذا العام ألا ينخفض السوق؛ في عامي 24-25، سيكون أكبر تغيير هو “التبني” - من مجموعة صغيرة إلى جماهيرية، مع انفجار في حالات الاستخدام وتنظيم السوق. السرد المستقبلي يتصل بين التقليدي والافتراضي: RWA وETF وDeFi وغيرها، ستقوم بنقل المنتجات التقليدية “إلى السلسلة”. “هذه هي الاتجاهات الحتمية، مما يعزز الانتشار.”

شارك روميو مراقبة وادي السيليكون: بعد حرب التجارة في أبريل، تجاوزت حصة مستثمري التجزئة في السوق الأمريكية 40%، ووقفت المؤسسات بسبب الاتفاق. يمنح Web3 “حلم وارن بافيت” المزيد من الحرية. الفرص الجديدة للمؤسسات تكمن في اكتشاف الطلب، مثل المقر المتواضع لروبن هود (بدون لافتة لتجنب لافتات السحب). قيدت التوجيهات “النافذة” في البر الرئيسي من التضخم المفرط للعملات المستقرة، ويرى فيل ذلك كالسيف ذو الحدين: من جهة هناك التضخم المفرط، ومن جهة أخرى مشاركة الجمهور العادي - في نقطة عبور شنتشن، كان هناك حديث حماسي بين اثنين من أصحاب المتاجر حول العملات المستقرة، كما يحدث في مناقشات حافلات A-share. يدعو روميو إلى التفكير على المدى الطويل: “الأجواء المتفائلة في وول ستريت كانت أفضل من المتوقع، زيارة الوكالات خلال برنامج التعلم في نيويورك، كانت ردود الفعل قوية. بعد التضخم المفرط، ستفوز المشاريع عالية الجودة.”

فترة حصرية للمحللين: سياسة تنظيم Web3 في هونغ كونغ، ترقية الترخيص وفجوة المواهب

تحول المكان الداخلي إلى وضع “خاص”، مع التركيز على تفسير اللوائح. يوضح Phil إطار عمل هونغ كونغ: تدير HKMA العملات المستقرة والبنوك؛ بينما تدير SFC الوسطاء الماليين والبورصات. لا توجد “رخصة أصول افتراضية” خاصة، بل يتم ترقية 13 نوعًا من الرخص الموجودة. يتم تجهيز الوسطاء الماليين برخص 1 (تداول الأوراق المالية)، 4 (المستشار الاستثماري)، 2/5 (العقود الآجلة)، 9 (إدارة الأصول)، مع تجهيز كامل من卓锐. تم ترقية الرخصة رقم 7 إلى VATP (منصة تداول الأصول الافتراضية)، مع التأكيد على الأمان.

تحليل تفصيلي للأعمال卓锐: بعد الترقية رقم 1، قم بتداول VA - شراء وبيع BTC/ETH/USDT بالعملة الورقية (الدولار الأمريكي / دولار هونغ كونغ)، من مؤسسة إلى مؤسسة، وليس C2C، مما يضمن الأمان، خاصة في التخصيصات الكبيرة. التحويل إلى النقد (تحويل العملات المشفرة إلى نقد) أيضاً ضمن الترقية رقم 1. الترقية رقم 4 توفر نصائح استثمارية، تداول نسخ. توزيع IWA تحت رقم 1؛ العملات المستقرة مستقلة عن HKMA. المتطلبات: حماية الأصول، AML/KYC، الأمان (مثل الخزائن، التوقيع المتعدد، تخزين 98% في المحفظة الباردة، 13 شخصاً لتوقيع سحب العملات)، تغطية التأمين (في البداية 97%، اليوم انخفضت إلى 50%). شهادة الترويج Romeo: المستوى 1 مناسب للتوزيع، المستوى 3 هو RO (المسؤول).

سؤال خارجي: هل ستقل الفرص في هونغ كونغ مع تعزيز الدولة للرقابة؟

رد Phil: “هونغ كونغ هي الممر بين البر الرئيسي والخارج، وفي ظل الالتزام بالقوانين، لا يمكن لمشاريع Web3 في البر الرئيسي، ولكن يمكن في هونغ كونغ. السياسة تتقدم باستمرار: أول VATP منذ عامين، والتسريع لاحقًا؛ أول ETF فعلي في العالم (تقديم BTC). على المستوى الكلي، إعادة تنشيط القلب المالي لهونغ كونغ، ولا يمكن الاستغناء عن Web3.” وأضاف Romeo: "غياب التنظيم هو المخيف، والبرية يمكن أن تنهار بسهولة؛ التنظيم يدفع المؤسسات للدخول، مما يعزز النمو. "

تعمق في السوق: مسار RWA في هونغ كونغ مقابل الولايات المتحدة؟ يشير Phil إلى أن الولايات المتحدة متقدمة (مثل RWA القوي من Robinhood، الذي يعتمد أساسًا على MiCA في الاتحاد الأوروبي)، ولكن هونغ كونغ تتمتع بخصائص مركز تداول، وتتأثر بالعوامل غير المحلية. تركز العملات المستقرة على اليوان الصيني خارج الحدود، والسندات الحكومية غير بالدولار. هونغ كونغ تعاني من نقص في المواهب: بدون عصر الإنترنت، الابتكار ضعيف؛ ولكن الطروحات العامة الأولية مزدهرة، مما يجعلها مناسبة للتعمق في التقليدي + Web3. الفرص تكمن في المواهب المتقاطعة: من يفهم المالية التقليدية + القائم على السلسلة (مثل التسوية، والتصفيات، والمعاملات عبر الحدود). الفجوة في هونغ كونغ ضخمة، والامتثال لـ Web3 لا يزال في مرحلة ابتدائية، ولا حدود له. بالنسبة للممارسين في البر الرئيسي: الإنتاج والبحث جيد، ولكن التشغيل/الامتثال يجب أن ينتقل إلى هونغ كونغ. يتم الدفع بشكل كبير داخل المجتمع.

س: هل ترفض المنصات offshore (مثل Binance) المستخدمين من البر الرئيسي / هونغ كونغ؟ Phil: حيازة offshore برخصة من سنغافورة / دبي، والقانون الصيني لا يحمي الخسائر، ولا يُشجع على ذلك. هونغ كونغ ترفض المستخدمين من البر الرئيسي لحماية المستثمرين، حيث تحظر هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة ذلك بشدة. الالتزام صارم: مراجعة العمليات، اختبار وجهًا لوجه، تأمين. انهيار FTX/GPX هو تحذير، حيث يسعى أصحاب الأصول العالية للاستقرار، وليس للمقامرة. تحدث Romeo عن المساحة الرمادية: مثل شراء تأمين من هونغ كونغ من البر الرئيسي، قانوني لكنه غير متوافق؛ فرصة الطيور المبكرة في عملية صحية. النصيحة: شارك مبكرًا، كن من بين الأوائل.

في نهاية البث المباشر، شجع روميو: ابدأ بالاحتفاظ بمستوى 2 في بداية العام المقبل، وادخل المجال في وقت مبكر. شكرًا لفيل، حجز التفاعل المباشر. ترويج CC: اتصل برمز الاستجابة السريعة للتسجيل، لبناء علاقات في المجتمع.

تعتبر هذه المشاركة كالمطر في الوقت المناسب: في ظل غموض سوق الثور، تأتي ثقة Zhou Rui Securities من جناحي التكنولوجيا المتوافقة، بينما توفر السياسات التنظيمية الحماية للصناعة. Web3 ليست لعبة صفرية، بل هي مستقبل شامل. تساعد HKCDAA من خلال الاختبارات + البث المباشر، المتحولين في مجالات الهندسة / المالية. هل ترغب في الانضمام؟ ابدأ من المستوى 1، هونغ كونغ في انتظارك. تجمع النخبة، نلتقي في المرة القادمة!

مقدمة لاختبار شهادة محلل الأصول الرقمية (HKCDAA)

تم إطلاق امتحان شهادة محلل الأصول الرقمية (HKCDAA) من قبل جمعية محللي الأصول الرقمية المسجلة في هونغ كونغ، والذي يهدف إلى توفير شهادة موثوقة للمهنيين في مجال الأصول الرقمية. تغطي محتويات الامتحان مجالات مثل الأسس النظرية للأصول الرقمية، تقنية البلوك تشين، تحليل الاستثمار، أدوات التداول، إدارة المخاطر، القوانين واللوائح التنظيمية، والأخلاقيات المهنية، بهدف تنمية واعتماد محترفين في الأصول الرقمية يتمتعون برؤية عالمية.

هذا الامتحان قد تم إدراجه رسميًا ضمن نظام الامتحانات المهنية / التخصصية المعترف بها من قبل هيئة امتحانات وتقييم هونغ كونغ (المذكورة على الموقع الرسمي للهيئة)، وهو تحت إدارة هيئة امتحانات وتقييم هونغ كونغ، جنبًا إلى جنب مع امتحانات دولية مرموقة مثل HKDSE وCFA وFRM، ضمن نظام إدارة موحد. هذا يُشير إلى أن الامتحان حصل على اعتراف رسمي من هيئة تقييم هونغ كونغ، وهو حاليًا الامتحان المؤهل الوحيد المعتمد رسميًا في صناعة الأصول الرقمية في هونغ كونغ، مما يؤكد مكانته غير القابلة للاستبدال في الصناعة، ويضع الأساس لتوحيد وتخصص المواهب في مجال الأصول الرقمية، وسيضيف المزيد من القوة المهنية الموثوقة لصناعة Web3.0.

تتسع مسارات التطوير المهني بعد الحصول على الشهادة، بما في ذلك المؤسسات المالية وشركات الاستثمار، بورصات الأصول الرقمية وشركات Web3.0، الجهات التنظيمية وأقسام الامتثال، استثمار الأصول الرقمية وإدارة الثروات، والمؤسسات التعليمية والبحثية. تشمل الفئات المستهدفة العاملين في المؤسسات المالية، والعاملين في الأصول الرقمية، ومستثمري الأصول الرقمية، والجهات التنظيمية وموظفي الامتثال، فضلاً عن الطلاب والمبتدئين.

عرض خاص للتسجيل في الدورة الرابعة، الرسوم هي 9,000 دولار هونغ كونغي، رسوم التسجيل مجانية (خصم 300 دولار هونغ كونغي)، إذا أكملت التسجيل قبل 12 سبتمبر فستحصل أيضًا على “دورة دراسية عبر الإنترنت لنقاط الامتحان ذات التردد العالي” (بقيمة 15,000 دولار هونغ كونغي). ينتهي التسجيل في 30 سبتمبر 2025، وموعد الاختبار هو 20 ديسمبر 2025.