الأسبوعان الماضيان ألقيا حقًا مفك براغي في النظرة المتفائلة التي كان معظم المتداولين يتوقعونها. محللو البنوك الاستثمارية الكبرى يبرزون أن عدة افتراضات أساسية صاعدة قد تعرضت لضربات خطيرة.

نتحدث عن السرديات التي شكلت التوجهات عبر الأسهم، العملات المشفرة، والسلع - أشياء مثل تدفقات السيولة المستدامة، توقعات السياسة النقدية المتساهلة، وهيمنة مشاعر المخاطرة. تدفق البيانات مؤخرًا؟ ليس بالضبط متعاونًا.

ما هو مثير للاهتمام هو مدى سرعة تغير المشاعر عندما تبدأ الإشارات الكلية في التناقض مع الرأي العام. ارتفعت التقلبات، وتغيرت الارتباطات، وفجأة تحتاج تلك التوقعات الواثقة لصالح الثور إلى إعادة ضبط جادة. هيكل السوق يتم اختباره في الوقت الحقيقي.

لا أقول إن الاتجاه الصاعد قد انتهى، لكن الشعور بالرضا تم التحقق منه بالتأكيد. إدارة المخاطر مهمة مرة أخرى.