بيتكوين年初 ارتفع كل شيء عائدًا 机构撤退+科技股联动创新高

زاد شتاء التشفير من قوته مرة أخرى - تم الآن إرجاع موجة المكاسب التي أنقذتها البيتكوين في نهاية العام الماضي. اخترقت BTC 93,600 دولار في الساعات الأولى من صباح يوم الاثنين ، وهو أقل من سعر الافتتاح في بداية العام. قال ماثيو هوجان ، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise ، بصراحة: كان مخصصو صناديق الاستثمار المتداولة ومشترو الديون المؤسسية في حالة تراجع محموم هذا الشهر ، ومجموعة الممولين الذين دفعوا BTC إلى الأعلى من قبل أصبحوا الآن أغبياء بشكل جماعي.

الأرقام أكثر قسوة - خلال 41 يومًا، تبخرت القيمة السوقية للقطاع التشفير بالكامل بمقدار 1.1 تريليون دولار. على الرغم من أن حجم التسويات الحالية أقل بنحو 10% مقارنةً بذروة 10 أكتوبر من العام الماضي، إلا أن مشاعر السوق؟ لا تزال هشة كقطعة من الورق.

الأمر الأكثر خطورة هو أن بيتكوين الآن مرتبط بشكل متزايد بأسهم التكنولوجيا الأمريكية. تظهر بيانات Kobeissi Letter أن ارتباط BTC بمؤشر Nasdaq-100 لمدة 30 يومًا قد ارتفع إلى 0.80، وهو أعلى مستوى منذ عام 2022، كما وصل الارتباط على مدى خمس سنوات إلى 0.54. بعبارة أخرى، أصبحت بيتكوين الآن أكثر شبهاً ب"أسهم التكنولوجيا المعززة"، تلك الصورة المستقلة كأصل للتحوط ضد الاتجاهات الاقتصادية الكبرى؟ لقد انهارت أساسًا.

ومع ذلك، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام: بلغت كمية إصدار ETFs العالمية في أكتوبر 137 صندوقًا جديدًا، حيث أضيف 15 صندوقًا من ETFs العملات الرقمية، وهو أكثر من ضعف ما كان عليه في سبتمبر. وقد بلغ إجمالي كمية إصدار ETFs العالمية هذا العام 918 صندوقًا، ومع هذا الاتجاه، فإنه من المضمون تخطي 1100 صندوق طوال العام، ومن المؤكد أنه سيسجل رقمًا قياسيًا تاريخيًا.

كيف ينظر عمالقة السوق إلى الوضع؟ يبدو أن رئيس BitMine، توم لي، متفائل إلى حد ما، حيث يعتقد أن بيتكوين رغم انخفاضه الكبير، لا يزال يدور في الدورة الفائقة على مدى السنوات العشر الماضية، وأضاف أيضاً أن الإيثيريوم يسير في اتجاه مشابه. أما الشريك في Arete Capital، مكينا، فهو أكثر حذراً، حيث قام بحساب أن بيتكوين قد يكون له مجال انخفاض يصل إلى 31% في المدى القصير، مع مستويات الدعم الرئيسية عند 96,200 و93,300 و86,000 إلى 91,000 دولار. ويتوقع مكينا أنه سيكون من الصعب تحقيق أعلى مستويات جديدة في عام 2025، ولكن على المدى الطويل - إذا استمرت المؤسسات في زيادة حيازاتها، واستمرت تدفقات الأموال إلى ETF، فإن ارتفاع بيتكوين إلى 200,000 دولار قبل انتهاء ولاية ترامب ليس مستحيلاً.

الآن السوق عالق في “تحوط ماكرون + تراجع السيولة + ارتباط الأسهم التكنولوجية” تحت ضغط ثلاثي. لم تتغير منطق BTC على المدى المتوسط والطويل، لكن من المرجح أن تستمر التقلبات على المدى القصير في التزايد، انتبه جيدًا لتدفقات الأموال، وتغيرات الارتباط، وأداء تلك المستويات الرئيسية.