هدية عيد الميلاد "2000 دولار" من ترامب: ما وراء الفرح الجنوني في سوق العملات الرقمية؟

أعلن ترامب مؤخرًا عن توزيع مكافأة نقدية قدرها 2000 دولار على المواطنين الأمريكيين من ذوي الدخل المنخفض والمتوسط، مدعيًا أن الأموال تأتي من إيرادات الرسوم الجمركية. بمجرد صدور الخبر، شهد سوق العملات الرقمية نشاطًا مفاجئًا: ارتفع BTC بنسبة 1.75%، وارتفع ETH بنسبة 3.32%، وارتفعت عملة الخصوصية Zcash وMonero بأرقام مزدوجة.

منطق رد فعل السوق بسيط جداً: التاريخ يعيد نفسه. عندما أثار فيروس كورونا في عام 2020 شيكات التحفيز، قامت الحكومة الأمريكية بضخ الأموال بشكل مباشر مما أدى إلى إحياء سوق صاعدة ملحمية لبيتكوين من 4000 دولار إلى 69000 دولار. الآن، مع تكرار نص مشابه، يتوقع المستثمرون بطبيعة الحال “التاريخ يعيد نفسه”.

لكن هذه المرة هناك تفاصيل حاسمة تجاهلها الجميع - ما هو المصدر الحقيقي لهذا المال؟

ماذا يوجد في صندوق الهدايا

ظاهريًا، يريد ترامب استخدام $195 مليار من عائدات الرسوم الجمركية لتوزيع الأرباح. لكن عند مقارنتها بديون الولايات المتحدة التي تبلغ $37 تريليون، فإن هذا المبلغ لا يُعتبر حتى قطرة في دلو. وما يُحزن أكثر هو أن هذه السياسة لم تحصل حتى الآن على موافقة الكونغرس، ولا تزال المحكمة العليا تنظر في قضية شرعية الرسوم الجمركية. وفقًا لبيانات سوق التنبؤات Polymarket، يراهن 73% من المتداولين على أن هذه السياسة ستُلغى في النهاية من قبل القضاء.

بعبارة أخرى، السوق الآن يحتفل بوعد لم يتم الموافقة عليه رسميًا بعد، مصدر الأموال غير واضح، وتفاصيل التنفيذ مفقودة.

التحفيز قصير الأجل مقابل التكلفة طويلة الأجل

حتى لو تم تطبيق السياسة فعلاً، فإن العواقب ستكون معقدة جداً:

ضغط التضخم يتزايد: الرسوم الجمركية ترفع تكلفة السلع المستوردة → التجار ينقلونها إلى المستهلكين → العوائد النقدية تحفز الاستهلاك → ضغط من جانب العرض يتزايد مع توسع الطلب → التضخم يخرج عن السيطرة. يحذر الاقتصاديون من أن هذا يعادل الضغط على دواسة الوقود والمكابح في الوقت نفسه، مما سيؤدي في النهاية إلى “ارتفاع درجة حرارة المحرك”.

رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي: إذا تفاقمت بيانات التضخم، سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السيولة كوسيلة لمكافحة ذلك. عندما يكون المال ضيقاً، تكون الأصول عالية المخاطر مثل التشفير أول من يتعرض للضغوط.

تزايد المخاطر الجيوسياسية: إذا اندلعت حرب تجارية مرة أخرى، ستتزعزع سلسلة التوريد العالمية (خاصة رقائق الكمبيوتر ومعدات التعدين)، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف تعدين التشفير بشكل حاد.

ماذا يخمن السوق

جوهر الأمر هو أن سوق العملات الرقمية الآن لا يراهن على أن السياسات ستتحقق، بل يراهن على أن التوقعات نفسها يمكن أن ترفع أسعار الأصول. كانت هذه النفسية واضحة بشكل خاص في نهاية عام 2020 - بغض النظر عما إذا كانت الأموال قد وصلت بالفعل، طالما أن السوق يعتقد أن الأموال ستدخل، ستتدافع الأموال.

لكن التاريخ علمنا أيضًا: أن آخر من يغادر المائدة هو من يدفع الفاتورة.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، قد تكون هذه الزيادة المدفوعة بالعواطف على المدى القصير وليس سوقا صعوديا مدفوعا بالأساسيات. لا يزال هناك خطر كبير من الانخفاض قبل أن تتجسد السياسات فعليًا وتستقر بيانات التضخم.

سؤال رئيسي: هل أنت تشتري الفرص المتوقعة، أم أنك مدفوع بالخوف من ضياع الفرصة؟ الإجابة تحدد مقدار الربح الذي يمكنك تحقيقه، أو مقدار الخسارة التي قد تتكبدها.