لماذا تعتبر رهان وارن بافيت الضخم بهدوء $50B أكثر منطقية مما تعتقد

بينما يركز الجميع على أبل وحصة جوجل الجديدة، فإن الحركة الحقيقية القوية لشركة بيركشاير هاثاوي واضحة تماماً: أمريكان إكسبريس. بمبلغ $50 مليار، إنها ثاني أكبر احتفاظ لبافيت - ولم يمسها منذ عقود. هذا وحده يخبرك بشيء.

الاقتصاد قاسي (بطريقة جيدة)

تملك أمريكان إكسبريس المعاملة بأكملها. تصدر البطاقة، تدير الشبكة، وتتواصل مع التجار مباشرة. هذه ليست مجرد نموذج عمل - إنها خندق يطبع البيانات. إنهم يعرفون بالضبط كيف وأين ينفق العملاء، مما يسمح لهم باستهداف الحيتان وتصميم مكافآت لا يمكن للمنافسين إلا أن يحلموا بها.

الأرقام تثبت ذلك:

• 2024: الإيرادات +9% على أساس سنوي لتصل إلى 65.9 مليار دولار، ربح السهم +25% ليصل إلى 14.01 دولار
• الربع الثالث فقط: الإيرادات +11%، ربح السهم +19% على أساس سنوي
• تم إعادة 7.9 مليار دولار للمساهمين (إعادة الشراء + توزيعات الأرباح)

هذا ليس مجرد نمو - إنه مضاعفة أموال الآلات.

أين يصبح الأمر مثيرًا: لعبة بطاقة بلاتينيوم

أمEx قامت لتوها بإعادة تصميم بلاتينوم المستهلكين. الرسوم السنوية؟ 895$. رد فعل العملاء؟ لقد ضاعفوا فعليًا تسجيلات الدخول الجديدة.

هذه قوة التسعير التي ستجعل معظم الرؤساء التنفيذيين يشعرون بالغيرة. الناس لا يتحملون تلك الرسوم فحسب - بل هم في طوابير للحصول عليها. صالات المطار، أرصدة السفر، خدمة الكونسيرج، كل شيء. إنها اقتصاديات الاشتراك مغلفة في بطاقة مميزة.

زاوية التقييم التي لا يتحدث عنها أحد

نسبة السعر إلى الأرباح 24. قارن ذلك:

• تفاح: 36
• الأبجدية: 30
• الأسهم المالية التقليدية: عادة أقل بكثير

تتداول AmEx بخصم مقارنةً بالتكنولوجيا ذات القيمة الكبيرة على الرغم من النمو المكون من رقمين، وقياسات الائتمان القوية، وإعادة رأس المال بنشاط. هذه هي الفرصة التي تفوتها معظم المستثمرين.

التحقق من الواقع

ركود؟ نعم، سيكون ذلك مؤلمًا - ارتفاع خسائر الائتمان، ضعف الإنفاق، تباطؤ وتيرة إعادة الشراء. المنافسون يستمرون في الدائرة: البنوك، التكنولوجيا المالية، الشبكات جميعها تريد جزءًا.

لكن إليك الأمر: لم يركن بافيت $50B في عمل هش. بل ركنه في امتياز يمكنه تحمل الدورات واستمرار التراكم. في 10 سنوات، قد يكون هذا هو احتفاظه الأكثر بروزًا بذكاء.

ضريبة التقلب حقيقية. اشترِ فقط إذا كنت تستطيع تحمل الانخفاضات المؤقتة. ولكن إذا كنت تستطيع؟ تتداول هذه كما تتداول الأسهم المالية، وتؤدي مثل الأسهم التكنولوجية، وربما تستحق المزيد من الاهتمام مما تحصل عليه.