الجهات التنظيمية الأمريكية قامت بخطوة قد تعيد تشكيل كيفية عمل الأصول الرقمية في التمويل التقليدي. لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أطلقت برنامجاً تجريبياً يسمح باستخدام الضمانات المرمزة في تداول المشتقات—نعم، قرأت ذلك بشكل صحيح.

هذا ليس مجرد إجراءات تنظيمية روتينية. نحن نتحدث هنا عن جسر يربط بين الأصول المستندة إلى البلوكشين والبنية التحتية المالية التقليدية. الضمانات المرمزة تعني أن التمثيلات الرقمية للأصول الحقيقية يمكن أن تُستخدم لدعم مراكز المشتقات. هذا تغيير كبير عن نموذج الضمانات التقليدي القائم على النقد أو الأوراق المالية.

ما الهدف هنا؟ اللجنة في الأساس تختبر مدى ملاءمة الترميز داخل الأطر السوقية الحالية. هم لا يغامرون بشكل أعمى—إنه برنامج تجريبي منظم، وهذا منطقي في ظل التدقيق التنظيمي المتزايد على الكريبتو مؤخراً. ومع ذلك، هذه إشارة إلى أن الجهات التنظيمية الكبرى تتجاوز مجرد المراقبة إلى التجربة الفعلية لدمج هذه التقنيات.

بالنسبة لأسواق المشتقات، هذا قد يعني تسوية أسرع، وزيادة السيولة، وربما خفض التكاليف. بالطبع هناك أسئلة حول الحفظ والتقييم وإدارة المخاطر يجب معالجتها. لكن حقيقة أن جهة تنظيمية أمريكية كبرى تطلق مثل هذه المبادرة؟ هذا أمر يستحق المتابعة.

أي شخص يعمل في التمويل اللامركزي أو الكريبتو المؤسسي يجب أن يراقب تطورات هذا الأمر. قد يكون هذا لمحة عن مستقبل التمويل التقليدي مع الأصول الرقمية.